Автор: Владимир Лизунов, директор по операциям и реструктуризации услуг

Автор перевода: Дзюба М.В.

 

Инвестиции в Украину

 

По данным Государственного комитета статистики Украины, объем прямых иностранных инвестиций в Украину составил более 4,7 млрд. долл. США в 2010 году и почти 2,5 млрд. долл. США в течение 7 месяцев 2011 года. Основными источниками являются Кипр (1,3 млрд. долл. США в 2010 году и 1,7 млрд. долл. США в течение 7 месяцев 2011 года), Германии (475 млн. долл. США в 2010 году и 288,6 млн. долларов США за 7 месяцев 2011 года), а также в Нидерланды и Россия. К сожалению, эта статистика не принимает во внимание тот факт, что, хотя Кипр и Нидерланды, в связи с их благоприятными налоговыми системами, которые часто используются в качестве номинального юрисдикции инвесторов, конечными бенефициарами могут быть предприятия и частные лица из России, Украины и других стран . В то же время, нет никаких сомнений в том, что Россия, будучи крупнейшим соседом Украины и основным торговым партнером, а также Германии, крупнейшей экономики ЕС, и, кстати, один из крупнейших инвесторов в России, будет крупнейшим инвесторов в Украине .

Инвестиции в ключевые сектора

В 1-м квартале 2011 года, основной поток прямых иностранных инвестиций приходится на финансовый сектор (770 млн. долларов США) и металлургию. Приток инвестиций в финансовый сектор в значительной степени связан с увеличением полномочий капитала украинских дочерних иностранных банков. Исторически сложилось так, металлургические и горнодобывающие промышленности, а также сельского хозяйства являются одними из наиболее привлекательных секторов для иностранных инвестиций. Интерес инвесторов в этих отраслях вызван повышенным спросом на металлургию и сельскохозяйственную продукцию, а также относительно сильную конкурентная позицию Украины в этих отраслях. В то же время, русские инвесторы присутствуют в ряде секторов, включая горно-металлургический, финансовый, сельскохозяйственный, телекоммуникационный и т.д.

 

Инструменты по привлечению инвестиций

Инструмент для привлечения иностранных инвестиций, могут существенно отличаться среди отраслей промышленности. Например, в Украине сельскохозяйственные предприятия предпочитают первичное публичное размещение акций (IPO / SPO) на зарубежных фондовых рынках, в то время как добывающие компании, как правило, предлагают свои пакеты акций стратегическим инвесторам.

В дополнение к долевому финансированию, украинские компании могут обращаться по кредитам к торговому финансированию от иностранных банков и финансовых институтов, или выпуск долговых ценных бумаг (еврооблигаций).

Из-за негативного влияния нестабильной экономической ситуации в ЕС и США на рынках капитала, вторая волна финансового кризиса неизбежна, многие украинские компании оставили на проведение их первоначального публичного предложения планы до лучших времен. Таким образом, основные иностранные инвестиционные схемы в ближайшее время будет слияние и поглощение.

Государственно-частное партнерство (ГЧП) представляют собой новый механизм инвестирования в Украину. Как правило, эта схема используется для реализации крупных инфраструктурных проектов (аэропорты, дороги, коммунальное хозяйство и т.д.). Схема ГЧП предполагает консорциум частных лиц, что обеспечивает инвестиции и обеспечивает долговое финансирование, а также государственных органов сектора, которые могут выступать в качестве соинвестора и / или обеспечить косвенное финансирование в форме государственных гарантий и преференций. Консорциум получает инвестиционный доход и получает определенный доход от эксплуатации объекта в течение определенного периода времени, а государство сохраняет за собой право собственности на объект и в конечном итоге принимает на себя его работу из консорциума. Строительство Черноморского терминала СПГ является крупнейшим проектов ГЧП объявленным в Украине.