Активизация інноваційної діяльності
Айко Олег Володимирович

Актуальность:

В Україні існує величезний і вельми перспективний сегмент фінансового ринку, до останнім часом що знаходився в тіні. Скандали навкруги московської «МММ», київської «Русі», херсонської «Лювени» і багатьох інших подібних організацій набагато відбили у потенційних вкладників інтерес до інститутів сумісного інвестування. Справжнім гравцям цього ринку до цього дня доводиться боротися з недовір'ям населення.

Актуальность ринку ІСИ на даному етапі розвитку України очевидна. Оскільки всі вони показують прибутковість значно перевищуючу банківські депозити. Залежно від типу фундацій, прибутковість деяких ПІФов з початку 2007 року доходила до 150%. Звичайно прибутковість найпопулярніших відкритих фундацій значно нижче, але все одно знаходиться на рівні 40%-90%. Так само варто відзначити, що в країнах з розвинутим ринком 90% всіх внесків знаходяться саме в даному фінансовому інструменті.

Состояние теми:
ДонНТУ:Поскольку ринок ІСИ в Україні достатньо молодої, і лише в 2006 році Українці сталі інвестувати до пайових інвестиційних фондів, тому досліджень в даному напрямі в ДонНТУ дотепер не велося.
Национальный рівень: Все частіше почали з'являтися в українських ділових виданнях статті і дослідження ринку ІСИ. Так само почали состовлять рейтинги Українських пайових інвестиційних фундацій(ПІФов), але на жаль, ці рейтинги складаються виключно виходячи з доходностей ПІФов різних кампаній по управлінню активами(КУА), хоча у миру існують математичні методи визначення того, на скільки той або інший ПІФ "добрий".
Так само, не так давно з'явилася Українська асоціація інвестиційного бізнесу(УАЇБ),а так само безліч сайтів присвячених даній темі. Швидкість розвитку даного фінансового інструменту в Україні вражає: Вже 5% сбережиний Українців зберігаються в ПІФах. Звичайно ж прибутковість ІСИ з кожним роком падатиме. в 2007-м об'єм ринку публічних фундацій збільшився більш ніж втричі. Вартість чистих активів, що належать 53 фундаціям, в нинішньому січні склала 1,86 млрд гривень. Так само варто відзначити, що будь-яка криза у фінансовому світі сильно впливає ранок ІСИ в Україні.Так, із за фінансової кризи США, прибутковість більшості фундацій в Україні втратила в середньому 10%.

Мировой рівень: Перша інвестиційна фундація в світі була заснована в 1822г серпні. в Бельгії, потім в 1849г. - в Швейцарії і в 1952г. - у Франції. Як масове явище вони стали з'являтися у Великобританії і США. Тоді трасти орієнтувалися на крупних клієнтів, а дрібним інвесторам доводилося користуватися послугами фінансових брокерів. Через зростання числа дрібних інвесторів виникла необхідність створення інституту їх консультування. Тоді в 1899г. в США утворюється перша інвестиційно-консультаційна компанія; до 1910г. таких компаній було вже 10.
Началом історії відкритих інвестиційних фундацій прийнято рахувати 1924 р., коли була створена перша взаємна фундація Massachusetts Investment Trust. До 1994 р. в США налічувалося більше 4300 взаємних фундацій і в останні 10-15 років спостерігається стабільне і динамічне зростання внесків населення до взаємних фондів. За даними американських аналітичних служб цей показник до 1992 р. склав майже 1,75 трлн поділ. Частка заощаджень американців, що направляються на депозитні банківські внески, безперервно падає, а частка внесків до інвестиційних взаємних фондів росте, і це зв'язано, перш за все, з більш високою прибутковістю різних фундацій, більш широкими їх можливостями. Причому частка банківських внесків падає, не дивлячись на те, що банківські внески до певного рівня частіше за все застраховані або гарантуються державою, а внески до інвестиційних фондів не мають таких гарантій і за визначенням значно більш ризиковані.

Предлагаемые інструменти відбору ПИФов

E(r)=сумма(Pi*Ri)/n

Так же при управлінні ризиками і оцінкою ефективності інвестиційного портфеля необхідно розраховувати коефіцієнти Шарпа, Альфа, Бета.

Ksharp=(Arp-Arf)/sp

Бета-коэффициент (бета-чинник) - показник, що розраховується для цінного паперу або портфеля цінних паперів. Є мірою ринкового ризику, відображаючи мінливість прибутковості цінного паперу (портфеля) по відношенню до прибутковості портфеля (ринку) в середньому (среднерыночного портфеля). Формула розрахунку коефіцієнта Бета для активу (або портфеля) щодо ринку:

Bp=sp/sm*k

Коэффициент альфа показує наскільки успішно управляючий ПІФа (пайової інвестиційної фундації) використовує ризик цієї фундації, тобто показує прибутковість не менше ринкової з поправкою на коефіцієнт бета. Розраховується альфа так:

Alfa=[ (сумма y) - ((b)(сумма x)) ] / n

Рассмотренные вище коефіцієнти дозволяють оцінити інвестору ризик і ефективність свого портфеля або оцінити фінансові інструменти перед інвестуванням. Так само можна використовувати і інші методи оцінки, такі як коефіцієнт Трейнора, коефіцієнт Йенсена, міра ефективності М, міра ефективності Т, що підвищить точність інвестиційного планування.

Результат исследования, це методи складання рейтингів (ранжирування) пайових інвестиційних фундацій виходячи з різних даних.
Полезность роботи: Капіталовкладчик, що вирішив в ложить свій тимчасово вільний капітал в ПІФи, користуючись запропонованою методикою, зможе підібрати для себе оптимальний портфель ПІФов(виходячи з переваг риск\доходность), а так само вибрати самі перспективні ПІФи для інвестування.