У даній роботі розроблена методика визначення ефективності інвестиційного проекту з урахуванням факторів "невизначеності" і "ризику". Запропоновано алгоритм побудови прогнозних моделей в інвестиційному проектуванні.

      Сучасний період розвитку науки і техніки обумовлює появу численних перспективних напрямків здійснення інвестиційної діяльності. Однак, в умовах формування ринкової економіки багато українських підприємств характеризуються нестабільністю своєї роботи, а отже несвоєчасним надходженням коштів на рахунок підприємства, що спричиняє уповільнення періоду оборотності на підприємстві й у цілому зниження ефективності його роботи.
      У зв'язку з цим фінансування інвестиційних проектів відбувається в умовах ризику і невизначеності, що вимагає науково-обґрунтованого підходу при прийнятті інвестиційних рішень, відповідних методів і інструментів інвестиційного проектування.
      У науковій літературі викладені основні принципи прийняття рішень в умовах невизначеності, однак економічний інструментарій для їх практичного застосування розроблений недостатньо повно і не цілком враховує взаємозв'язку категорій "ризик" і "прибутковість", у результаті чого він не забезпечує науково обґрунтованого рішення актуальних задач інвестиційного проектування і знижує вірогідність показників інвестиційного проекту.
      У зв'язку з цим практика інвестиційного проектування має потребу в адекватному економічному інструментарії, який дозволяє більш ефективно використовувати науковий потенціал, тому розвиток і розробка нових інструментів інвестиційного проектування здобуває особливу актуальність.
      Основні тенденції динаміки фінансового стану і результатів діяльності можна прогнозувати з визначеною точністю, сполучаючи формалізовані і неформалізовані методи. В умовах крайньої нестабільності економічної кон'юнктури фінансове прогнозування може бути зведене до розрахунку варіабельного значення NPV, або іншого критерію ефективності в залежності від змінних значень ряду параметрів: обсяг виробництва, склад і структура витрат по різним видам діяльності господарського суб'єкта.
      Фінансове прогнозування здійснюється для рішення задач стратегічного планування на середньострокову і довгострокову перспективу. При чому варто враховувати, що зі збільшенням лага прогнозування зростає і ризик прогнозу. Знизити його дозволяє використання різних імітаційних розрахунків.
      Слід зазначити, що методи статистичного прогнозування визначають лише формалізовану частину інформації, тоді як основна її частина є неформалізована, але дуже важлива для прогнозування майбутнього стану об'єкта, тому на практиці ці методи варто розглядати в сполученні з неформальними методами прогнозування. Головним питанням будь-якого інвестиційного проекту є прогнозування обсягу реалізації товарів (послуг), оскільки фінансовий план, на основі показників якого визначається ефективність проекту, розраховується виходячи з прогнозу обсягу реалізації. Пропонується визначення оптимального обсягу виробництва на основі теорії ігор, що зводиться до визначення оптимальної стратегії виробництва продукції.

____________________________________________ Тези доповідей Міжнародної наукової конференції студентів, аспірантів і молодих учених: Полiт-2003. - Київ: КНАУ, 2003.