Исследование роли лизинга в воспроизводстве основных фондов

В настоящее время основные фонды промышленных предприятий Украины физически износились и морально устарели. Использование изношенных основных фондов обуславливает повышенный расход сырья, материалов, энергии и, как следствие, рост себестоимости продукции.Это явилось одной из причин того, что на протяжении 90–х годов состояние украинских предприятий характеризовалось снижением результатов производственно–хозяйственной деятельности. Так, если в 1992 году на промышленных предприятиях рентабельность продукции составляла 30,3 %, то в 1998 году только 6,3 %. Удельный вес убыточных предприятий в промышленности в 1997 году составил 45 %, а в 1998 – 54 %. Такие результаты противоречат законам рыночной экономики, которые требуют от собственника средств производства достижения наибольшего эффекта при наименьших затратах всех видов ресурсов.

Для коренных изменений сложившейся ситуации требуются крупные капитальные вложения, обусловленные, прежде всего, состоянием основных фондов. Необходимый объем инвестиций по прогнозам специалистов составляет более 50 млрд. долларов США, при этом потребность металлургии составляет 7,0 млрд. долл. США, машиностроения – 5,1 млрд. долл. США, транспорта – 3,7 млрд. долл. США, обеспечить которые предприятия не в состоянии по причине своей низкой рентабельности или убыточности. Существующий дефицит капитальных вложений определяет целесообразность использования института лизинга, который, как свидетельствует зарубежный опыт, способен значительно оживить процесс обновления производства и обеспечить врастание экономики Украины в структуру мирового рынка. Лизинг дает возможность не замораживать собственный капитал; экономить на затратах, связанных с владением имуществом; устанавливать гибкий порядок осуществления лизинговых платежей, которые относятся на валовые затраты и, таким образом, уменьшают величину налогооблагаемой прибыли. Лизинг широко используется в мировой практике хозяйствования. Так, удельный вес инвестиций в машины и оборудование в общей сумме промышленных капиталовложений в 1995 году составили в США – 30%, в Великобритании – 25%, в Германии – 20%, во Франции – 22%. Первенство по этим показателям принадлежит Австрии, Новой Зеландии и Гонконгу – до 50%.

В Украине в настоящее время сложились основные предпосылки развития лизинга: исторические, экономические, организационно–технические, научно–исследовательские, социальные и правовые. Однако уровень использования этой формы инвестирования для развития производства остается низким. По данным Международной научно–практической конференции "Проблемы и перспективы развития лизинговых отношений" (Киев, 26–27 ноября 1997года) объем лизинговых операций в Украине в 1997 году составил всего лишь 2,5% в общей структуре инвестиций. Это обусловлено недостаточной теоретической проработкой лизинга в связи со сравнительной новизной использования этого инструмента в экономике Украины, несовершенством методической базы, отсутствием широкого практического опыта, противоречивостью сложившейся законодательной базы.

Существенно сдерживает развитие института лизинга отсутствие четкого представления об экономической эффективности его организации по сравнению с другими инструментами, обеспечивающими воспроизводственные процессы. Оценка эффективности лизинговых операций в целом должна базироваться на том же подходе, что и оценка эффективности инвестиций – сопоставлении доходов и расходов. Однако если при проведении оценки эффективности инвестиций данный процесс более всего затрагивает одного из участников – инвестора, то в лизинге для каждого из субъектов следует формировать свой критерий эффективности.

Экономическая эффективность лизинга должна определяться с учетом комплексного характера. Она должна включать следующие элементы:

• увеличение прибыли;

• обеспечение воспроизводственного процесса;

• повышение эффективности использования капитала;

• снижение степени риска путем усиления контроля за использованием вложенного капитала; ускорение научно–технического процесса;

• повышение устойчивости предприятия и его конкурентоспособности.

Расчет отдельного элемента имеет свои особенности для каждого из участников лизинговых операций в зависимости от вида объекта, условий договора и других факторов.

Оценка эффективности лизинга должна осуществляться путем сравнения результатов лизинговой операции с альтернативными вариантами решения проблем. Проблемой лизингополучателя практически всегда является получение возможности использования необходимого для производственной деятельности имущества. В качестве альтернативных вариантов лизингополучатель может рассматривать оперативный лизинг и аренду, финансовый лизинг и покупку в силу различия между оперативным и финансовым лизингом.

Для того чтобы сравнение вариантов было объективным, необходимо правильно осуществить выбор оценочного показателя с учетом целей участников лизинговой деятельности и сформулировать критерий оценки.

Особого внимания требуетформирование одного из важнейших параметров сравнительных расчетов – планового горизонта. При сравнении независимо от метода оценки для всех альтернатив следует устанавливать одинаковые временные рамки планирования, даже если разные варианты финансирования имеют неодинаковые по длительности сроки договоров. Врамках установленого периода необходимо сформировать все платежные потоки, характеризующие затраты и доходы, связанные с осуществлением лизинга. Их формирование происходит с учетом метода амортизации основных фондов, налоговых льгот, действующего законодательства, источников финансирования.

Оценку эффективности надо осуществлять с учетом фактора времени. Поэтому обоснованность расчета в значительной степени зависит от использования процентной ставки на капитал. Выбор уровня процентной ставки должен определяться источником погашения обязательств (за счет собственных средств либо с привлечением заемного капитала). Значение процентной ставки зависит также от продолжительности расчетного периода. Так, если при коротком плановом горизонте ставку процента можно не изменять, то при более длительном периоде необходима ее корректировка с учетом прогнозных оценок развития рынка капитала.

Выполненная на основе изложенного оценка экономической эффективности лизинга создаст определенные предпосылки для более активного его использования в процессе воспроизводства основных фондов на промышленных предприятиях Украины.