УДК 330.322:658.1

Інвестиційна привабливість підприємства на основі його фінансового стану

Бекузаров Р.Е., к.е.н. доц. Крапівницька С.М.
Донецький національний технічний університет

Джерело: http://iem.donntu.ru

Одним з найбільш важливих завдань, які постають перед інвестором, є обґрунтований вибір об’єктів інвестування, що мають найкращі перспективи розвитку та можуть забезпечити найвищу ефективність інвестицій. Основу такого вибору складає оцінювання та прогнозування інвестиційної привабливості окремих суб’єктів господарювання.
Під інвестиційною привабливістю розуміють сукупність характеристик фінансово-господарської та управлінської діяльності підприємства, перспектив його розвитку та можливостей залучення інвестиційних ресурсів. Дуже важливою характеристикою інвестиційної привабливості є фінансовий стан підприємства. Фінансовий стан підприємства – це комплексне поняття, яке є результатом взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин, визначається сукупністю виробничо-господарських факторів і характеризується системою показників, що відображають наявність, розміщення та використання фінансових ресурсів . Дана проблема була досліджена в роботах Аньшина В.М., Ковальова В.В., Ушакова Н.М., Глазунова В.М., Мойсеєнко І.П., Бланка І.О.,Сєрова В.М., Хобти В.М., Майорова Т.В. та інших. Разом з тим, ця проблема потребує подальшого розвитку в умовах сучасної економічної кризи.
Метою даної статті є подальший розвиток теоретичних основ інвестиційної привабливості суб'єктів господарювання в сучасних умовах.
Традиційно для оцінки інвестиційної привабливості підприємства використовують підхід, заснований на аналізі його фінансового стану за допомогою сукупності певних груп коефіцієнтів. Це показники майнового стану, ліквідності, фінансової стійкості, ділової активності, рентабельності, позиції на ринку цінних паперів.
Інші автори поряд з аналізом фінансової звітності підприємства, пропонують додаткові складові для формування комплексної системи показників для оцінки його інвестиційної привабливості. Це загальна характеристика суб'єкта господарювання, технічна база, номенклатура продукції, виробнича потужність, місце підприємства в галузі, на ринку, рівень його монопольності, система управління, статутний фонд, структура витрат, обсяг прибутку та напрямки його використання тощо.
Необхідно зазначити, що розглянуті підходи відрізняються тільки складом певних груп фінансових коефіцієнтів, що дозволяють оцінити окремі сторони інвестиційної привабливості підприємства без урахування їх взаємозв'язку. З цієї точки зору, певний інтерес представляє інтегральний підхід до оцінки інвестиційної привабливості суб'єкта господарювання, який дозволяє об'єднати в єдину систему всі показники, що раніше розглядалися окремо.
Також важливо розглядати інвестиційний клімат на підприємстві, що залежить від його фінансової стійкості, організаційної структури управління, системи внутрішнього контролю, кадрового потенціалу, рівня диверсифікації продукції та видів діяльності. Також для оцінки інвестиційної привабливості підприємства необхідний всебічний аналіз його маркетингової, виробничої та фінансової діяльності, дослідження основних чинників, що визначають прибутковість і можливості подальшого її збільшення. Такий підхід є складовою комплексного розгляду інвестиційної привабливості.
На нашу думку, інвестиційну привабливість підприємства доцільно визначати із застосуванням методів багатовимірного факторного аналізу для виявлення загальних явних та прихованих тенденцій. Система показників, яку необхідно використовувати в процесі визначення інвестиційної привабливості суб'єктів господарювання, повинна характеризувати всі види економічних ресурсів підприємства: - фінансові — за напрямками аналізу ліквідності, рентабельності, ділової активності, фінансової стійкості підприємства; - матеріальні, що включають показники ефективності використання основних засобів, витрат оборотних коштів; - трудові - за допомогою коефіцієнтів зайнятості працівників тощо.
Таким чином, оцінка інвестиційної привабливості суб'єктів господарювання повинна опиратися на систему показників, які враховують дію чинників на макро-, мезо- та мікрорівні. При цьому якщо інвестор вкладає кошти в короткостроковому періоді, оцінку інвестиційної привабливості можна обмежити аналізом коефіцієнтів його фінансового стану, що дає можливість прийняти обґрунтовані тактичні управлінські рішення. Але для довгострокового інвестування таких показників недостатньо, необхідна комплексна характеристика всіх видів діяльності та ресурсів для обґрунтування стратегічних інвестиційних рішень.

Література

  1. Аньшин, В. М. Инвестиционный анализ / В. М. Аньшин. – М.: Дело, 2000. – 280с.
  2. Бланк, И. А. Инвестиционный менеджмент: учебн. курс / И. А. Бланк. – К. : Эльга-М; Ника-Центр, 2002. – 448с.