Металлургия Украины: в поисках нового

Металлургия Украины: в поисках нового

Олег Гавриш, Андрей Леденев

Источник: "Коммерсантъ" (Украина)




       Без модернизации производства украинским метзаводам грозит крах. Украина следует шаблону: найти новый рынок сбыта, обеспечить его металлом, а когда там построят свои заводы — уйти.

       Украинские металлургические предприятия никак не могут вырваться за пределы порочного круга. Нестабильный спрос на украинскую продукцию не дает им аккумулировать необходимые средства для модернизации. А без нее у металлургов не получается проводить более гибкую политику сбыта и переходить с одного рынка на другой. Изменить ситуацию способны лишь значительные инвестиции в обновление производства, что под силу далеко не всем, отмечают эксперты.

       В погоне за потребителем. По словам заместителя председателя правления Мариупольского меткомбината им. Ильича Сергея Матвиенкова, за последние пять лет Украина трижды переориентировала поставки металла с одного рынка сбыта на другой. В конце 2007 года украинские предприятия вышли на китайский рынок стали, который был для них ключевым до I полугодия 2009 года, говорит аналитик ИК Phoenix Capital Александр Макаров. В отличие от украинских, китайские компании сохраняли высокий уровень загрузки мощностей, поэтому стоимость сырья для них была в полтора раза выше за счет существования спроса на рынке. В результате себестоимость украинской продукции и цены на нее были ниже китайских. В итоге, по словам аналитика Dragon Capital Сергея Гайды, в I полугодии 2009 года в Китай было поставлено 18% от общего объема украинской металлопродукции, что является максимальным показателем экспорта в отдельную страну за этот период.

       Однако со второй половины 2009 года, говорит аналитик ИК Concorde Capital Андрей Герус, спрос на полуфабрикаты в Китае стал падать из-за сокращения объемов строительных работ и снижения цен на сырье (уголь и руду) для китайских металлургов. "А затем Китай стал экспортером стали, и китайские производители превратились в наших конкурентов на рынках Юго-Восточной Азии",– отмечает господин Матвиенков.

       Вместо китайского рынка сбыта украинские металлурги начали поставлять высвободившиеся объемы продукции на Ближний Восток, прежде всего в Турцию. "Сегодня наши металлурги могут предложить более конкурентную цену для Ближнего Востока, чем кто-либо, и экспорт в эти страны за полгода вырос почти на треть. Основные сталеплавильные мощности в Турции и на Ближнем Востоке – электрометаллургические заводы, использующие металлолом",– говорит Александр Макаров. По его словам, из-за подорожания металлолома турецкие производители перешли на украинские полуфабрикаты.

       Впрочем, господин Макаров считает, что в дальнейшем Турция может отказаться и от проката, и от полуфабрикатов из Украины. "Рост стоимости металлолома – временное явление, в долгосрочной перспективе цены на него вновь упадут. У нас появился конкурент в виде китайских слябов, и если даже цена металлолома останется прежней, китайские производители могут постепенно выдавить нас с турецкого рынка",– отмечает господин Макаров.

       Сергей Матвиенков соглашается, что в долгосрочной перспективе Украина может потерять рынки Турции и Ближнего Востока. Он видит выход для металлургов в рынках Латинской Америки, которая через два-три года может стать центром роста спроса на сталь в мире в связи с запланированным увеличением объемов строительства.

       Все это свидетельствует о том, что металлургам не приходится рассчитывать на стабильный спрос. Украина уже много лет действует по одному и тому же шаблону: найти новый рынок сбыта, обеспечить его металлом, а когда там построят свои заводы – уйти, говорит господин Матвиенков. "Если эта тенденция продлится еще пять-семь лет, мы можем вообще оказаться у разбитого корыта, фактически поставлять металл будет просто некому. А внутренний рынок никогда не вырастет так, чтобы загрузить мощности украинских меткомбинатов",– уверен он.

       Школа выживания Александр Макаров убежден, что вырваться за пределы порочного круга можно лишь благодаря модернизации производства и выпуску высококачественного проката, что позволит украинским металлургам найти новые рынки сбыта. "Украину однозначно ждет закрытие металлургических мощностей. Столько заводов нам, во-первых, не нужно, во-вторых, они вообще не смогут выжить",– считает Александр Макаров. По мнению аналитика Foyil Securities New Europe Исмаила Сафаралиева, если не произойдет резкого роста спроса на сталь в мире, часть украинских металлургических предприятий вообще могут закрыться.

       Как отмечает старший аналитик ИК "Велес Капитал" Дарья Терещук, предприятия группы "Метинвест" – "Азовсталь" и Енакиевский металлургический завод,– Алчевский металлургический комбинат ИСД и "АрселорМиттал Кривой Рог" уже реализуют масштабные инвестиционные проекты, направленные на улучшение качества продукции. "Главные претенденты на сокращение мощностей в ближайшее десятилетие – Днепропетровский метзавод им. Петровского, как самый отсталый в технологическом отношении, а также ММК им. Ильича и 'Запорожсталь', не имеющие собственного сырья",– говорит госпожа Терещук.

       По мнению Исмаила Сафаралиева, главные проблемы "Запорожстали" и ММК им. Ильича – нехватка сырьевой базы и высокая себестоимость продукции – могут быть решены, если предприятия будут проданы новому собственнику. "Я думаю, что у обоих предприятий есть будущее. Заинтересованность в их покупке проявляли как Posco и US Steel, так и 'Северсталь', стремящаяся выйти на украинский рынок. Тогда вопросы сырья и, главное, инвестиций в развитие будут решены",– говорит Александр Макаров. По оценкам госпожи Терещук, объем инвестиций, необходимых для доведения продукции ММК им. Ильича до современных стандартов,– около $400 млн. "Такие средства вполне реально аккумулировать даже украинским металлургическим группам – 'Метинвесту' и ИСД. Поэтому, что касается мариупольского завода, мы еще можем быть свидетелями различных неожиданных приобретений",– соглашается Андрей Герус.

       Господин Герус считает наиболее реальным кандидатом на закрытие Днепропетровский метзавод им. Петровского. Украинские предприятия Еvraz Group находятся в числе отстающих и стагнирующих, отмечает Дарья Терещук. По мнению экспертов, причин для этого несколько: спад в отрасли в целом, высокие издержки меткомбината и большая кредиторская задолженность. "Впрочем, кроме внутренних проблем, есть еще и внешние – материнская структура не имеет возможности инвестировать",– уверен господин Макаров.

       Так, по его словам, в последние пару лет Еvraz Group ведет очень смелую политику заимствований. С тех пор как цены на металл начали стремительно падать, кредиторская задолженность Еvraz Group перед банками выросла вдвое и достигла $3,8 млрд. Кроме того, ключевой показатель EBITDA группы уже пять лет является отрицательным. А в конце февраля этого года рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило негативный прогноз рейтингу дефолта эмитента Еvraz Group по еврооблигациям, объяснив это высокой кредиторской задолженностью и низкой прибылью.

       Участники рынка уверены, что закрытия самых отстающих предприятий не избежать. "Но в принципе, если Украина сможет провести масштабную модернизацию и начать выпускать более качественную продукцию, это будут всего один-два завода, а не 70% украинской металлургии, как прогнозировали международные аналитики еще в 2000 году",– говорит Сергей Матвиенков.