Реферат выпускной работы магистра по теме
"Имитационное моделирование случайных денежных потоков"

    Движущей силой инвестиций является потенциальная прибыль. Ожидаемая прибыль напрямую зависит от возможных рисков, связанных с инвестиционным проектом: чем более рискованный проект, тем больше должно быть вознаграждение. Инвестиционный риск имеет две составляющие – риск, связанный с деятельностью в определенной стране определенного сектора экономики и собственно риск конкретного проекта.
Инвестиционный проект разрабатывается, базируясь на вполне определенных предположениях относительно капитальных и текущих затрат, объемов реализации произведенной продукции, цен на товары, временных рамок проекта. Вне зависимости от качества и обоснованности этих предположений будущее развитие событий, связанных с реализацией проекта, всегда неоднозначно. Это основная аксиома любой предпринимательской деятельности. В этой связи практика инвестиционного проектирования рассматривает в числе прочих, аспекты неопределенности и риска.
Под неопределенностью будем понимать состояние неоднозначности развития определенных событий в будущем, с остоянии нашего незнания и невозможности точного предсказания основных величин и показателей развития деятельности предприятия и в том числе реализации инвестиционного проекта. Неопределенность - это объективное явление, которое с одной стороны является средой любой предпринимательской деятельности, с другой стороны - это причина постоянной “головной боли” любого предпринимателя. Полное исключение неопределенности, т. е. создание однозначных условий протекания бизнеса является сколь желаемым для каждого предпринимателя, столь же и невозможным. В то же время, неопределенность нельзя трактовать как исключительно негативное явление. В “мутной воде” рыночной экономики, особенно в ее еще не вполне состоявшемся положении, неопределенность может сулить дополнительные возможности, которые не были видны в самом начале инвестиционного проекта. В целом же явление неопределенности оценивается со знаком «минус» в предпринимательской деятельности. Можно ли научиться управлять неопределенностью? В общем случае, на уровне предприятия - нет. Можно ли научиться принимать решения в условиях неопределенности? - Можно и нужно. И только в этом состоит залог успеха реализации инвестиционного проекта. Наиболее простой способ принятия решений в условиях неопределенности - это следование собственной интуиции. К сожалению в странах с переходной экономикой, в том числе в Украине, это пока единственный реальный способ. Успех предпринимательской деятельности в данном случае полностью зависит от таланта предпринимателя. Но даже в случае уже состоявшегося успеха ни один, даже самый талантливый бизнесмен, не может оценить сколько дополнительных возможностей он упустил на пути к этому успеху, и во сколько раз этот успех был бы большим, используй он эти возможности
При анализе инвестиционных проектов современные экономисты сталкиваются с необходимостью учета риска, поскольку денежные потоки любого проекта можно представить в теоретико-вероятностном смысле некоторыми случайными величинами. При этом все параметры экономико-математической модели денежных потоков делятся на квазидетерминированные (параметры, которые в процессе разработки данного инвестиционного проекта неизменны и точно известны) и случайные (на которые оказывают воздействие множество факторов: экономических, политических, социальных и др.) Поскольку все параметры экономико-математической модели денежных потоков взаимодействуют между собой, то, статистические характеристики случайных денежных потоков можно найти различными путями:
- известными теоретико-вероятностными методами при сравнительно малом числе случайных параметров ЭММ;
- с использованием имитационного моделирования ЭММ денежных потоков.
В первом случае с учетом ЭММ находится плотность вероятностей случайного денежного потока. Эта задача чрезвычайно трудоемка. Для получения конкретных результатов рассмотрим известную экономико-математическую модель случайных денежных потоков. Здесь был оценен инвестиционный риск данного проекта путем оценки математического ожидания случайного денежного потока от одного случайного параметра Q . Экономико-математическая модель денежного потока при этом определяется

    В описанной модели случайных денежных потоков рассматриваются параметры P, Q, V, F, которые являются случайными, и будут генерироваться по одному из трех возможных законов распределения: равномерный, нормальный, экспоненциальный. При решении конкретной задачи анализа инвестиционного риска законы распределения параметров модели, а так же значения соответствующих математических ожиданий и дисперсий будут определяться из опыта реализации предшествующих инвестиционных проектов или методами экспертных оценок. На рис. 3.1 представлена структурная схема имитационной модели, на основе которой будет строится алгоритм выполнения программных вычислений на ЭВМ.
Для генерирования равномерно распределенных чисел используется стандартный датчик случайных чисел на интервале [0;1]. Изначально генерируется массив равномерно распределенных чисел размерностью 4000 чисел.
     Затем для каждого параметра модели последовательно отбирается по 1000 чисел для дальнейших преобразований и вычислений. Такая схема генерации используется для того, чтобы избежать возникновения корреляционной зависимости между параметрами модели, которая могла бы возникнуть, если бы каждый из параметров генерировался в виде вектора размерностью в 1000 чисел с помощью датчика равномерно распределенных чисел. Когда первоначальные массивы сформированы, над ними необходимо провести некоторые преобразования. Если исходя из экспертных оценок либо из опыта реализации инвестиционных проектов было получено что параметр имеет нормальное либо экспоненциальное распределение, то в этом случае над массивом чисел этого параметра производятся соответствующие преобразования, в результате которых мы получаем необходимый закон распределения для параметров.
     После того как получены необходимые массивы чисел с заданными законами распределений, определяются математическое ожидание и дисперсия для каждого параметра модели с учетом его закона распределения. Выбор числовых значений этих характеристик осуществляется аналогично выбору закона распределения, то есть либо с помощью экспертных оценок, либо на основе реализованных инвестиционных проектов. Когда входные данные модели готовы, можно сформировать уравнений случайного денежного потока, которое реализуется уравнением случайного денежного потока, которое реализуется 5-10 элементами структурной схемы эксперимента.

1. Федосеев В.В., Гармаш А.Н., Дайитбегов Д.М. и др. Экономико–математические методы и прикладные модели М.: Изд–во ЮНИТИ, 2002. 391 с.
2. Железнов И.М. Экономико–математическое моделирование финансового состояния предприятия. Сборник статей «Обеспечение устойчивого экономического и социального развития России»: в 4 т. М.: ВЗФЭИ, 2005. C.
3. Уотшем Т.Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. М.: Изд–во ЮНИТИ, 1999. 527 с.