[ Cсылки ] [ Библиотека ] [ Результаты поиска ] [ Главная страница ]

Введение

1. Научно-теоретические основы управления финансовым состоянием предприятия.

2. Анализ финансового состояния предприятия.

3. Рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия.

В условиях рыночной экономики предприятие может нормально и стабильно функционировать только при соответствующем финансовом состоянии, которое характеризуется рядом показателей, отражающих наличие и использование его денежных ресурсов. Для оценки такого состояния требуется всесторонний анализ всех без исключения направлений финансовой деятельности хозяйствующего субъекта.

Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние, а затем и финансовую устойчивость предприятия. Главная его задача заключается в определении путей улучшения экономических и финансовых показателей работы хозоргана.

В настоящее время опубликовано много интересных и оригинальных изданий по различным аспектам анализа и оценки финансового состояния предприятий. В данной работе делается попытка обобщить подходы и методы анализа и оценки финансового состояния предприятия, переориентировать их на требования новых стандартов бухгалтерского учета и условия Украины. Показаны государственные подходы к анализу и оценке финансового состояния предприятий, подлежащих приватизации или реструктуризации.

С переходом отечественной экономики на рыночные отношения финансовая работа на предприятии, прежде всего, направлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, то есть улучшение финансового состояния предприятия. Отсюда возникла потребность в правильном определении и оценке реального финансового состояния предприятия, так как это имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров, особенно будущих потенциальных инвесторов. Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.[12,39].

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли. Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Финансовое состояние предприятия – очень емкое понятие, и вряд ли можно его охарактеризовать одним каким-то критерием. Поэтому для характеристики финансового состояния применяются такие критерии, как финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность баланса, кредитоспособность, рентабельность (прибыльность) и др. Финансовая устойчивость предприятия - такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Под общей устойчивостью предприятия можно понимать и такое его состояние, когда предприятие стабильно, на протяжении достаточно длительного периода времени выпускает и реализует конкурентоспособную продукцию, получает чистую прибыль, достаточную для производственного и социального развития предприятия, является ликвидным и кредитоспособным.[3,187].

Из этих определений можно сделать вывод, что финансовая устойчивость является комплексным и наиболее важным критерием, характеризующим финансовое состояние предприятия.

Платежеспособность — это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно, а при плохом — периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие — медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства.

К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрореализуемые активы — депозиты и дебиторская задолженность. Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам. Наконец, группу труднореализуемых активов образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко.[3,189].

Ликвидность баланса — это слепень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

- наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

- быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

- медленнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

- постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Последнее положение имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие платежеспособности — наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств предприятия. Важными критериями, характеризующими финансовое состояние предприятия, как было уже сказано, являются его рентабельность и кредитоспособность.

Под кредитоспособностью предприятия понимаются его возможности в получении кредита и способности его своевременного погашения за счет собственных средств и других финансовых ресурсов. Для достижения и поддержания финансовой устойчивости предприятия важна не только абсолютная величина прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельность (прибыльность). Финансовое состояние предприятия зависит от многих факторов, которые можно классифицировать как зависящие (внутренние) и не зависящие (внешние) от деятельности самого предприятия.

К внутренним факторам можно в первую очередь отнести способность руководителей предприятия и его менеджеров эффективно управлять предприятием с целью достижения рационального использования всех ресурсов, выпуска конкурентоспособной продукции и на этой основе устойчивого финансового состояния предприятия. Внешние факторы зависят в основном от проводимой экономической политики государства: финансово-кредитной, налоговой, амортизационной, протекционистской и внешне-экономической, которая в конечном итоге создает благоприятные или плохие экономические условия хозяйствования.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды.

Таким образом систематический контроль финансового состояния предприятия позволяет оперативно выявлять негативные стороны в работе предприятия и своевременно принимать действенные меры по выходу из сложившейся ситуации, то есть эффективно управлять финансовым состоянием предприятия.

Управление — процесс выработки и осуществления управляющих воздействий субъектом управления.

Управляющее воздействие — воздействие на объект управления, направленное на достижение цели управления. Как и всякая система, система управления представляет собой законченную структуру. В данном случае, замкнутый цикл.[7,65] Для осуществления цикла управления необходимо пройти четыре стадии: планирование, организация мотивация и контроль, это касается и управления финансовым состоянием предприятия.

В данной работе будет уделено внимание стадиям контроля и планирования, а точнее их составляющим – анализу финансового состояния и его прогнозированию. Анализ и оценка финансового состояния, является одним из важнейших условий эффективного управления производственно-хозяйственной деятельностью. В рыночной экономике финансовое состояние по сути дела отражает конечные итоги работы фирмы. Эти результаты интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по деловым отношениям, а также государственные, финансовые, банковские, налоговые, страховые и другие органы.[7,66].

Потребителями данных финансового анализа является целая группа участников экономического процесса. Так, финансовый менеджер предприятия не может принять правильное управленческое решение, не зная в каком виде находятся его денежные ресурсы. Финансовым состоянием хозяйствующего субъекта интересуются акционеры, инвесторы, кредиторы, ибо отдача вложенного капитала зависит от прибыльности и рентабельности производства заемщика. Для поставщиков важна своевременная оплата продукции, работ и услуг, что также регламентируется финансовыми возможностями предприятий-потребителей. Кредитоспособность заемщиков банки тесно увязывают с результатами их финансовой деятельности.

Все это предопределяет значение и необходимость проведения анализа и оценки финансового состояния предприятия, их роль в экономических взаимоотношениях и управленческом процессе. Особенно актуален финансовый анализ в условиях развивающейся конкуренции, непрерывных изменений в налоговом законодательстве, колебания курса национальных денег и продолжающейся инфляции. В такой ситуации перед финансовыми службами предприятий встает множество не простых вопросов. В частности: Какой должна быть финансовая тактика и стратегия предприятия в переходный период к рыночным отношениям? Как рационально организовать производственно-хозяйственную деятельность предприятия для обеспечения его финансовой устойчивости? Как повысить отдачу денежных ресурсов? Каким образом предвидеть кризисные явления и вероятность банкротства? Как вывести предприятие в состояние финансового и экономического роста? На эти и другие не менее важные вопросы может дать ответ только объективный финансовый анализ, который позволяет наметить пути рационального использования материальных, трудовых и денежных ресурсов.

Сущность и назначение финансового анализа, таким образом, состоит в следующем:

а) определение изменений показателей финансового состояния предприятия;

б) выявление и оценка фактов, влияющих на финансовую деятельность фирмы;

в) установление уровня финансовой устойчивости предприятия и ее тенденций;

г) выработка мер по улучшению финансового состояния хозяйствующего субъекта.

Финансовый анализ является составной частью общего анализа хозяйственной деятельности. Он несколько условно на практике разделяется на внешний и внутренний. Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным официальной отчетности, составляет оценку: - прибыли и рентабельности; - ликвидности баланса; - финансовой устойчивости и кредитоспособности; - эффективности использования собственного и заемного капитала; - кризисного состояния и угрозы банкротства. Внутрихозяйственный финансовый анализ использует, кроме публичных источников информации, и другие данные бухгалтерского учета. Содержание этого анализа дополняется аспектами, имеющими значение для оптимизации финансового управления, совершенствования организации производства и реализации продукции, обоснования бизнес-планов, улучшения маркетинговых услуг и т. п.

Таким образом, внутренний финансовый анализ, дополняя внешний, более глубоко исследует причины сложившегося финансового состояния предприятия, эффективность использования основных средств и оборотных активов, взаимосвязь показателей деятельности фирмы. Только всесторонний анализ дает возможность реально оценить состояние дел на предприятии, разработать конкретную политику и пути максимизации прибыли.

Исследование финансового состояния предприятия предполагает анализ и оценку:

- баланса;

- прибыли и рентабельности производства;

- платежеспособности и финансовой устойчивости;

- движения денежных средств и собственного капитала;

- использование оборотных и необоротных активов;

- деловой активности и вероятности банкротства.[9,216].

В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо категории как присущие исключительно ей, ибо наблюдается взаимопроникновение научных инструментариев различных категорий. В финансовом анализе и управлении также могут применяться различные методы, разработанные изначально в рамках той или иной экономической категории.

При изучении литературы о финансовом анализе мной было выяснено, что финансовый анализ в своем современном виде появился относительно недавно. Поэтому, при рассмотрении эволюции финансового анализа, я считал необходимое также рассмотреть развитие экономического анализа, из которого финансовый анализ, собственно, и выделился. Искать источника науки об экономическом анализе - справа в значительной мере тщетно. Элементы аналитической функции присущи любой хозяйственной деятельности. В частности, анализ был составной частью системы учету и аудиту (системы учета и контроля в сельскохозяйственных имениях) в феодальной Британии (ХІІ столетие). Следует отметить, что в отличие от аудиту греческого и римского периодов особенностью британского средневекового аудиту была направленность аудитора не только и не столько на инвентаризацию имущества и контроль счетов, но прежде всего на расчет результатов того или другого соглашения. Нередкие были случаи, если счет корректировался, а сумма, за которую должный был давать отчет управленец перед своим господином (лордом), увеличивалась. В наличии взаимосвязь учетной, контрольной и аналитической функций.

Родоначальником систематизированного экономического анализа как составленного элемента бухгалтерского учета, считают француза Жака Савари (1622-1690), который ввел понятия синтетического и аналитического учета (его же по правую считают предтечей управленческого учета и науки об управлении предприятием). Безусловно, становление и использование элементов экономического анализа наблюдались в то время и в других странах, в частности в Италии, Так, А. Ди Пиетро пропагандировал методологию сравнения последовательных бюджетных ассигнований с фактическими затратами; Б. Вентури строил и анализировал динамические ряды показателей хозяйственной деятельности предприятия за десять лет. Идеи Савари были углублены в ХІХ столетии итальянским бухгалтером Джузеппе Чербони (1827-1917), что создал обучения о синтетическом добавлении и аналитическом разложении бухгалтерских счетов. В конце ХІХ - начала ХХ вв. появилось оригинальное понятие в учета - балансоведение. Оно развивалось по трем основным направлениям: экономический анализ баланса, юридический анализ баланса, популяризация знаний о балансе среди пользователей.[]

Первое направление развивали И. Шер, П. Герстнер и Ф. Ляйтнер. В частности, Герстнер ввел понятия аналитических характеристик баланса: о соотношении коротко- и долгосрочных обязательств; установление верхней границы заемных средств в размере 50% авансированного капитала, взаимосвязи финансового состояния и ликвидности и др. Основной взнос в развитие второго направления внесли Р. Байгель, Э. Ремер, К. Порциг и другие ученые. В рамках этого направления были позднее разработаны теория и практика бухгалтерской ревизии. Третье направление также разрабатывалось преимущественно немецкими учеными: Брозиусом, Губером, Шенвандтом и другие.[11,43].

В России розцвет науки об анализе баланса приходится на первую половину ХХ столетие. А.К. Рощаховский (1910 г.) по правую считается первым русским бухгалтером, который оценил роль экономического анализа и его взаимосвязь с бухгалтерским учетом. В 20-е года теория балансоведения, в частности методика анализа баланса, была окончательно сформулирована в работах А.П. Рудановского, Н.А. Блатова, И.Р. Миколаева и др. В конце ХІХ - начала ХХ вв. активно развивается и наука о коммерческих вычислениях. Анализ баланса и коммерческие вычисления и составили, таким образом, содержание финансового анализа.

В период строительства планового социалистического хозяйства в Советском Союзе финансовый анализ достаточно быстро был трансформирован в анализ хозяйственной деятельности. Состоялось это путем природного (в рамках социалистической экономики) унижения роли коммерческих вычислений, усиления контрольной функции, доминирования анализа отклонений фактических значений показателей от плановых, снижения значимости баланса как инструмента финансового управления. Анализ все более и более отделялся от бухгалтерского учета, его финансовая природа выхолащивалась; по сути он превращался в технико-экономический анализ (анализ показателей производства, реализации, работы и заработной платы и др.), которым не занимался по-настоящему никто: ни бухгалтеры (поскольку это не входит в сферу их деятельности, да и не представляет профессионального интереса), ни менеджеры (нет времени). Суть такого анализа складывалась в реализации схемы “план-факт”, а именно анализ, в сущности говоря, был заменен контролем. Такой анализ был ретроспективной по своей природе, а итак, имело полезной.

Трансформация бухгалтерского учета (начало 90-х) , которая состоялась в рамках перестройки экономики на рыночное отношение, снова возвратила к жизни такой важнейший элемент аналитической работы, как финансовый анализ. В его основе сегодня лежат анализ и управление финансовыми ресурсами субъекта хозяйствование как основным и приоритетным видом ресурсов. Основными исполнителями такого анализа стали бухгалтеры и финансовые менеджеры. Важно отметить, что анализ хозяйственной деятельности, которая понимается как технико-экономический анализ, не отменяется - просто он становится прерогативой линейных руководителей.[13,96].

Далее необходимо затронуть исторических аспектов возникновения систематизированного анализа финансовой отчетности (САФО), которым в литературе отводится сравнительно мало внимания. Несмотря на то что оценка финансового состояния предприятия в тому или другом виде проводилось менеджерами, из незапамятных времен, обособление систематизированного анализа отчетности в отдельный раздел финансового анализа состоялось сравнительно недавно - в конце ХІХ в. Именно в настоящее время в западной учетно-аналитической практике в прибавлении к отчету железнодорожного транспорта появились первые расчеты некоторых относительных показателей, которые характеризуют ликвидность компаний и эффективность затрат.

В данное время западными специалистами (например Дж.О. Хорриган) выделяется пять самостоятельных подходов в становлении и развитии САФО. Очевидно, что такое распределение есть довольно условным - в того или другой степени эти подходы пересекаются и дополняют друг друга.

Первый подход связан с деятельностью так названной “школы эмпирических прагматиков” (Empirical Pragmatists School). Ее представители - профессиональные аналитики, которые, работая в области анализа кредитоспособности компаний, старались обосновать набор относительных показателей, пригодных для такого анализа. Таким образом, их цель складывалась в отборе таких индикаторов, которые могли бы помочь аналитику ответить на вопрос: ли сможет компания расплатиться по своим краткосрочным обязательствам? Этот аспект анализа деятельности компании рассматривался ними как наиболее важный, именно поэтому все аналитические изложения строились на использовании показателей, которые характеризуют оборотные средства, собственный оборотный капитал, краткосрочную кредиторскую задолженность. Наиболее счастливые представители этой школы сумели убедить компании, которые специализируются в оценке, анализе и управлении финансовыми ресурсами и кредитной политикой, в целесообразности такого подхода. В качестве примера можно привести разработки Роберта Фоулка, сделанные им в начале 50-х лет для наибольшей в мире информационной компании “Дан энд Брэдстрит” (The Dun & Bradstreet Corporation). Эта компания, основанная в 1841 г., имеет в своем банке данных информацию про 30 млн. компаний мира; ее объем продажи составляет близко 5 млрд. долл. в год. Основным взносом представителей этой школы в разработку теории САФО, по мнению П. Барнса, есть то, что они впервые попробовали показать многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и есть полезными для принятия управленческих решений финансового характера.[15,32]

Второй подход обусловлен деятельностью школы “статистического финансового анализа” (Ratio Statisticians School). Появление этой школы связывают с работой Александра Уолла, которое было посвящено разработке критериев кредитоспособности и опубликованная в 1919 г. Основная идея представителей этой школы состояла в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерский отчетности, полезные лишь в том случае, если существуют критерии, с предельными значениями которых эти коэффициенты можно сравнивать. Разработку подобных нормативов для коэффициентов предполагалось делать в разрезе областей, подотраслей и групп однотипных компаний путем обработки распределений этих коэффициентов с помощью статистических методов. Обоснованное обособление однотипных компаний у смертной казни, для любой из которых могли бы быть разработанные индивидуальные аналитические нормативы, было одной из основных задач, представителей этой школы. Начиная с 60-х годов, в рамках этого направления проводятся исследование, посвященные стойкости коэффициентов. В частности, исследование показали, что для коэффициентов характерная временная и пространственная мультиколлинеарность, что обусловило появление новой актуальной задачи - классификации всей совокупности коэффициентов на группы: показатели одной и той же группы коррелируют между собою, но показатели разных групп относительно независимые.

Третий подход ассоциируется с деятельностью школы “мультивариантных аналитиков” (Multivariate Modellers School). Представители этой школы выходят из идеи построения концептуальных основ САФО, которые базируются на существовании несомненной связи частных коэффициентов, которые характеризуют финансовое состояние и эффективность текущей деятельности компании (например, валовой доход, оборотность средств в активах, запасах, расчетах и др.), и обобщающих показателей финансово-хозяйственной деятельности (например, рентабельность авансированного капитала). Это направление связанный с именами Джеймса Блисса, Артура Винакора и др., что работали над этой проблемой в 20-і года. Основную задачу представители этой школы видели в построении пирамиды (системы) показателей. Определенное развитие это направление получи в 70-і года в рамках построения компьютерных имитационных моделей взаимосвязи аналитических коэффициентов и рыночной цены акций.

Четвертый подход связан с появлением “школы аналитиков, занятым прогнозированием возможного банкротства компаний” (Distress Predictors School). В отличие от первого подхода представители этой школы делают в анализе упор на финансовую стойкость компании (стратегический аспект), отдавая преимущество перспективному анализу, а не ретроспективному. По их мнению, ценность бухгалтерской отчетности определяется исключительно ее способностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства. Первые попытки анализа деятельности фирм-банкротов были начатые в 30-і года А. Винакором и Рэймондом Смитом. В наиболее законченном виде методика и техника прогнозирования банкротства представленная в роботах Эдварда Альтмана.

В конце концов, пятый подход, который представляет собою именно новый за временем появления направление в рамках САФО, развивается с 60-х годов представителями школы “участников фондового рынка” (Capital Marketers School). Так, по мнению Джорджа Фостера, ценность отчетности складывается в возможности ее использования для прогнозирования уровня эффективности инвестирование в те или другие ценные бумаги и степени связанного с ним риска. Ключевое отличие этого направления от вышеописанных складывается в его лишней теоретизованости; не случайно он развивается главным образом учеными и пока еще не получи признание в практике.

Что касается дальнейших перспектив развития САФО, то его связывают прежде всего с разработкой новых аналитических коэффициентов, а также с расширением информационной базы анализа. Аналитические расчеты, в особенности перспективного характера, не могут быть выполнены по данным только бухгалтерской отчетности, аналитические возможности которой, безусловно, ограниченные.[16,143].

Как видим из истории, финансовый анализ, в той ли другой его форме, осуществляется очень давно, и в этой области человечеством накопленный довольно большой опыт. Конечно, не все положения отображенных подходов используются в современной время, так как экономика развивается вместе с человечеством, усложняясь и трансформируясь. Однако накопленной на сегодня информации довольно для проведения финансового анализа любой сложности и для разработки качественно новых методик.

Для проведения анализа и оценки финансового состояния предприятия используются определенные подходы, методы и инструменты.

Наиболее простым является метод сравнения, когда финансовые показатели отчетного периода сопоставляются либо с плановыми, или же с соответствующими данными за предыдущее время (базисными).

Следующий метод – группировки. В этом случае анализируемые показатели систематизируются и сводятся в таблицы. Такой подход дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций и факторов, влияющих на изменение показателей финансового состояния.

Метод цепных подстановок, или элиминирования, заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные данные остаются неизменными. Такой подход позволяет определить влияние отдельных факторов на итоговый финансовый результат.

В качестве инструментария для анализа финансового состояния широко используются различного рода коэффициенты. Это относительные показатели, которые выражают отношения одних абсолютных величин к другим. Финансовые коэффициенты применяются не только для оценки состояния отдельных финансовых показателей, но и для выявления их динамики, тенденций, сравнения с нормативными значениями.

Анализ финансового состояния предприятия основан на использовании определенных алгоритмов и математических зависимостей. Только четкая последовательность осуществления анализа, строгость расчетов обеспечивают правильность прогнозов и оценки проводимой аналитической работы по изучению финансовой деятельности предприятия.[1,74].

Источниками информации для проведения анализа и оценки финансового состояния предприятия является официальная финансовая отчетность, утвержденная приказом Министерства финансов Украины №87 от 31.03.1999 г., в связи с переходом к новым стандартам бухгалтерского учета. Она включает следующие основные документы:

1. Баланс (стандарт №2, форма 1).

2. Отчет о финансовых результатах (стандарт №3, форма 2).

3. Отчет о движении денежных средств (стандарт №4, форма 3).

4. Отчет о собственном капитале (стандарт №5, форма 4). Основной целью финансовой отчетности является предоставление ее пользователям полной, правдивой и непредвзятой информации о состоянии, результатах деятельности и движении денежных средств предприятия. Информация, которая отражается в финансовых отчетах, должна быть доходчива и рассчитана на однозначное толкование. Ее уместность, доходчивость и достоверность должны способствовать правильному принятию решений юридическими и физическими лицами по тому или оному вопросу финансовой деятельности предприятия.

Рассмотрим подробнее вышеотмеченные документы финансовой отчетности.

Баланс предприятия (форма 1) представляет собой отчет о финансовом состоянии предприятия, который фиксирует на определенную дату его активы, обязательства и собственный капитал. Нормы стандарта №2 относятся к балансам предприятий всех форм собственности, кроме банков и бюджетных учреждений. Баланс составляется исключительно на основе выверенных оборотов и остатков на конец периода по всем синтетическим счетам. При этом должны быть приведены бухгалтерские записи по совершившимся операциям, закрыты все операционные счета, выявлены финансовые результаты и оформлены проводки по налогам.

Отчет о финансовых результатах (форма 2) несет в себе информацию о доходах, расходах и прибыли (убытках) предприятия, которые сложились на определенную дату. Главной особенностью рассматриваемого отчета является то, что в нем финансовые результаты формируются по видам деятельности – операционной (основной) и обычной. Основная деятельность отражает операции, связанные с производством и реализацией продукции, работ, услуг. Обычная деятельность объединяет операционную и доходы от участия в капитале, дивиденды, проценты и другие поступления от финансовых инвестиций и их реализации, доходы от продажи внеоборотных активов и имущественных комплексов, а также другие доходы, не связанные с операционной деятельностью предприятия. Отчет о финансовых результатах включает также чрезвычайные расходы и доходы, в которых соответственно показываются убытки от форсмажерных событий (стихийные бедствия, пожары, техногенные аварии и т.п.), включая расходы на их предупреждение и доходы от других операций, отвечающих определению чрезвычайных событий. В стандарте №3 чрезвычайное событие трактуется как такое, которое четко отличается от обычной деятельности предприятия и не ожидается, что оно может повторятся периодически или в каждом предстоящем периоде. Чрезвычайные доходы и расходы, естественно, корректируют финансовые результаты работы предприятия.

Отчет о движении денежных средств (форма 3) отражает поступление и расход денежных ресурсов предприятия в отчетном и предыдущем периодах в результате операционной, финансовой и инвестиционной деятельности. При этом под финансовой понимается деятельность, которая приводит к изменениям размера и состава собственного и заемного капитала. Инвестиционной называется деятельность, связанная с приобретением или реализацией тех необоротных активов, а также финансовых инвестиций, которые не являются частью эквивалентов денежных средств, т.е. высоколиквидных и свободно конвертируемых финансовых вложений.

Отчет о собственном капитале (форма 4) раскрывает информацию об изменениях в составе собственного капитала предприятия в отчетном периоде под влиянием различных факторов. Динамика показывается по всей структуре собственного капитала, приведенной в разделе I пассива баланса.

Для всестороннего анализа и оценки финансового состояния предприятия данных, отраженных в приведенных выше документах официальной отчетности, может оказаться недостаточно.[2,89].

Так для осуществления факторного анализа прибыли, рентабельности и других показателей потребуются сведения:

а) об оптовых и отпускных ценах, себестоимости товарной и реализованной продукции в базисном и отчетном периодах;

б) о натуральных объемах реализации и их изменениях, а также структурных сдвигах в номенклатуре.

Учитывая некоторые специфические особенности финансов акционерных обществ, для анализа и оценки их работы необходимы дополнительные материалы, характеризующие, например, дивидендную политику эмитента. К ним относятся данные о:

- доли чистой прибыли, которая выделяется АО для выплаты дивидендов по простым акциям;

- динамике дивидендов и механизме их построения (дивиденды могут быть неизменными, увеличивающимися и наращиваемыми);

- количестве ценных бумаг по видам и номиналу (простые и привилегированные акции, облигации), выпущенных АО;

- доходности ценных бумаг, по которым выплачиваются фиксированные проценты и дивиденды. Не исключается, что в процессе анализа могут потребоваться и другие сведения из бухгалтерской и статистической отчетности.

Как уже было сказано выше в работе, так же уделено внимание стадии планирования, то есть ее составляющей – прогнозирование. Финансовое планирование составляет основу механизма управления финансовой деятельностью предприятия. Оно представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в предстоящем периоде.

Финансовое планирование на предприятии базируется на использовании трех основных его систем: а) прогнозирование финансовой деятельности; б) текущее планирование финансовой деятельности; в) оперативное планирование финансовой деятельности.

Ниже приведена классификация именно количественных методов прогнозирования финансового состояния предприятия. Исходным пунктом любого из методов является признание факта некоторой преемственности (или определенной устойчивости) изменений показателей финансово-хозяйственной деятельности от одного отчетного периода к другому. Поэтому, в общем случае, перспективный анализ финансового состояния предприятия представляет собой изучение его финансово-хозяйственной деятельности с целью определения финансового состояния этого предприятия в будущем. Перечень прогнозируемых показателей может ощутимо варьировать. Этот набор величин можно принять в качестве первого критерия для классификации методов. Итак, по набору прогнозируемых показателей методы прогнозирования можно разделить на:

1. Методы, в которых прогнозируется один или несколько отдельных показателей, представляющих наибольший интерес и значимость для аналитика, например, выручка от продаж, прибыль, себестоимость продукции и т. д.

2. Методы, в которых строятся прогнозные формы отчетности целиком в типовой или укрупненной номенклатуре статей. На основании анализа данных прошлых периодов прогнозируется каждая статья (укрупненная статья) баланса и отчета и финансовых результатах. Огромное преимущество методов этой группы состоит в том, что полученная отчетность позволяет всесторонне проанализировать финансовое состояние предприятия. Аналитик получает максимум информации, которую он может использовать для различных целей, например, для определения допустимых темпов наращивания производственной деятельности, для исчисления необходимого объема дополнительных финансовых ресурсов из внешних источников, расчета любых финансовых коэффициентов и т. д.

Методы прогнозирования отчетности, в свою очередь, делятся на методы, в которых каждая статья прогнозируется отдельно исходя из ее индивидуальной динамики, и методы, учитывающие существующую взаимосвязь между отдельными статьями как в пределах одной формы отчетности, так и из разных форм. Действительно, различные строки отчетности должны изменяться в динамике согласованно, так как они характеризуют одну и ту же экономическую систему. В зависимости от вида используемой модели все методы прогнозирования можно подразделить на три большие группы:

1. Методы экспертных оценок, которые предусматривают многоступенчатый опрос экспертов по специальным схемам и обработку полученных результатов с помощью инструментария экономической статистики. Это наиболее простые и достаточно популярные методы, история которых насчитывает не одно тысячелетие. Применение этих методов на практике, обычно, заключается в использовании опыта и знаний торговых, финансовых, производственных руководителей предприятия. Как правило, это обеспечивает принятие решения наиболее простым и быстрым образом. Недостатком является снижение или полное отсутствие персональной ответственности за сделанный прогноз. Экспертные оценки применяются не только для прогнозирования значений показателей, но и в аналитической работе, например, для разработки весовых коэффициентов, пороговых значений контролируемых показателей и т. п.

2. Стохастические методы, предполагающие вероятностный характер как прогноза, так и самой связи между исследуемыми показателями. Вероятность получения точного прогноза растет с ростом числа эмпирических данных. Эти методы занимают ведущее место с позиции формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов. Наиболее простой пример - исследование тенденций изменения объема продаж с помощью анализа темпов роста показателей реализации. Результаты прогнозирования, полученные методами статистики, подвержены влиянию случайных колебаний данных, что может иногда приводить к серьезным просчетам. Стохастические методы можно разделить на три типовые группы, которые будут названы ниже. Выбор для прогнозирования метода той или иной группы зависит от множества факторов, в том числе и от имеющихся в наличии исходных данных. Первая ситуация - наличие временного ряда - встречается на практике наиболее часто: финансовый менеджер или аналитик имеет в своем распоряжении данные о динамике показателя, на основании которых требуется построить приемлемый прогноз. Иными словами, речь идет о выделении тренда. Это можно сделать различными способами, основными из которых являются простой динамический анализ и анализ с помощью авторегрессионых зависимостей. Вторая ситуация - наличие пространственной совокупности - имеет место в том случае, если по некоторым причинам статистические данные о показателе отсутствуют либо есть основание полагать, что его значение определяется влиянием некоторых факторов. В этом случае может применяться многофакторный регрессионный анализ, представляющий собой распространение простого динамического анализа на многомерный случай. Третья ситуация - наличие пространственно-временной совокупности - имеет место в том случае, когда: а) ряды динамики недостаточны по своей длине для построения статистически значимых прогнозов; б) аналитик имеет намерение учесть в прогнозе влияние факторов, различающиеся по экономической природе и их динамике. Исходными данными служат матрицы показателей, каждая из которых представляет собой значения тех же самых показателей за различные периоды или на разные последовательные даты.

3. Детерминированные методы, предполагающие наличие функциональных или жестко детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака. В качестве примера можно привести зависимости, реализованные в рамках известной модели факторного анализа фирмы Дюпон. Используя эту модель и подставляя в нее прогнозные значения различных факторов, например выручки от реализации, оборачиваемости активов, степени финансовой зависимости и других, можно рассчитать прогнозное значение одного из основных показателей эффективности - коэффициента рентабельности собственного капитала. Другим весьма наглядным примером служит форма отчета о прибылях и убытках, представляющая собой табличную реализацию жестко детерминированной факторной модели, связывающей результативный признак (прибыль) с факторами (доход от реализации, уровень затрат, уровень налоговых ставок и др.). Здесь нельзя не упомянуть об еще одной группе методов, основаных на построении динамических имитационых моделей предприятия. В такие модели включаются данные о планируемых закупках материалов и комплектующих, объемах производства и сбыта, структуре издержек, инвестиционной активности предприятия, налоговом окружении и т.д. Обработка этой информации в рамках единой финансовой модели позволяет оценить прогнозное финансовое состояние компании с очень высокой степенью точности. Реально такого рода модели можно строить только с использованием персональных компьютеров, позволяющих быстро производить огромный объем необходимых вычислений. Однако эти методы не являются предметом настоящей работы, поскольку должны иметь под собой гораздо более широкое информационное обеспечение, чем бухгалтерская отчетность предприятия, что делает невозможным их применение внешними аналитиками.[19,325]. Формализованные модели прогнозирования финансового состояния предприятия подвергаются критике по двум основным моментам: (а) в ходе моделирования могут, а фактически и должны быть разработаны несколько вариантов прогнозов, причем формализованными критериями невозможно определить, какой из них лучше; (б) любая финансовая модель лишь упрощенно выражает взаимосвязи между экономическими показателями. На самом деле оба эти тезиса вряд ли имеют негативный оттенок; они лишь указывают аналитику на существующие ограничения любого метода прогнозирования, о которых необходимо помнить при использовании результатов прогноза.

Простой динамический анализ. Каждое значение временного ряда может состоять из следующих составляющих: тренда, циклических, сезонных и случайных колебаний. Метод простого динамического анализа используется для определения тренда имеющегося временного ряда. Данную составляющую можно рассматривать в качестве общей направленности изменений значений ряда или основной тенденции ряда. Циклическими называются колебания относительно линии тренда для периодов свыше одного года. Такие колебания в рядах финансовых и экономических показателей часто соответствуют циклам деловой активности: резкому спаду, оживлению, бурному росту и застою. Сезонными колебаниями называются периодические изменения значений ряда на протяжении года. Их можно вычленить после анализа тренда и циклических колебаний. Наконец, случайные колебания выявляются путем снятия тренда, циклических и сезонных колебаний для данного значения. Остающаяся после этого величина и есть беспорядочное отклонение, которое необходимо учитывать при определении вероятной точности принятой модели прогнозирования.

Авторегрессионые зависимости. В основу этого метода заложена достаточно очевидная предпосылка о том, что экономические процессы имеют определенную специфику. Они отличаются, во-первых, взаимозависимостью и, во-вторых, определенной инерционностью. Последняя означает, что значение практически любого экономического показателя в момент времени t зависит определенным образом от состояния этого показателя в предыдущих периодах (в данном случае мы абстрагируемся от влияния других факторов), т.е. значения прогнозируемого показателя в прошлых периодах должны рассматриваться как факторные признаки

Многофакторный регрессионный анализ. Метод применяется для построения прогноза какого-либо показателя с учетом существующих связей между ним и другими показателями. Определяющее значение при использовании данного метода имеет нахождение правильного набора взаимосвязанных признаков, направления причинно-следственной связи между ними и вида этой связи, которая не всегда линейна.

Прогнозирование на основе пропорциональных зависимостей. Основой для разработки метода пропорциональных зависимостей показателей послужили две основные характеристики любой экономической системы - взаимосвязь и инерционность. Одной из очевидных особенностей действующей коммерческой организации как системы является естественным образом согласованное взаимодействие ее отдельных элементов (как качественных, так и поддающихся количественному измерению). Это означает, что многие показатели, даже не будучи связанными между собой формализованными алгоритмами, тем не менее изменяются в динамике согласованно. Очевидно, что если некая система находится в состоянии равновесия, то отдельные ее элементы не могут действовать хаотично, по крайней мере вариабельность действий имеет определенные ограничения.

Вторая характеристика - инерционность - в приложении к деятельности компании также достаточно очевидна. Смысл ее состоит в том, что в стабильно работающей компании с устоявшимися технологическими процессами и коммерческими связями не может быть резких "всплесков" в отношении ключевых количественных характеристик. Так, если доля себестоимости продукции в общей выручке составила в отчетном периоде 70%, как правило, нет основания полагать, что в следующем периоде значение этого показателя существенно изменится.

Метод пропорциональных зависимостей показателей опирается на тезис о том, что можно идентифицировать некий показатель, являющийся наиболее важным с позиции характеристики деятельности компании, который благодаря такому свойству мог бы быть использован как базовый для определения прогнозных значений других показателей в том смысле, что они "привязываются" к базовому показателю с помощью простейших пропорциональных зависимостей. В качестве базового показателя чаще всего используется либо выручка от реализации, либо себестоимость реализованной (произведенной) продукции.

На практике прогнозирование осуществляется путем использования более сложных балансовых уравнений и сочетания данного метода с другими методами прогнозирования. [19,368]. Описанные выше методы прогнозирования не случайно названы базовыми методами. Они являются основой любых моделей финансового прогнозирования, однако редко используются на практике в чистом виде. В большинстве случаев применяется некий комбинированный метод, сочетающий в себе приемы и алгоритмы нескольких из базовых. Это обусловлено наличием у каждого отдельного базового метода недостатков и ограничений, которые нейтрализуются при их комплексном использовании. Базовые методы в составе комбинированных взаимодополняют друг друга. Зачастую один из них рассматривается как инструмент дополнительного контроля результатов, полученных другими методами.

Проанализировав и оценив имущественное положение ЗАО МУ-2 "Электроюжмонтаж" можно сделать следующие выводы. В общем основные производственные средства находятся в неудовлетворительном состоянии.

При анализе ликвидности и платежеспособности предприятие выявилось ликвидным, за исключением 2000 года, так как не было денежных средств, и платежеспособным.

Анализируя финансовую устойчивость предприятия оказалось, что предприятие относится типу абсолютно финансово устойчивое предприятие. Однако соотношение дебиторской и кредиторской задолженности значительно превышают рекомендованный показатель (т.е. 1) , так как предприятию не платят за оказанные им услуги неплатежеспособные заказчики.

Чистая прибыль предприятия увеличилась на 2089 тыс. грн., что в процентном соотношении равно 896,6%. Это связанно с возвращением долгов за прошлый год.

Деловая активность предприятия уменьшилась. В 2001 году все показатели снизились, в основном из-за снижения в 2 раза выручки от реализации продукции. Это связанно с неисполнением заказчиками договорных обязательств по оплате за выполненные работы вследствие сохраняющегося кризиса в энергетической отрасли, при этом основными «должниками» являются предприятия на базе государственной собственности (Углегорская ТЭС, Старобешевская ТЭС и др.). Таким образом предприятие зависит от политики проводимой правительством в энергетической отрасли.

В целом предприятие улучшило свою деятельность в 2001 году, но срочно необходимо менять, обновлять транспорт и оборудование, а также принимать меры, насколько это возможно, относительно неплатежей за предоставленные услуги.

В третьей главе проведен прогноз баланса на следующий год, далее проведена оценка точности прогноза, а в заключении даны рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия.

1. Артеменко В.Г., Беллендер М.В. Финансовый анализ. М. 1997.

2. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. К. 1996.

3. Гребельный В.И. Практикум по финансам предприятий. Д. 2000.

4. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М. 1995.

5. Колчина Н.В. Финансы предприятий. М. 1998.

6. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М. 1997.

7. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. М. 1997.

8. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М. 1995.

9. Модифікована методика проведення поглибленого аналізу фінансово-господарського стану компаній та організацій з метою встановлення платоспроможності та інвестиційної привабливості. Бухгалтерський облік. Тренінг на замовлення CEUME. 2000р.

10. Положення про порядок здійснення аналізу фінансового стану підприємтсв, що підлягають приватизації. Затверджено Наказом Міністерства Фінансів та Фонду державного майна України №49/121 від 26.01.2001р.

11. Ганасюк В., Кабаченко Д. Расчет показателей платежеспособности предприятия на основе новой формы бухгалтерского баланса согласно Положению (стандарту) бухгалтерского учета 2 ''Баланс''. Бизнес №52 (363) 27 декабря 1999г. Бухгалтерия.

12. Грачева Р. Як визначити реальний фінансово-майновий стан свого підприємтсва. Дебет-кредит 34/2000.

13. М.И.Баканов, А.Д.Шеремет "Теория экономического анализа". Москва, "Финансы и статистика", 1998 г.

14. В.В.Ковалев "Введение в финансовый менеджмент". Москва, "Финансы и статистика", 1999 г.

15. В.В.Ковалев "Финансовый анализ". Москва, "Финансы и статистика", 1999 г.

16. Л.В.Донцова, Н.А.Никифорова "Комплексный анализ бухгалтерской отчетности". Москва, "Дело и Сервис", 1999 г.

17. О.В.Ефимова "Финансовый анализ". Москва, "Бухгалтерский учет", 1998 г.

18. В.Г.Артеменко, М.В.Беллендир "Финансовый анализ". Москва, "ДИС", 1997 г.

19. Р.Томас "Количественные методы анализа хозяйственной деятельности". Москва, "Дело и Сервис", 1999 г.

[ Cсылки ] [ Библиотека ] [ Результаты поиска ] [ Главная страница ]