Общепринятые взгляды Уолл-стрит и фондовый рынок
Автор: Steve Selengut
Автор перевода: Кольчик С.О.Источник: Wall Street Conventional Wisdom And Stock Market
Во время каждой корректировки, я призываю инвесторов избегать разрушительной инерции, которая является результатом попытки определить: как низко мы можем идти, как долго это продлится? Инвесторы, которые расширяют свои портфели в период спада, неизменно испытывают более высокие значения рынка в течение следующих продвижений. Ибо так же, как и существование Деда Мороза для пятилетнего ребёнка, есть еще одно ралли – «стоимость акций» – для каждого изгрызенного ногтя пятидесятилетнего трейдера. Стоимость акций значительно упала, и почти 50% всех компаний инвестиционного типа в настоящее время потеряли более чем 15% от своих максимальных показателей. Семьдесят процентов из их показателей снизилось более чем на 20%. Пользователи модели оборотного капитала ныне теряют значительные суммы наличных денег, добавляя больше позиций в свои портфели, и большее количество акций к уже существующим вкладам. Инвесторы знают, что хорошие компании редко закрывают свои двери перед акционерами и не сокращают свои дивиденды.
Корректировки являются такой же частью нормального рыночного цикла, как объединения, и они могут быть вызваны либо плохими, либо хорошими новостями. Инвесторы всегда чрезмерно анализируют, когда цены становятся слабыми, и теряют здравый смысл, когда цены высоки, тем самым закрепляя безумное правило Уолл-стрит «покупай высоко, продавай низко». Ожидание идеального момента для прыжка в падающий рынок так же глупо, как терпеть убытки от инвестиций и специальных вкладов. Корректировки собственного капитала производят такую же истерию, как и сезон весенних распродаж... но в обратном направлении. Фундаментальное качество стоимости ценных бумаг не меняется просто потому, что их цены упадут в ответ на рыночные условия. Когда вся стоимости акций движутся вниз, это возможность, а не проблема. Когда все (банковская, страховая, сельскохозяйственная, нефтедобывающая, транспортная, рекламная) сферы дешевеют, это возможность, а не проблема.
Во время каждой коррекции, я поражен шокирующей реакцией СМИ, запутанными объяснениями, исходящими от гуру рынка, и невероятно плохими советами, распространяемыми оракулами Уолл-стрит ... каждым из них. Это не удивительно, что среднестатистический инвестор находится в состоянии паники! Если бы он мог купить новую машину, новый деловой костюм, или новый дом за пол цены, он был бы в восторге! Почему более низкая цена за высококачественные акции сводит их с ума? Общепринятые взгляды Уолл-стрит делают это; общепринятые аналитические мнения усиливают это действие; расхожее мнение финансовых советников паразитирует за счёт него. Мнение опытных инвесторов отличается.
Например: (1) корректировки всегда дают возможности, чем больше корректировка, тем лучше. Уолл-стрит процветает за счёт страха и страданий. (2) Объединения всегда реализуют возможности. Уолл-стрит скорее будет искать кнопку вашей жадности при повышении цены. Ваш бухгалтер не хочет, чтобы вы получали прибыль, и убедил вас, что потери действительно лучше, чем прибыль. (3) Более высокие процентные ставки хороши для инвесторов ... так же как и низкие процентные ставки. Уолл-стрит это не заботит. Они толкают краткосрочные средства на страх инвесторов касательно колебания цен, и избегают простых приносящих доход стратегий в то время как они продвигают комплексные производные, которые всегда сложны в применении. (4) Календарный год, не имеет особого отношения к инвестициям. (5) Инвестиционный анализ производительности должен быть объективной компьютерной программой, а не 365-дневной скачкой, не имеющей отношения к рыночным индикаторам. Уолл-стрит соглашалась с (4) и (5) пунктами. Позже они узнали, что делают больше денег благодаря несчастным инвесторам.
Если вы не любите корректировки, то вы действительно не разбираетесь в финансовых рынках. Не обижайтесь, очень немногие финансовые специалисты хотят, чтобы вы увидели рынок таким образом, и, по сути, конторы Уолл-стрит любят, когда индивидуальные инвесторы паникуют перед лицом неопределенности. Но неопределенность создаёт равные условий игры для инвесторов, и взгляд в прошлое не приветствуется. Очень редко корректировки уничтожают хорошие компании, независимо от того, насколько плохи новости, насколько велик скандал, или насколько взволнована экономика. Если вы инвестировали в серьёзные компании и иметь безопасный..