Управление финансовым состоянием предприятия

Трохина С.Д., Ильина В.А., Морозова Т.Ф.

Источник:Журнал "Финансовый менеджмент" №1 за 2004 год

http://www.dis.ru/library/fm/archive/2003/3/747.html

Как известно, комплексный экономический анализ хозяйствующего субъекта начинается с изучения его деятельности. Причем на начальном этапе дается оценка сложившегося финансового положения и выявляются основные тенденции его изменения. Такой анализ получил название общей оценки финансового состояния.

Информация, необходимая финансовому менеджеру для анализа, в обобщенном виде систематизирована в бухгалтерском балансе, являющемся наглядной финансовой моделью предприятия.

Анализ финансового состояния — очень важная составляющая любого экономического исследования. Под термином «финансовое состояние предприятия» мы понимаем экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота, и способность субъекта хозяйствования к развитию на фиксированный момент времени.

С помощью анализа финансового состояния обосновывается целесообразность осуществления конкретных хозяйственных, инвестиционных и финансовых решений, устанавливается степень их соответствия целям развития предприятия.

Мировая экономическая наука накопила богатый опыт анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

Родоначальником систематизированного экономического анализа считают Жака Савари (1622—1690), который ввел понятие синтетического и аналитического учета. В конце XIX — начале ХХ века появилось течение в учете — балансоведение. В России расцвет науки об анализе баланса приходится на первую половину XX века.

Однако до сих пор финансовое состояние практически неуправляемо, так как оно фиксируется по фактическим данным бухгалтерской отчетности. Множество предприятий не имеют возможности принимать оперативные решения по стабилизации финансового состояния. В силу чего предприятия многих отраслей народного хозяйства находятся в кризисной ситуации. Рассмотрим, к примеру, легкую промышленность. Предприятия данной отрасли живут за счет долгов и займов. По данным за 9 месяцев 2002 г. в общей величине средств легкой промышленности доля собственных средств составляла 33,5%, в промышленности — 49% (коэффициент автономии).

При этом внеоборотные активы (основные средства, незавершенное строительство и др.) в легкой промышленности превышают все собственные средства. В результате собственных оборотных средств не только нет, но и часть заемных средств использована во внеоборотных активах. Поэтому коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами минусовый — 20,2% (отношение величины собственных средств минус внеоборотные активы к стоимости всех оборотных средств). По промышленности в целом он тоже минусовый, но меньше — 15,8%.

Стоимость оборотных активов в легкой промышленности была всего на 20,6% больше наиболее срочных обязательств — краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность (коэффициент текущей ликвидности). В промышленности в целом это превышение равно 45%.

В 2002 г. в легкой и текстильной промышленности продолжилось начавшееся в 2001 г. ухудшение финансового положения. Уменьшилась доля прибыльных предприятий с 56,2% в 2001 г. до 48,3% по итогам полугодия и 46,1% по итогам 10 месяцев 2002 г. Это самый низкий показатель за последние 4 года (в 1998 г. было 39%).

Отрасль стала убыточной. Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) за I квартал составил 169 млн руб., что в 4,6 раза меньше, чем за соответствующий период 2001 г., по итогам 6 месяцев он стал минусовым — убытки 348 млн руб. и по итогам 10 месяцев — убыток 613 млн руб. Такое резкое снижение сальдо прибыли и убытков произошло из-за уменьшения прибыли. За 10 месяцев она на прибыльных предприятиях составила 3072 млн руб., что примерно на 27% меньше, чем за такой же период в 2001 г. Однако главная причина — это рост убыточности производства. Убытки за 10 месяцев года составили 3685 млн руб. и превысили уровень 2001 г. более чем в 2,1 раза (табл. 1).

Таблица 1

Прибыль и убытки в 2001 и 2002 гг. (млн руб.)

Ухудшение финансового положения легкой промышленности является следствием множества причин — как внешних, так и внутренних. Одной из важнейших внутренних (регулируемых) причин является то, что предприятия не имеют возможности для упреждающих действий по стабилизации финансового состояния, т.е. они не управляют им.

Основной инструмент финансового анализа — аналитические коэффициенты, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и оказываются полезными для принятия хозяйственных решений.

1.Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия// Грищенко О.В. Таганрог: Изд-во ТРТУ. - 2000.

2.Финансы, денежное обращение и кредит: Учебное пособие// Литовских А.М., Шевченко И.К. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003. 135 с.

3.Финансовый менеджмент: Конспект лекций// Литовских А.М. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999.

4.Основы финансового менеджмента: Курс лекций// Лытнев О. Е. "Корпоративный менеджмент", 2000.

5.Финансовый анализ деятельности предприятия (международные подходы)// Савчук В.П. "Корпоративный менеджмент". - 2002 г.