Недосекин А О МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ МОДЕЛИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

взято с http://www.mirkin.ru/_docs/doctor005.pdf

МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ МОДЕЛИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ
НЕЧЕТКО-МНОЖЕСТВЕННЫХ ОПИСАНИЙ

(содержание диссертации)

Недосекин Алексей Олегович

Санкт-Петербург
2003

Содержание
Введение ......................................................................................... 6
1. Основы моделирования финансовой деятельности.......... 17
1.1.Финансы хозяйствующего субъекта как кибернетическая система................ 17
1.2.Обзор существующих моделей и методов финансового менеджмента............... 23
1.2.1.Модели и методы прогнозирования финансового состояния
хозяйствующих субъектов и организованных рынков .................................... 23
1.2.2.Модели и методы финансового планирования ....................................... 25
1.2.3.Модели и методы финансового анализа .................................................. 29
1.2.4.Модели и методы управления финансами ............................................... 39
1.2.5.Модели и методы фондового менеджмента ............................................ 42
1.3.Обоснование применимости теории нечетких множеств при моделировании
финансовой деятельности.......................................................................................... 44
1.3.1.Информационная неопределенность как фактор риска при принятии
финансовых решений. Квазистатистика ........................................................... 44
1.3.2.Соотношение вероятностных, экспертных и нечетко-множественных
подходов к моделированию финансовых систем ............................................ 47

1.3.3.Использование нечетких множеств при оценке риска принятия
финансовых решений......................................................................................... 50
1.3.4.Роль предпочтений и ожиданий финансового менеджера, инвестора,
эксперта в процессе принятия финансовых решений ..................................... 51
1.3.5.Разновидности нечетких описаний при моделировании финансовой
деятельности........................................................................................................ 54
1.4.Выводы по главе 1 ................................................................................................. 55
2. Применение нечетких множеств в управлении корпоративными финансами
............................................................................................................................ 58
2.1.Комплексный финансовый анализ корпорации на основе нечетких
представлений............................................................................................................. 58
2.1.1.Проблемы анализа риска банкротства корпорации................................ 58
2.1.2.Синтез количественных оценок и качественных признаков в оценке
финансового состояния корпорации................................................................. 60
2.1.3.Нечетко-множественная модель финансового состояния корпорации.....61
2.1.4.Метод комплексной оценки финансового состояния корпорации....... 66
2.1.5.Пример оценки риска банкротства предприятия.................................... 67
2.2.Оценка риска инвестиционного проекта............................................................ 69
2.2.1.Ограниченность существующих подходов к оценке эффективности и
риска инвестиционного проекта........................................................................ 69
2.2.2.Нечетко-множественная модель инвестиционного проекта.................. 71
2.2.3.Метод оценки риска неэффективности проекта..................................... 75
2.2.4.Пример оценки риска инвестиций............................................................ 79
2.2.5.Простейший способ оценки риска инвестиций...................................... 81
2.2.6.Оценка риска проекта по NPV произвольно-нечеткой формы............. 84

2.2.7.Риск-функция инвестиционного проекта................................................ 88
2.3.Нечетко-множественные модельные описания в стратегическом
планировании корпораций......................................................................................... 93
2.3.1.Макроэкономический блок. PETS-анализ............................................... 94
2.3.2.Маркетинговый блок. Анализ сильных и слабых сторон бизнеса........ 95
2.3.3.Маркетинговый блок. Двумерный анализ «конкурентоспособность .
перспективность»................................................................................................ 97
2.3.4.Финансовый блок. Бизнес-план..............................................................103
2.4.Выводы по главе 2...............................................................................................104
3. Оценка эффективности и риска фондовых инвестиций............................ 108
3.1.Недостаточность традиционных подходов к оценке инвестиционной
привлекательности фондовых активов...................................................................108
3.2.Рейтинг долговых обязательств субъектов РФ на основе нечетких моделей....111
3.2.1.Критерии, определяющие финансовое состояние региона..................113
3.2.2.Критерии, определяющие уровень экономического развития региона
.................................................................................................................................114
3.2.3.Результаты рейтинга по AK&M.............................................................115
3.2.4.Метод рейтинга обязательств субъектов РФ с использованием
нечетких описаний...........................................................................................117
3.3.Скоринг российских акций на основе нечетких моделей...............................122
3.3.1.Качественное описание рынка акций.....................................................123
3.3.2.Фундаментальный подход к оценке рынка акций................................124
3.3.3.Модельные предпосылки для построения метода скоринга................124
3.3.4.Исходные данные для скоринга..............................................................126
3.3.5.Методика скоринга..................................................................................126
3.3.6.Оценка полученных результатов............................................................130
3.4.Рейтинг российских корпоративных облигаций на основе нечетких моделей..
.....................................................................................................................................132
3.4.1.Фундаментальный подход к оценке рейтинга облигаций...................133
3.4.2.Источник данных для анализа...............................................................134
3.4.3.Предпосылки для построения метода рейтинга....................................134
3.4.4.Исходные данные для рейтинга..............................................................136
3.4.5.Метод рейтинга облигаций....................................................................136
3.5.Выводы по главе 3...............................................................................................139
4. Оптимизация фондового портфеля и прогнозированиефондовых индексов

в нечеткой постановке задачи............... 141
4.1.Нечетко-множественный подход к построению эффективных фондовых
портфелей...................................................................................................................141
4.1.1.Выбор модельных классов и их индексирование.................................142
4.1.2.Нечетко-множественная модель фондовых индексов..........................147
4.1.3.Метод нечетко-множественной оптимизации модельного портфеля.....150
4.1.4.Наполнение модельного портфеля реальными активами....................154
4.1.5.Стратегии хеджирования модельного фондового портфеля...............155
4.2.Прогнозирование фондовых индексов..............................................................159

4.2.1.Теоретические предпосылки для рационального инвестиционного
выбора................................................................................................................161
4.2.2.Принцип инвестиционного равновесия.................................................168
4.2.3.Модель рациональной динамики фондовых инвестиций....................174
4.2.4.Фазы прогнозирования............................................................................177
4.2.5.Модели и методы для прогнозирования фондовых индексов.............178
4.2.6.Пример прогноза (USA)..........................................................................178
4.3.Актуарные расчеты на основе нечеткой модели.............................................181
4.3.1.Актуарная модель накопительной пенсионной системы.....................182
4.3.2.Пример актуарного расчета.....................................................................185
4.4.Выводы по главе 4...............................................................................................188
5. Программные решения и продукты, использующиерезультаты диссертационной работы
...................................... 190
5.1.Программные модели для корпоративного финансового менеджмента......190
5.1.1.Мастер ФИНАНСОВ: Анализ и планирование....................................190
5.1.2.МАСТЕР ПРОЕКТОВ: Предварительная оценка.................................192
5.1.3.Калькулятор для оценки риска прямых инвестиций............................193
5.2.Программные модели для фондового менеджмента.......................................194
5.2.1.Система оптимизации фондового портфеля.........................................194
5.2.2.Система скоринга акций..........................................................................201
5.2.3.Модель прогнозирования фондовых индексов на платформе AnyLogic............202
Заключение................................................................................. 204
Перечень цитируемых источников.......................................... 211
Приложения................................................................................ 226...280