на страницу библиотеки


Василенко А.В., студент кафедры "Учет и аудит" ДонНТУ


Что такое финансовые инвестиции, их виды, классификация и первоначальная оценка

Финансовые инвестиции - это вложение средств или других активов в ценные бумаги субъектов хозяйственной деятельности. Инвестирование свободных средств в ценные бумаги предусматривает различные цели. Основные из них - получение в перспективе прибыли от инвестиций; превращение свободных сбережений в высоколиквидные ценные бумаги, установление официальных отношений или контроля над предприятием-эмитентом.

Деление инвестиций на долгосрочные и текущие не имеет четко определенных законодательных критериев

Приобретенные ценные бумаги в зависимости от цели инвестирования, срока нахождения на предприятии и ликвидности делятся на долгосрочные и текущие финансовые инвестиции. Такое разграничение инвестиций на сегодняшний день существенно, потому что они по-разному отражаются в учете и отчетности.

Четкого определения критериев такого распределения инвестиций в национальных П(С)БУ нет, поэтому при выборе методов первоначальной и дальнейшей их оценки в учете и отчетности следует руководствоваться пунктами 17 и 33 П(С)БУ 2, в которых указывается, что в балансе по строке "Долгосрочные финансовые инвестиции" отражаются финансовые инвестиции на период свыше одного года, а также все инвестиции, которые не могут быть свободно реализованы в какой-либо момент, а по строке "Текущие инвестиции" отражают финансовые инвестиции со сроком, не превышающим одного года, которые могут быть свободно реализованы в какой-либо момент (кроме инвестиций, являющихся эквивалентами денежных средств).

Долгосрочные инвестиции делятся на:

- инвестиции, содержащиеся предприятием до их погашения;

- инвестиции в ассоциируемые и дочерние предприятия;

- инвестиции в совместную деятельность с созданием юридического лица контрольными участниками;

- другие финансовые инвестиции.

Текущие финансовые инвестиции, в свою очередь, делятся на эквиваленты денежных средств и другие текущие финансовые инвестиции.

Определение эквивалентов денежных средств предусмотрено П(С)БУ 2, однако оно не дает четкого ответа, какие именно инвестиции следует относить к эквивалентам. В таком случае следует ссылаться на п. 7 МСБУ 7 "Отчет о движении денежных средств", в котором указывается, что инвестиции могут быть классифицированы в качестве эквивалентов, если они:

- свободно конвертируются в известную сумму денежных средств;

- характеризуются незначительным риском изменения стоимости;

- имеют короткий срок погашения, например в течение трех месяцев.

Как правило, эквиваленты денежных средств содержатся для погашения краткосрочных обязательств, а не для инвестиционных целей.

Другие текущие финансовые инвестиции - это:

- инвестиции со сроком меньше одного года (кроме эквивалентов денежных средств);

- инвестиции в ассоциируемые и дочерние предприятия, которые приобретены и содержатся для продажи в течение 12 месяцев;

- инвестиции в совместную деятельность, которые приобретены и содержатся с целью их дальнейшей продажи в течение 12 месяцев.

В зависимости от видов приобретенных бумаг финансовые инвестиции деляться на паевые и долговые

В зависимости от видов приобретенных бумаг финансовые инвестиции также можно распределить на 2 группы: паевые (финансовые инвестиции, предоставляющие право собственности) и долговые (финансовые инвестиции, не предоставляющие право собственности).

Инвестиции первой группы характеризуются тем, что они:

- удостоверяют право собственности предприятия на долю в уставном капитале эмитента корпоративных прав;

- выступают в виде паевых ценных бумаг (акций) или взносов в уставный капитал других предприятий;

- имеют неограниченный срок обращения;

- содержатся предприятием с целью получения дохода за счет дивидендов или приобретены с целью перепродажи или получения дохода за счет роста рыночной стоимости инвестиций.

Ко второй группе относятся инвестиции, которые:

- имеют долговую природу;

- выступают как долговые ценные бумаги (облигации);

- содержатся предприятием до их погашения с целью получения дохода в виде процентов или приобретены с целью перепродажи и получения дохода за счет роста рыночной стоимости инвестиций;

- имеют установленный срок обращения.

Оценка финансовых инвестиций зависит от того, текущая инвестиция или долгосрочная

Согласно Международным стандартам бухгалтерского учета, оценка - это процесс определения денежных сумм, по которым должны признаваться и отражаться элементы финансовых отчетов в балансе и отчете о прибылях и убытках.

В финансовых отчетах используются в различных комбинациях несколько различных методов оценки, которые определены национальным П(С)БУ 12 "Финансовые инвестиции". Выбор методов оценки зависит от видов финансовых инвестиций (текущие или долгосрочные).

При приобретении все инвестиции оцениваются и отражаются в бухгалтерском учете по себестоимости, которая формируется в соответствии с активами, переданными в оплату (рис. 2).

Однако оценка финансовых инвестиций на дату баланса зависит от того, текущая инвестиция или долгосрочная и какие ценные бумаги формируют их пакет. В соответствии с П(С)БУ 12, все текущие финансовые инвестиции на дату баланса отражаются по справедливой стоимости.

В п. 4 П(С)БУ 19 приведено определение термина "справедливая стоимость": это сумма, по которой может быть осуществлен обмен актива, или оплата обязательства в результате операции между осведомленными, заинтересованными и независимыми сторонами. На практике ее отождествляют с рыночной стоимостью инвестиций, то есть суммой, которую можно получить от продажи на активном рынке. Финансовые инвестиции, справедливую стоимость которых достоверно определить невозможно, отражаются на дату баланса по их себестоимости с учетом уменьшения полезности инвестиций. В соответствии с п. 4 П(С)БУ 7 "Основные средства", "уменьшение полезности" - это потеря экономической выгоды в сумме превышения остаточной стоимости актива над суммой ожидаемого возмещения.

Следует отметить, что справедливая стоимость может быть как выше, так и ниже себестоимости. В таком случае финансовые инвестиции подлежат переоценке. Если предприятие владеет частью акционерных капиталов нескольких других обществ, такие акции рассматриваются в качестве инвестиционного портфеля краткосрочных ценных бумаг. Если же оно владеет текущими долговыми обязательствами - это портфель долговых обязательств. С изменением рыночной стоимости переоценке подлежит, как правило, портфель, а не отдельная инвестиция.

Оценка долгосрочных инвестиций зависит как от вида ценных бумаг, формирующих инвестиционный портфель, так и от уровня влияния инвестора на операционную и финансовую деятельность предприятия, акции которого приобретены. Так, долгосрочные финансовые инвестиции в ассоциируемые и дочерние предприятия и в совместную деятельность с созданием юридического лица (совместного предприятия) на дату баланса отражаются по стоимости, которая определена по методу участия в капитале (подробно вопрос учета финансовых инвестиций по методу участия в капитале и их оценки на дату баланса будет рассмотрен ниже).

В случае владения долговыми инвестициями (облигациями) для их оценки на дату баланса предусмотрен метод оценки по АСФИ.

Что такое метод АСФИ

Амортизированная себестоимость финансовых инвестиций (АСФИ) - себестоимость финансовых инвестиций с учетом частичного их списания вследствие уменьшения полезности, увеличенная (уменьшенная) на сумму накопленной амортизации дисконта (премии):

АСФИ = первоначальная себестоимость +(-) накопленная сумма амортизации дисконта (премии).

Таким образом, амортизированная себестоимость определяется путем корректировки первоначальной стоимости на сумму накопленной амортизации дисконта (премии).

Дисконт (премия) возникает в случае отклонения рыночной стоимости облигации от номинала. Если инвестор уплачивает больше номинала, считается, что долговые обязательства приобретены с премией, если меньше - с дисконтом.

Дисконт и премия амортизируются инвестором в течение периода с даты приобретения до даты погашения по эффективной ставке процента, определить которую можно по формуле:

ГСП +(-) ГСД (ГСП)
ЭСП =---------------------------- ,
(РСО +НСО):2

где ЭСП - эффективная ставка процента;

ГСП - годовая сумма процента (номинал, умноженный на процентную ставку);

РСД, РСП - годовая сумма дисконта, годовая сумма премии. Эти показатели определяются путем деления общей суммы дисконта (премии) на количество лет займа;

РСО - рыночная стоимость облигаций;

НСО - номинальная стоимость облигаций.

Порядок расчета амортизации дисконта и премии по инвестициям в облигации рассмотрен в материале тут.

Определение финансовых инвестиций, их виды и оценка регламентируются национальными положениями (стандартами) бухгалтерского учета. В соответствии с П(С)БУ 2 "Баланс", финансовые инвестиции - это активы, содержащиеся предприятием с целью увеличения прибыли (процентов, дивидендов и т. п.), возрастание стоимости капитала или других выгод.


Классификация инвестицый по отдельным признакам

По объектам вложений

- финансовые инвестиции - хозяйственные операции, предусматривающие приобретение корпоративных прав, ценных бумаг, деривативов и других финансовых инструментов;

- капитальные инвестиции - хозяйственные операции, предусматривающие приобретение зданий, сооружений, прочих объектов недвижимой собственности, других основных фондов и нематериальных активов, подлежащих амортизации, согласно Закону Украины "О внесении изменений и дополнений в Закон Украины "О налогообложении прибыли предприятий". По формам воспроизводства капитальные инвестиции делятся на новое строительство; расширение производства; реконструкцию; техническое перевооружение;

- реинвестиции - хозяйственные операции, предусматривающие осуществление капитальных и/или финансовых инвестиций за счет дохода (прибыли), полученного от инвестиционных операций.

По характеру участия

- прямые инвестиции - хозяйственные операции, предусматривающие внесение денежных средств или имущества в уставный фонд юридического лица в обмен на корпоративные права, эмитированные таким юридическим лицом;

- портфельные инвестиции - хозяйственные операции, предусматривающие приобретение ценных бумаг, деривативов и других финансовых активов за денежные средства на биржевом рынке (за исключением операций по покупке акций как непосредственно налогоплательщиком, так и связанными с ним лицами, в объемах, превышающих 50 процентов общей суммы акций, эмитированных другим юридическим лицом, которые относятся к прямым инвестициям).

По периоду инвестирования

- краткосрочные инвестиции - до 3-х лет;

- долгосрочные инвестиции - свыше 3-х лет.

По форме собственности ресурсов инвестирования

- частные, осуществляемые гражданами, негосударственными предприятиями, организациями и учреждениями, хозяйственными ассоциациями, союзами и обществами, а также общественными и религиозными организациями (другими юридическими лицами), основанными на частной и коллективной собственности;

- государственные, осуществляемые органами власти и управления Украины, Автономной Республики Крым, местных советов народных депутатов за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными (казенными) предприятиями, учреждениями и организациями за счет собственных и заемных средств;

- иностранные, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

- совместные, осуществляемые гражданами и юрлицами Украины и других государств.

По региональному признаку

- внутренние инвестиции, если такая деятельность осуществляется исключительно на территории Украины;

- внешние инвестиции, предусматривающие осуществление такой деятельности как в Украине, так и за ее пределами.

По степени риска

- безрисковые, при вложении в кратковременные государственные облигации ведущих стран мира;

- рисковые, если степень риска или степень неопределенности, связанная с инвестициями, зависит, к примеру, от таких факторов, как время, объект вложения и т. п.