Резюме Биография Реферат Библиотека Ссылки Отчет о поиске Индивидуальный раздел

Реферат по теме выпускной работы

Содержание

• Введение
• Сущность и классификация инвестиционных проектов
• Жизненный цикл инвестиционного проекта
• Методы оценки инвестиционных проектов
• Источники финансирования инвестиционных проектов
• Выводы
• Список источников

Введение

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много, и предприятие может обрабатывать большое количество инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект является одним из первых обобщающих документов обоснования инвестиций и содержит укрупненные данные о планируемой номенклатуре и объемах выпуска продукции, характеристики рынков сбыта и сырьевой базы, а также содержит ряд показателей, дающих представление о коммерческой, бюджетной и экономической эффективности рассматриваемого проекта.

Эффективное развитие шахт может осуществляться исключительно при наличии специальной научной базы. Аспекты формирования инвестиционной стратегии угледобывающих предприятий приобретают особое значение в условиях дефицита финансовых ресурсов, нехватка которых является характерной чертой современного состояния отрасли.

Решение производственных проблем отрасли представляется возможным на основе осуществления реконструкции действующих перспективных шахт, нового шахтного строительства, ликвидации наиболее убыточных шахт с незначительными запасами угля при одновременном решении многочисленных технических, социальных и экологических вопросов. Однако эти направления требуют много миллиардных инвестиций, которые должны быть одновременно сопоставлены с общепринятыми сроками их возврата и возмещения.

Как известно, программы реконструкции и технического перевооружения предприятий предусматривают принятие инвестиционных решений по эффективности реализации проектов воспроизведения пассивной и активной частей основных средств производства. При этом прирост объемов угольного производства не должен ограничиваться объемами планового добычи, и поэтому именно здесь возникает потребность в больших инвестициях на новое строительство и капитальную реконструкцию шахт. Источниками таких инвестиций могут быть собственные средства угледобывающих предприятий, средства отечественных инвесторов, а также государственные средства. Вместе с тем, в результате мирового экономического кризиса эти источники крайне ограничены.

В то же время проблема поиска новых методов управления инвестициями в угольной отрасли остается актуальной и сейчас и требует дальнейшего развития.

1. Анализ последних исследований и публикаций

Исследования и разработку новых подходов к формированию эффективной инвестиционной стратегии развития предприятий угольной отрасли выполняли в своих работах такие выдающиеся ученые как А. Акмаев, А. Алимов, А. Амоша, А. Астахов, И. Булеев, А. Бурчаков, А. Вагонова, А. Галушко, В. Геец, Ф. Евдокимов, А. Кабанов, В. Кухарев, И. Лукинов, В. Нейенбург, И. Петенко, Б. Райхель, В. Салли, М. Чумаченко и другие.

2. Цель и задачи исследования

Целью магистерской работы является экономическое обоснование инвестиционного проекта развития угледобывающего предприятия за счет привлечения инвестиций. Для достижения поставленной цели предполагает решение следующих задач:

1. Раскрыть сущность инвестиционного проекта.
2. Рассмотреть жизненный цикл инвестиционного проекта.
3. Рассмотреть методы оценки эффективности проекта.
4. Рассмотреть источники финансирования инвестиционных проектов.

Объект исследования – процесс повышения экономической эффективности угледобывающего предприятия.

Предмет исследования – привлечение инвестиционных ресурсов для повышения экономической эффективности угледобывающего предприятия.

1. Сущность и классификация инвестиционных проектов

Слово проект происходит от латинского projectus, что означает брошенный вперёд, выступающий, выдающийся вперёд.

Ю.И. Попов и О.В. Яковенко дают следующее определение: проект – это некоторое предприятие с изначально установленными целями, достижение которых определяет завершение проекта. Или проектом может быть отдельное предприятие с определёнными целями, часто включающими требования по времени, стоимости и качеству достигаемых результатов [1].

А. А. Бовин, Л.Е. Чередникова, В.А. Якимович предлагают определять проект как деятельность, мероприятие, предполагающие осуществление комплекса каких‑либо действий, обеспечивающих достижение определённых целей. Или как систему технических, организационно‑правовых и расчётно‑финансовых документов, необходимых для осуществления каких‑либо действий [2].

Из приведённых выше определений следует, что общими для всех проектов признаками являются: направленность на достижение конкретных целей; координированное выполнение взаимосвязанных операций; ограничения по времени и ресурсам; уникальность (неповторимость).

С точки зрения системного подхода проект – ограниченное по времени организованное определённым образом целенаправленное изменение отдельной системы, ограниченное бюджетом всех видов ресурсов и содержащее конкретные требования к параметрам конечного результата. Также проект может рассматриваться как процесс перехода из исходного состояния в конечное, предполагающий получение измеримого результата при участии определённых ограничений и механизмов (рис. 1).

Формулировка цели лежит в основе любого проекта. Цель для проекта – это конкретный измеримый результат наиболее успешной реализации проекта при конкретных заданных ограничениях и условиях обеспечения [3].

И.И. Мазур, В.Д. Шапиро дают следующее определение понятию управление проектом: это искусство руководства и координации людских и материальных ресурсов на протяжении жизненного цикла проекта путём применения системы современных методов и техники управления для достижения определённых в проекте результатов по составу и объёму работ, стоимости, времени, качеству и удовлетворению участников проекта [4].

Существует и более расширенное определение: управление проектами – это приложение знаний, опыта, методов и средств к работам проекта для удовлетворения требований, предъявляемых к проекту, и ожиданий участников проекта. Чтобы удовлетворить этим требованиям и ожиданиям, необходимо найти оптимальное сочетание между целями, сроками, затратами, качеством и другими характеристиками проекта [5].

Инвестиционный проект – это комплексный план мероприятий, направленный на создание нового или реконструкцию действующего производства товаров и услуг, для достижения стратегических целей фирмы, получения экономического и другого положительного эффекта.

Под инвестиционным проектом в узком смысле понимается комплект документов, содержащий обоснованную цель предстоящей деятельности и определенные мероприятия, направленные на ее достижение.Все инвестиционные проекты можно классифицировать по следующим признакам (рис.2).

Форма и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными – от плана строительства нового предприятия до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества [6].

2. Жизненный цикл инвестиционного проекта

Любой инвестиционный проект проходит три этапа разработки и реализации: прединвестиционный, инвестиционный и эксплуатационный, составляющие в своей совокупности его жизненный цикл (рис 3).

Первый прединвестиционный этап включает в себя следующие мероприятия: проверку первоначального замысла проекта; составление задания на разработку и обоснование проекта; разработку бизнес‑плана; выбор местоположения объекта; выделение инвестиций на проектирование; проведение тендеров на проектирование; выбор проектной организации и заключение с ней договора; разработку технико‑экономического обоснования проекта; разработку проектно‑сметной документации; утверждение проектно‑сметной документации; отвод земли под строительство; получение разрешения на строительство; проведение тендеров на строительство; разработку рабочей документации; заключение подрядного договора.

Степень прединвестиционных исследований варьируется от требований инвестора, по возможности финансирования со времени, отведенного на их проведение.

Выделяют три уровня прединвестиционных исследований: исследования возможностей; подготовительные, или предпроектные, исследования; оценка осуществимости или технико‑экономические исследования. Обобщающим документом прединвестиционных исследований является бизнес‑план инвестиционного проекта.

Стоимость проведения прединвестиционной стадии исследований в общей сумме капитальных вложений довольно велика.

Инвестиционный этап реализации проекта состоит из следующих мероприятий: строительства объектов, входящих в проект; монтажа оборудования; пусконаладочных работ; производства опытных образцов; выхода на проектную мощность. В течение инвестиционного этапа осуществления проекта формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья, комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов.

Эксплуатационный этап проекта существенно влияет на эффективность вложенных средств в проект. Чем дальше будет отнесена во времени его верхняя граница, тем больше будет совокупный доход. В течение этой фазы осуществляется текущий мониторинг экономических показателей проекта, для того чтобы инвестор мог соотносить результативность проекта со своими ожиданиями [7, 11].

3. Методы оценки инвестиционных проектов

Различают как простые, так и сложные методы оценки инвестиционного проекта. К простым методам оценки инвестиционных проектов относят:

1. Определение срока окупаемости инвестиций – это период времени, в конце которого сумма прироста денежных средств от реализации инвестиционного проекта будет равна первоначальной сумме вложения капитала в инвестиционный проект. То есть срок окупаемости характеризует период времени, в течение которого сделанные инвестором вложения в проект возместятся доходами от его реализации. Срок окупаемости можно определить с учетом и без учета дисконтирования денежных потоков. Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования. Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным;

2. Метод расчета отдачи на вложенный капитал. Этот метод основывается на использовании информации о денежных потоках, о возможности получения прибыли от реализации инвестиционного проекта. Этот метод имеет ряд недостатков, обусловленных тем, что не учитывает временной составляющей денежных потоков, не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет [6, 10].

К сложным методам оценки инвестиционных проектов относят:

1. Методику определения стоимости инвестиций при использовании сложных процентов – базируется на реинвестировании годового процентного дохода. В результате инвестор получает доход как с первоначально вложенного капитала, так и с процентов, полученных в предыдущие годы. Данная методика получила название компаундирования, т. е. приведения затрат и результатов к конечному моменту времени;

2. Метод расчета чистой дисконтированной стоимости инвестиционного проекта (чистый дисконтированный доход, интегральный экономический эффект) – превышение интегральных (за расчетный период времени) дисконтированных денежных поступлений над интегральными дисконтированными денежными выплатами, обусловленными реализацией инвестиционного проекта;.

3. Определение внутренней нормы доходности инвестиционных проектов – норма дисконтирования, обращающая в ноль величину чистого дисконтированного дохода. Она отражает размер дохода в расчете на единицу инвестиций, вложенных в реализацию проекта [7, 10].

4. Источники финансирования инвестиционных проектов

Источник финансирования инвестиционных проектов делятся на три группы: собственные средства, заемные и привлеченные. К собственным средствам относятся амортизационные отчисления, чистая прибыль, средства от реализации излишних активов.

Заемные средства – это денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. К заемным средствам относятся кредиты банков, средства бюджетов разных уровней, представляемые на возвратной основе, инвестиционный лизинг, выпуск облигаций, товарные кредиты и другие. Особенностью заемных средств является то, что выполнение обязательств по ним не зависит от результатов предпринимательской деятельности.

Привлеченные средства – это средства, предоставляемые на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцем этих средств дохода в виде дивидендов, однако это не является обязательным, даже в случае, если предприятие рентабельно. К привлеченным источникам финансирования относится: эмиссия привилегированных и обыкновенных акций, взносы в уставный фонд.

Внутренние источники финансирования. Собственные источники – самые надежные из всех существующих источников финансирования инвестиций. В случае их использования снижается риск банкротства. Основную часть собственных средств, идущих на финансирование инвестиционных проектов, составляют амортизационные отчисления. Преимущество амортизационных отчислений, как источника инвестиций по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и остается в распоряжении предприятия.

Внешние источники финансирования. Потребность во внешнем финансировании сильнее всего ощущается на инвестиционной стадии проекта. Определение необходимого объема привлекаемых внешних финансовых ресурсов наиболее удачно решается в ходе составления отчета о движении денежных средств. Контрольным параметром потребности в инвестициях с различными источниками их привлечения является размер свободных денежных средств на каждом шаге расчетного периода, он должен быть величиной не отрицательной. В противном случае предприятие будет испытывать дефицит в средствах на приобретение оборудования, материалов, выплату заработной платы, погашение финансовых обязательств, что означает нежизнеспособность проекта, фактическое его банкротство [6].

Выводы

В результате выполнения данной работы было изучено понятие инвестиционный проект и выяснено, что это комплект документов, содержащий обоснованную цель предстоящей деятельности и определенные мероприятия, направленные на ее достижение. Изучены различные виды, методы оценки и источники финансирования инвестиционного проекта.

Список источников

1. Попов Ю. И., Яковенко О. В. Управление проектами: учебное пособие. М.: ИНФРА‑М, 2007. 208 с.
2. Управление инновациями в организации: учебное пособие по специальности Менеджмент организации / Бовин А. А., Чередникова Л. Е., Якимович В.А. 2‑е изд., стер. М.: Издательство Омега‑Л, 2008. 415 с.
3. Заренков В.А. Управление проектами: учеб. пособие. 2‑е изд. М.: Изд‑во АСВ; СПб.: СПб ГАСУ, 2006. 312 с.
4. Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. СПб.: ДваТрИ, 1993. 443 с.
5. Управление проектами в машиностроении: Учебное пособие / Перевощиков Ю. С. и др. М.: ИНФРА‑М, 2010. 233 с.
6. Кузнецова, С.А. Инвестиции: учебное пособие/ Кузнецова С.А. – Саратов: Ай Пи Эр Медиа, 2012. – 179 с.
7. Колтынюк Б.А. Инвестиции. Учебник. – СПб.: Изд‑во Михайлова В.А., 2003. – 848 с.
8. Инвестиционные проекты: Учебник / Под ред. Колтынюка Б.А. – СПб.: Изд‑во Михайлова В.А., 2002. – 622с.
9. Ковальчук І.В. Економіка підприємства: Навч. посіб. – К.: Знания, 2008. – 679 с.
10. Анопченко Ю.А., Кравченко А.А. Методы оценки эффективности инвестиционного проектирования // Материалы 13-й Международной научной конференции Современные проблемы и перспективы развития экономики. – Донецк: Издательство Донецкого национального технического университета, 2016. – 157 с.
11. Тихонов С.В. Выбор маркетинговой стратегии в зависимости от жизненного цикла предприятия. Актуальные проблемы управления: Сборник научных статей. Электронное издание / ред. кол. – Яшин С.Н., Ширяева Ю.С. – Н.Новгород: ННГУ им. Лобачевского Н.И., 2015. – 363 с.
12. Кравченко А.А. Анализ методов определения ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиционных проектов. Сборник материалов II международной научно‑практической конференции 20 апреля 2016 г. – ДонНТУ: Донецк, 2016.