РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ОСУЩЕСТВЛЕНИЮ КОНТРОЛЯ ЗА ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ

Васылыха О.Б., Хобта В.М.
Донецкий национальный технический университет

Источник: Сборник материалов "Дни теории и практики инвестирования" 26 марта 2008 года. с.85-86

В современных условиях осуществления инвестиционной деятельности на уровне предприятий можно рассматривать исходя из реализации основных функций механизма управления. Управление инвестиционным процессом базируется на выполнении ряду функций. Среди них важное место занимает функция контроля. Она направлена на обеспечение достижения поставленных в процессе планирования целей оптимальными путями. Стоит распределять контроль за будущими и контроль за уже осуществленными инвестициями. Важное место занимает контроль будущих инвестиций, который охватывает предыдущий расчет эффективности, разработку инвестиционного бюджета, финансового плана. Следует отметить, что вопросом контроля уделяется достаточно внимания. Но исследование в основном направлено в отрасль бухгалтерского учета, законодательной регуляции.

C другой стороны много исследований посвящены оценки экономической эффективности таких как: Бланк И. А., Гитман Л., Крыш М. И., Николаев В. П., Савчук В. Л., Хобта В. М., Шарп В. но другие.В то же время использование этих показателей эффективности для осуществления перспективного контроля инвестиций раскрыто недостаточно. Это нуждается в уточнении методического подхода к осуществлению перспективного контроля инвестиционных процессов. Предлагается следующая последовательность осуществления этой процедуры:

1. Сформировать плановые характеристики инвестиционного проекта, которые позволяют сделать подход к управлению вложениями капитала и научно - техническим прогрессом в целом более прагматичным и целесообразным.
2. Построить чистых денежных потоков с учетом результатов осуществления проекта, метода амортизации, налоговых платежей, льгот.
3. Выбрать показатели экономической эффективности, использование которых будет положено в основу осуществлению контроля за инвестиционным проектом из следующих: чистая дисконтированная стоимость, индекс прибыльности, дисконтова ной период окупаемости вложенных мероприятий, внутренняя норма прибыльности.
4. Рассчитать плановое значение эффективности, используя методы, которые учитывают влияние фактора времени: метод чистой дисконтированной стоимости, метод внутренней ренты, метод ануитетив, метод окупаемости, индекс прибыльности.
5. Сформировать критерии контроля
   • чистая дисконтированная стоимость должна превышать нуль, чтобы инвестиционный проект был эффективен;
   • внутренняя рента должна быть не ниже гарантированного минимального дохода на капитал;
   • аннуитет доходов - не ниже при аннуитет расходах;
   • ожидаемый период окупаемости не превышать нормативное максимально допустимое значение.
6. На основе критериев осуществить перспективный контроль за целесообразностью инвестиционного проекта.

По поступь осуществления инвестиций необходим также ретроспективный контроль, потому что появление разнообразных незапланированных обстоятельств может превратить цели, которые были реальными в момент формирования плана, в не досягаемых. Для того, чтобы функция контроля исполняла свою роль обеспечения преодоления з’явившихся на пути реализации запланированных целей препятствий, предлагается такую последовательность данной процедуры:

1. Корректировку чистых денежных потоков учитывая измененные доходы, расходы и амортизационные отчисления;
2. Корректировка плановых значение эффективности: чистая дисконтированная стоимость, индекс прибыльности, дисконтированный период окупаемости вложенных мероприятий, внутренняя норма прибыльности.
3. Обнаружить целесообразность инвестиционного проекта в дальнейшем.

Предложенные рекомендации позволят: четко сформировать ожидаемый результат, своевременно обнаруживать отклонение и принять мероприятия. Это обеспечит к повышению эффективности инвестиций.

Литература

1. Управление инвестициями:учебное пособие/Хобта В.М.-Донецк 2005г.
2. Инвестиционная деятельность:методическое пособие/Щукин Л.И.- Киев 1998г.