Источник:: http://www.owninvest.ru/view_articles.php?id=4
Осуществление инвестиционной деятельности, прежде всего, связано с поиском источника инвестиций. На следующем этапе происходит оценка эффективности использования этих инвестиций, рассматриваются допустимые способы их финансирования. Выбор того или иного источника и способа финансирования обуславливается прежде всего формой хозяйственной деятельности и механизмом посредствам которого она осуществляется.
Чтобы разобраться в сути того какие источники инвестиций существуют, надо понять за счёт чего они могут формироваться. Формироваться они могут за счёт внутренних и внешних средств, которые в совокупности составляют инвестиционный ресурс предприятия.
Давайте теперь попробуем определить внутренние и внешние источники финансирования инвестиций. Так же хочется отметить, что существует микро и макро уровни экономики, и в связи с этим для одного и того же предприятия одна и та же форма привлечения инвестиций может принадлежать то к внутренним, то к внешним источникам. Например, на макро уровне кредиты и иностранные инвестиции относятся к внешним источникам, однако если например совладельцем фирмы является иностранный акционер то его инвестиции уже будут считаться внутренними и перейдут уже на микро уровень.
К внутренним источникам финансирования инвестиций на микро уровне можно отнести амортизационные отчисления и прибыль предприятия или иными словами собственные средства, финансы поступающие от акционеров и собственников и деньги получаемые по операциям над основными фондами (например, аренда помещения). То есть любые средства, аккумулируемые за счёт различных внутренних факторов и обстоятельств относятся к внутренним. К внешним на этом уровне относятся деньги привлеченные за счёт продажи различных акций, средства получаемые за счёт кредитов и денег различных внешних инвестиционных фондов.
На макроуровне уже другой порядок. Тут деньги привлечённые внутри страны являются внутренними, к ним помимо упомянутых относятся средства выделяемые различными инвестиционными и пенсионными фондами, кредитными организациями, государственная поддержка и целевые программы. К внешним относится всё то, что приходит из за рубежа. Будь то иностранные инвестиции или кредиты иностранных банков и правительств.
Из всех рассмотренных вариантов формирования инвестиций, для конечного предприятия больший интерес представляют естественно внутренние и внешние способы финансирования инвестиций на микроуровне. На них и остановимся подробнее.
Прежде всего хочется отметить что на этом уровне, помимо собственных и привлечённых средств появляется такое понятие как заемные средства. При этом последние два по сути являются внешними источниками инвестиций, а первый — внутренними. Доля тех и иных способов финансирования достаточно различна от предприятия к предприятию. Тем не менее выделяют такую закономерность, в период создания и развития существенную долю составляют внутренние средства. С ростом деловой активности количество внешних инвестиций достигает своего максимума, затем в периоды спада — внешних инвестиций приходит всё меньше, а внутренних всё больше.
Основную часть собственных средств составляют амортизационные отчисления и средства направляемых на инвестиции за счёт прибыли. С амортизационными отчислениями получается следующим образом — деньги выделяемые на поддержание основных фондов копятся всё то время пока не настает момент их замены или ремонта, пока это не наступило подобные средства с успехом можно использовать для финансирования инвестиций.
К привлечённым средствам можно отнести деньги получаемые за счёт реализации акций, государственные и частные инвестиции в различных формах, различного рода пожертвования и взносы. В случае с заемными средствами речь идет, прежде всего, о кредитах в банках и прочих кредитных организациях, и различных формах долгосрочной аренды — лизинга.
Каждый из способов финансирования инвестиций имеет ряд особенностей и ограничений, и применяется в зависимости от ряда факторов и обстоятельств — которые в конечном итоге и определят способ получения денег. Тут определяющими факторами могут выступать как наличие прозрачных денежных потоков, наличие собственных основных фондов, устойчивость и хороший потенциал для динамического развития и целый ряд других требований. Наличие и выполнение которых, гарантирует инвестору возврат и приумножение вложенных средств.