Управление риском и неопределенностью при инвестировании инновационной деятельности

Неопределенность в инновационной сфере экономики – неясная, точно не известная обстановка, неполнота или не­точность информации об условиях инновационной деятельно­сти, которые обусловливают частичную или полную неопре­деленность конечных результатов этой деятельности и связанных с ней затрат. .

Причинами неопределенности менеджмента инноваций или процесса нововведений при наиболее общем подходе являются три основные группы факторов: незнание, случайность и противодействие.

Первая группа факторов – незнание, т. е. неполнота, недостаточность наших знаний, информации, сведений о внешней экономической среде, окружающей нововведения, связанная с ее нестабильностью, и, как следствие, о будущем событии или предполагаемом результате предпринимаемых действий, необходимых для принятия решений.

С другой стороны, неполнота, недостаточность наших знаний, информации, сведений о внешней экономической среде, окружающей нововведения, и, как следствие, связанная с первой группой факторов неопределенность, может быть вызвана квалификационными и методологическими ограни­чениями лица, принимающего решения (ЛПР).

Предположим, мы уверены в нашей предпринимательской деятельности и все вопросы изучены. В этом случае в планы может вмешаться случайность. Вторая группа факторов – случайность, т. е. то будущее событие, что в сходных условиях происходит неодинаково. Выход нового оборудования из строя, сбои при использовании ноухау или новой технологии, изменения в спросе на нововведения (продукцию инновационного типа), неожиданный срыв по их сбыту, прекращение снабжения и т. п. – все это относится к случайной причине.

Противоположностью случайности является достоверное событие, которое всегда происходит. Третья группа – противодействие, т. е. это может быть неопределенность спроса на нововведения (продукцию инновацион­ного типа) и трудности ее сбыта, обусловленные действиями конкурентов, конфликты между подрядчиком и заказчиком, нарушение договорных обязательств поставщиками, трудовые конфликты в коллективе, недобросовестная конкуренция и др.

Инновационное предпринимательство в большей степени, чем другие направления предпринимательской деятельности, сопряжено с риском, так как полная гарантия благополучного результата в нем практически отсутствует. В крупных организациях этот риск, однако, значительно меньше, поскольку перекрывается масштабами обычной деятельности (стабильной и, как правило, диверсифицированной). В отличие от крупных МПИД более подвержены риску. Поэтому обычно их называют "рисковыми" венчурными компаниями. Такое положение обусловливается помимо особенностей самой инновационной деятельности высокой зависимостью МПИД от изменений внешней среды.

О степени рискованности инновационного предпринимательства свидетельствует тот факт, что в среднем успеха до­стигают лишь 10-20% всех венчурных компаний. Высокий риск, однако, сопровождается, как правило, и высокой его ко мпенсацией: возможная норма прибыли от внедрения инновационных (венчурных) проектов гораздо выше обычной, получаемой при осуществлении других видов предпринимательской деятельности. Именно это и позволяет инновационной сфере существовать и развиваться. Практика предпринимательства в инновационной сфере и менеджмента инноваций в реальных условиях рынка требует обоснованного принятия решений, связанных с неопределенностью. Поэтому, прежде чем приступить к выработке решения, необходимо установить, с неопределенностью какой группы, типа и вида придется иметь дело.

В решениях, зависящих от случайных обстоятельств, на первый план выступает установление вероятностных закономерностей этой группы причин, вызывающих неопределенность. Критерием правильности решений, связанных с неопределенностью, является конечный результат действий. В современной экономической теории в качестве "индикатора", или "двойника", неопределенности выступает экономическая категория риска. Основное различие между риском и неопределенностью в том, известны ли принимающему решения субъекту количественные вероятности наступления определенных событий. В отличие от неопределенности вооб­ще риск – измеримая величина, его количественной мерой служит вероятность неблагоприятного исхода. Если риск характерен для производственно-экономических систем с мас­совыми событиями, то неопределенность существует, как пра­вило, в тех случаях, когда вероятности последствий прихо­дится определять субъективно из-за отсутствия статистичес­ких данных за предшествующие периоды.

Такой подход к интерпретации категорий риска и неопределенности принят в неокейнсианской традиции. Неоклассическая школа считает эти понятия тождественными. В количественном отношении неопределенность подразумевает возможность отклонения результата от ожидаемого, или среднего, значения как в меньшую, так и в большую сторону. Такая неопределенность носит название "спекулятив­ной" в отличие от "чистой" неопределенности, предполагающей только возможность негативных отклонений конечного результата деятельности.

Соответственно, под риском в экономической теории понимается измеримая вероятность (угроза) потери, по крайней мере – части, своих ресурсов, недополучения или потери запланированных доходов (прибыли) или появления дополнительных расходов и/или обратное – возможность получения значительной выгоды (дохода) по сравнению с запланирован­ной в будущем в результате осуществления предпринимательской деятельности в условиях неопределенности.

Обычное восприятие риска как возможности потери не всегда правильное. В действительности это более сложное понятие. Риск означает, что собственник нововведения мо­жет получить и больше, чем ожидается. Из такого подхода следует, что риск – это неясная, неопределенная обстановка, где возможен как положительный, так и отрицательный результат.

Риски подразделяются на статические (катастрофичес­кие) и динамические.

Статический (катастрофический) риск – это вероятность необратимых потерь активов вследствие нанесения непоправимого ущерба субъекту инновационной деятельности, вызванного непредвиденными изменениями многочисленных фак­торов внешней и внутренней среды.

Динамический риск связан с возникновением непредвиденных изменений стоимости рассматриваемого объекта инновационной деятельности под действием факторов внешней среды, а также в результате неадекватных управленческих решений. Динамический риск соответствует " спекулятивной" неопределенности, а статический (катастрофический) риск – "чистой" неопределенности, предполагающей в отличие от " спекулятивной" неопределенности только возможность негативных отклонений конечного результата инновационной деятельности.

Даже наилучшим образом составленные прогнозы содержат элементы неопределенности, т. е. риска. Поэтому любой вид анализа и оценка должны проводиться с учетом риска и неопределенности. Проблема управления рисками существует в любом секторе экономики – от сельского хозяйства и промышленности до торговли и финансов, что и объясняет ее постоянную актуальность. В ситуации, когда практически универсальным законом экономики является неопределенность конечного результата инвестиционных вложений, субъект экономики, избегающий риска, вынужден искать способы, позволяющие ему не потерять свои вложения. Например, он хотел бы, чтобы интересующая его операция с неопределенным исходом имела большую ожидаемую доходность по сравнению с операциями, результат которых известен заранее и с большей вероятностью.

В ситуации, когда практически универсальным законом экономики является неопределенность конечного результата инвестиционных вложений, субъект экономики, избегающий риска, вынужден искать способы, позволяющие ему не потерять свои вложения. Например, он хотел бы, чтобы интересующая его операция с неопределенным исходом имела большую ожидаемую доходность по сравнению с операциями, результат которых известен заранее и с большей вероятностью.

В этих условиях субъекту экономики приходится действовать исходя из некоторых предположений о возможностях развития ситуации в будущем, основанных на прошлом опыте. Предполагается также тщательное изучение требуемого действия, его возможных последствий и той среды, в которой оно совершается. Это равносильно получению новой инфор­мации и моделированию ситуации, что теоретически должно уменьшить неопределенность и повысить предсказуемость результата действия.

В то же время само изучение объекта или квалификация исследователя может вносить дополнительную неопределенность из-за несовершенства используемого инструментария, ошибок анализа и моделирования, квалификационных и ме­тодических ограничений, отсутствия вычислительных средств достаточных мощностей и т. д.

В связи с этим анализ и учет неопределенности и рисков при инвестировании предполагает углубленное изучение как можно большего числа неконтролируемых факторов, способных повлиять на осуществление проекта, и выбор наиболее действенных и оптимальных по затратам методов и технологий оценки, анализа, учета, управления, снижения и оптимизации рисков, а также соответствующего аппаратного, программного и методологического обеспечения.

Главное направление достижения этих целей – формальный анализ. Он должен дополнять содержательный анализ аналитическими процедурами, основывающимися на единых и строгих правилах. Наиболее мощный метод формализации – применение количественных показателей и моделей, которые более подробно будут рассмотрены в дальнейшем.

Список использованной литературы

1. Freeman С. Technology Policy and Economic Performance: L.: Pint­er Publishers, 1987;
2. Lundvall B. National Systems of Innovation: Towards a Theory of Innovation and Interactive Learning. London, 1992;
3. Nelson R. National Systems of Innovation: A Comparative Analysis. Oxford, 1993;
4. Metcalfe S. The Economic Foundation of Technology Policy: Ecvilib- rium and Evolutionary Perspective/Handbook of the Economics of Inno­vation and Technical Change / P.Stoneman (ed.). L.: Blackwell, 1995.