"ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО "СИЛУР""
Ткаченко И.А.
Степанова Т.А.
Возможность получения инвестиции в том или ином виде часто зависит от понимания и учёта взаимных интересов партнёров, от умения видеть объект инвестирования с позиций стратегического инвестора и оценивать его инвестиционную привлекательность.
Инвестиционную привлекательность следует рассматривать не только
на уровне определённого предприятия, а в совокупности инвестиционной
привлекательности на уровне страны, отрасли, региона и тогда уже предприятия.
Предприятие будет являться конечной точкой отчёта.
В экономической литературе
существуют разные подходы к определению инвестиционной привлекательности
страны. Но можно выделить 3 группы факторов, определяющих инвестиционную
привлекательность страны:
а) политико-правовая среда,
т.е. политическая стабильность общества, стабильность нормативной базы
предпринимательской и инвестиционной деятельности и др.;
б) экономическая среда, т.е.
стабильность национальной валюты, темпы роста инфляции, режим налогообложения и
валютного регулирования и т.д.;
в) ресурсы, инфраструктура,
социально-культурная среда, экология.
Согласно проведенным
исследованиям, Украина характеризуется низкой привлекательностью как принимающая страна. Огромное количество
проблем снижают привлекательность Украины как объекта долгосрочных вложений. К
таким проблемам можно отнести политическую нестабильность, неприоритетные
направления развития экономической политики, нестабильность законодательной
базы, внешний долг Украины, инфляционные процессы, сокращение внутренних
капиталовложений и многие другие проблемы.
Но, кроме этого Украины
имеет мощный, промышленно развитый производительный производственный потенциал,
развитую инфраструктуру, выгодное географическое положение, сравнительно
дешёвую рабочую силу. Эти показатели оказывают положительное влияние на
привлекательность Украины для иностранных инвесторов.
Основными формами
привлечения инвестиций в последнее время являются взносы в форме движимого и
недвижимого имущества и денежные вклады. Структура иностранного инвестирования
в экономику Украины характеризуется связями, как с традиционными партнёрами
(страны СНГ), так и с новыми международными партнёрами.
Существуют разные подходы к
оценке привлекательности государства для вложения средств. Анализируя
отраслевую привлекательность, в частности, всемирный банк руководствуется
следующими группами факторов как критериями принятия решения:
а) рыночные;
б) конкуренция;
в) барьеры вхождения в
отрасль;
г) взаимоотношения с
поставщиками;
д) барьеры выхода
предприятия из отрасли;
е) технологические факторы;
ж) социальные факторы.
Исходя из этих критериев,
можно сделать заключение, что в настоящее время наиболее интенсивные
инвестиционные процессы должны наблюдаться в высокорентабельной сфере, не
требующей значительных вложений капитала при обеспечении его высокой доходности
и быстрой отдачи.
Металлургическая отрасль
является второй после высокотехнологических наукоёмких отраслей по
приоритетности направлений инвестиций, т.к. она обеспечивает продукцию, которая
имеет стабильный спрос на отечественных и мировых рынках. Вложения в
металлургическую отрасль не принесут быстрой отдачи капитала, но в настоящее
время инвестиции в данную отрасль являются перспективными.
Структура иностранных
инвестиций по регионам Украины характеризуется традиционным привлечением прямых
инвестиций в экономику восточных, южных
и центральных районов. В число инвестиционно привлекательных районов
Украины входит и Донецкая область, что свидетельствует о залежах полезных
ископаемых, привлекательных для иностранного инвестора, крупных промышленных
предприятиях. Соответственно роли в экономике велика и доля Донецкого региона в
общенациональных объёмах инвестиций. В среднем она составляет 14,7%, но по
отдельным статьям достигает 17,3%
Инвестиционная
привлекательность предприятия – это интегральная характеристика отдельных
предприятий как объектов предстоящего инвестирования с позиций перспективного
развития, объёмов и перспектив сбыта продукции, эффективности использования активов.
Оценка инвестиционной привлекательности предприятия, прежде всего, предполагает
выявление её жизненного цикла, который рассматривается как последовательная оценка
стадий "рост – нестабильность - выживание". Кроме этого, производится
обширный финансовый анализ деятельности предприятия.
По мнению экспертов, при
определении инвестиционной привлекательности отдельно взятых предприятий
необходимо учитывать следующих 3 фактора:
а) наличие расширенного
сортамента готовой продукции;
б) географическое
расположение предприятия: возможности экспорта продукции с учётом её качества;
в) технический уровень
металлургического производства и его масштабы.
В качестве объекта
исследования рассматривается ОАО "Силур" (г. Харцызск), производящее
метизы, по данным анализа следует отметить, что предприятие вышло в последнее
время на большое количество потребителей своей продукции, расширяет производство,
стабилизирует свое положение на рынке. Продукция ОАО "Силур" экспортируется
и пользуется спросом не только в странах СНГ, но и странах дальнего зарубежья.
Между тем, анализируя
показатели деятельности предприятия за
1997-1999 годы, следует констатировать, что прибыль от реализации производимой
продукции возросла, вместе с тем повышается и рентабельность продаж. Усилению
положительных тенденций способствовало то, что в 1997 году ОАО
"Силур" получило валютный кредит на покупку оборудования, вследствие
чего был увеличен объём выпуска продукции. Однако это повлекло за собой и
негативные последствия. Уже в 1998 году вместо ожидаемой балансовой прибыли
предприятия получило убытки и связано это, прежде всего, с изменением курса
валют. В 1999 году ситуация повторилась. Это наводит на мысль о том, что не
совсем правильно был составлен договор на получение кредита, и недостаточно
точно были учтены интересы предприятия. Поэтому вот уже два года предприятие имеет
значительные балансовые убытки, хотя
прибыль от реализации выросла в 1999 году на 34% по сравнению с 1997 годом.
В связи с привлечением
заёмных средств на предприятии снизилась доля собственного капитала в общем
объёме капитала предприятия. Таким образом, предприятие попало в зависимость от
внешних кредиторов, и это сказывается на финансовой устойчивости.
Вместе с тем, следует
отметить, что ОАО "Силур" на фоне предприятий города Харцызска, является
одним из ведущих (наряду с Харцызским трубным заводом) и достаточно привлекательным для инвесторов.
Если останавливаться на изучении ОАО "Силур" среди предприятий Донецкой
области, то можно отметить, что предприятие занимает неплохое финансовое
положение. Это связано с тем, что у предприятия налажены связи с постоянными
покупателями и поставщиками, предприятие имеет большую долю экспортных поставок
продукции в двадцать шесть стран мира, кроме того, постоянно внедряются
новшества, связанные с повышением качества продукции, закупается новое
оборудование.
Таким образом, ОАО
"Силур" занимает весомое место в экономике области и в отрасли. Кроме
того, продукция предприятия конкурентоспособна, общее ухудшение положения
связано только с внешним фактором-получением валютного кредита. Из-за этого
можно сделать вывод, что в целом ОАО "Силур" является достаточно привлекательным
для инвесторов.