Гаркуша Даниил Алексеевич

Реферат по теме выпускной работы

Содержание

• Введение
• Постановка проблемы
• Основные результаты исследования
• Выводы
• Список использованной литетературы

 

Введение

 

Нефть на сегодняшний день является крайне важным ресурсов инструментом и активом как в экономике, так и в политике. В структуре мирового потребления нефть составляет 31%, что превышает аналогичный показатель по газу и углю, а также возобновляемым источникам энергии.

До 2040 года это лидерство нефти, скорее всего, сохранится, хотя постепенно она будет сдавать позиции другим энергоносителям. В начале 1970–х годов доля нефти и вовсе приближалась к 45%, но после ценового шока 1973 года, когда ОПЕК ввела ограничения на поставки нефти, потребителям стало ясно — от дорогой нефти надо по возможности избавляться. Это и произошло: там, где нефть можно заменить (например, в электроэнергетике), используют другие энергоносители. Но, возможно, это не всегда: в транспортном секторе массового заменителя для нефти пока не нашлось.

Компания ПАО Газпром является ведущей компанией Российской Федерации в топливо–энергетическом комплексе. Её основная деятельность заключается в разведке, добыче переработке и поставки газа и нефтепродуктов на внутренний и внешний рынок. Газпром располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Его доля в мировых запасах газа составляет 17%, в российских – 72%. На Газпром приходится 12% мировой и 68% российской добычи газа. В настоящее время компания активно реализует масштабные проекты по освоению газовых ресурсов полуострова Ямал, арктического шельфа, Восточной Сибири и Дальнего Востока, а также ряд проектов по разведке и добыче углеводородов за рубежом.

В этих условиях топливно–энергетический комплекс становится ключевой сферой, от которой зависит не только устойчивость развития государства, но и его конкурентные позиции на мировой арене. Соответственно, исследования, посвященные прогнозированию позиций российских топливно–энергетических компаний на мировом фондовом рынке, становятся актуальными и представляют определенный научный интерес.

 

Постановка проблемы

 

Сегодня Российская Федерация располагает одной из крупнейших баз минерального сырья в мире. Ее ресурсы гарантируют экономическую и энергетическую безопасность страны, обеспечение нынешнего и будущего спроса российской экономики на углеводороды. Она составляет 3,5% мировых доказанных нефтяных месторождений, 21,4% и 18,2% мирового объема доказанных запасов природного газа и угля, соответственно. Россия является не только одним из крупнейших производителей энергетических ресурсов, но и составляет значительную долю мирового потребления. В этих условиях топливно–энергетический комплекс становится ключевой сферой, от которой зависит не только устойчивость развития государства, но и его конкурентные позиции на мировой арене. Соответственно, исследования, посвященные прогнозированию позиций российских топливно–энергетических компаний на мировом фондовом рынке, становятся актуальными и представляют определенный научный интерес.

Этот вопрос имеет очень важное значение для инвесторов и трейдеров, которыми могут быть юридические и физические лица. Над данной проблемой работали множество экономических деятелей, таких как Е.В. Редзюк, Е.А. Фёдорова, Е.В. Гиленко, А.А. Мацкевича, Я.М. Миркин и другие. Из лауреатов Нобелевских премий работали Юджин Фама, Роберт Шиллер и Ларс Хансен.

 

Основные результаты исследования

 

По сегодняшний день нефть является важнейшим ресурсом в мире, по состоянию на 2019 г. ее доля составляла 31% от совокупного потребления энергии (рис. 1).

 

 

Рынок нефти один из наиболее развитых рынков, на котором есть все — и диверсифицированные спрос, и предложение с многочисленными покупателями и продавцами, активно конкурирующими в глобальном масштабе, и развитая система производных финансовых инструментов, и продвинутые механизмы регулирования. Минусом является нестабильность цен на нефть.

Соглашение стран ОПЕК+ вступило в силу 1 мая, оно предполагает сокращение добычи нефти странами альянса на 9,7 млн б/с в течение мая – июля. Россия и Саудовская Аравия, согласно договоренностям, сократят добычу нефти на равные доли – 2,5 млн б/с от базового уровня в 11 млн б/с. Договоренности будут действовать два года, но с августа по декабрь 2020 года под сокращение в рамках альянса уже попадает 7,7 млн б/с, а с января 2021 г. до конца апреля 2022 года – 5,8 млн б/с. Параметры сделки могут быть пересмотрены в декабре 2021 года) [2].

Уставный капитал ПАО ЛУКОЙЛ составляет 21 264 081 руб. 37,5 копеек и состоит из 850 563 255 штук обыкновенных именных акций номиналом 0,025 руб. каждая.

Обыкновенные акции торгуются на Московской Бирже в котировальном списке Первого уровня, являются одним из наиболее ликвидных финансовых инструментов на российском фондовом рынке.

Акции Компании также имеют листинг на Лондонской фондовой бирже, депозитарные расписки на акции Компании имеют листинг на Лондонской фондовой бирже, а также Франкфуртской, Мюнхенской и Штутгартской фондовых биржах и внебиржевом рынке США. В форме депозитарных расписок обращается около 35% акций.

По состоянию на конец первого полугодия 2017 года около 50% акций находятся в свободном обращении.

Акции и депозитарные расписки Компании включены в различные мировые индексы –MSCI Emerging Markets EMEA, MSCI Emerging Markets Eastern Europe, FTSE Russia IOB, Bloomberg World Oil & Gas и другие [11].6

Газпром – крупнейшее акционерное общество в России. Общее количество выпущенных  акций 23 673 512 900 штук. Государство контролирует более 50% акций Компании [1].

Номинальная стоимость одной ценной бумаги 5 руб. Общая номинальная стоимость выпуска 118 367 564 500 руб. [9].

Количество акций компании ПАО НК Роснефть составляет 10 598 177 817, где 5 299 088 910 (50,00000001%) акций принадлежат АО РОСНЕФТЕГАЗ [12].

С 2014 по 2017 год на таб. 1 можно увидеть выплаты дивидендов предприятий за одну акцию. За 5 лет Лукойл поднял выплаты по дивидендам с 110 руб. до 215 руб. за акцию. Газпром поднял выплаты по дивидендам с 7,2 руб. до 8,04 руб. за акцию. Роснефть уменьшила выплаты по дивидендам с 12,85руб. до 10,48 руб. за акцию.

 

Таблица 1 – Выплаты дивидендов Газпром, Лукойл и Роснефть

год	2014	2015	2016	2017	2018
Компания	Дивидендные выплаты, руб./акция
Газпром	7,2	8,0	8,04	8,0	16,6
Лукойл	154,0	177,0	195,0	215,0	250,0
Роснфеть	8,2	11,8	6,0	10,5	25,9

 

Сравнительный рост выплат компаний дивидендов за 5 лет  можно посмотреть на рис. 2 На нем видно, что Газпром и Лукойл по выплатам имеют положительную тенденцию, но Лукойл опережает Газпром и Роснефть в десятки раз.

 

 

В таб. 3 видно общие выплата дивидендов компаниями всем владельцам акций. За 5 лет Газпром увеличил общие выплаты с 170,4 млрд. руб. до 190,3 млрд. руб. Лукойл увеличила общие выплаты с 93,6 млрд. руб. до 182,9 млрд. руб.,(что почти в два раза больше) а Роснефть уменьшила общие выплаты с 136,2 млрд руб. до 111.1 млрд руб.

 

Таблица 2 – Общая выплата дивидендов компаний, млрд. руб.

год	2014	2015	2016	2017	2018
Компания	Дивидендные  выплаты, млрд. руб.
Газпром	170,5	186,8	190,3	190,3	393,0
Лукойл	131,0	151,2	165,9	182,9	187,5
Роснефть	87,0	124,5	136,2	111,1	274,6

 

На рис. 3 можно увидеть растущею тенденцию Газпрома и Лукойл. Но также видно, что у компании Лукойл выплаты меньше чем у Газпрома и только в 2017 году Лукойл смог приблизиться Газпрому, хотя на рисунке 3.1 видно очевидное преимущество у Газпрома.

 

 

Уже в таб. 3 можно увидеть количество акций каждой из компании. Газпром значительно превосходит Лукойл и Роснефть по количеству акций Количество акций Лукойл сильно уступает Газпрому Роснефти.

 

Таблица 3 – Количество акций компаний, млн. штук

Компания	Количество акций, млн. шт.
Газпром	23673,5
Лукойл	851,563
Роснефть	10598,2

 

Наглядный пример разницы количества акций компаний Газпром Роснефть и Лукойл можно посмотреть на рис. 4

 

В таб. 3 рассматривается стоимость акций компаний на момент создания международной финансовой отчетности (МСФО). Компании в течении 5 лет показывают рост акций

 

Таблица 3 – Стоимость акции Компании на момент Создания МСФО, руб.

год	2013	2014	2015	2016	2017
Компания	Стоимость акции на момент создания МСФО
Газпром	139	134	136,1	154,6	152,5
Лукойл	2 040	2 225	2 346	3 449	4 889
Роснефть	251,6	195,8	253	402,8	453,3

 

На рис. 5 наблюдается положительная динамика у всех трех предприятий. Компания Лукойл с 2013 по 2017 год смогла поднять стоимость акции с 2040 руб. до 4889 руб. (больше чем в два раза за 5 лет), что заслуживает отдельного внимания.

 

Таким образом, можно заметить, что высокая стоимость акций  и выплат дивидендов за одну акцию компании ЛУКОЙЛ по сравнению с Газпром и Роснефть в первую очередь вызвана крайне малым количеством акций Лукойл.

Если сравнивать компании по общим выплатам дивидендов, то компании Газпром и Лукойл на 2017 год находятся почти на одном уровне, чего нельзя сказать о Роснефти которая за 5 лет уменьшила выплаты дивидендов на 25,1 млрд. руб.

После проведения фундаментального анализа акций компаний: Газпром Лукойл и Роснефть и сравнения этих компаний между собой, можно сделать вывод, что наиболее привлекательной компанией для вложения инвестиций является компания Газпром.

Компания Лукойл занимает второе место по инвестиционной привлекательности. Компания Роснефть является наименее инвестиционно–привлекательной среди рассмотренных компаний.

Объем добычи нефти и газового конденсата в России в 2019 году повысился на 0,8% по сравнению с 2018 годом и составил 560,2 млн тонн, сообщается в оперативной сводке ЦДУ ТЭК. Среднесуточная добыча зафиксирована на уровне 11,25 млн баррелей. Основные показатели деятельности ведущих нефтегазовых компаний России за 2018–2019 гг. приведены в табл. 1.

Рисунок 5 – Основные показатели деятельности ведущих нефтяных компаний России за 2013–2019 гг.

 

 

В декабре 2019 года в России добыто 47,63 млн тонн нефти с газовым конденсатом, что на 1,7% ниже показателя декабря 2018 года. Среднесуточная добыча зафиксирована на уровне 11,26 млн баррелей.

НК "Роснефть" в 2019 году добыла 195,11 млн тонн (в декабре – 16,54 млн тонн), "ЛУКОЙЛ" – 82,12 млн тонн (6,94 млн тонн), "Сургутнефтегаз" – 60,76 млн тонн (5,19 млн тонн), "Газпром нефть" – 39,15 млн тонн (3,15 млн тонн), "Татнефть" – 29,8 млн тонн (2,53 млн тонн), "Башнефть" – 18,67 млн тонн (1,59 млн тонн), "Славнефть" – 13,97 млн тонн (1,19 млн тонн), "НОВАТЭК" – 8,41 млн тонн (688,05 тыс. тонн), "РуссНефть" – 7,12 млн тонн (599,19 тыс. тонн).

ЦДУ ТЭК по–прежнему учитывает отдельно добычу "Башнефти", несмотря на то, что с 2016 года компания входит в ПАО НК "Роснефть".

Прочие недропользователи, включая "Газпром" и совместные предприятия с иностранными инвестициями, в истекшем году добыли 83,61 млн тонн нефти и газового конденсата (в декабре – 7,38 млн тонн). Отдельные данные по "Газпрому" ЦДУ ТЭК не приводит (рис. 4).

Рис. 4. Показатели деятельности Российский компаний в млрд руб.

Операторы СРП за указанный период добыли 19,42 млн тонн нефтяного сырья (в декабре – 1,65 млн тонн).

Экспорт российской нефти в страны дальнего зарубежья в 2019 году составил 248,51 млн тонн, что на 3,7% выше аналогичного показателя 2018 года, сообщается в оперативной сводке ЦДУ ТЭК. Среднесуточный экспорт зафиксирован на уровне 4,99 млн баррелей.

По системе нефтепроводов АК "Транснефть" в дальнее зарубежье в истекшем году всего было экспортировано 221,92 млн тонн нефтяного сырья (из них 202,03 млн тонн – российские ресурсы), минуя "Транснефть" – 46,47 млн тонн [6,7,8].

В декабре в дальнее зарубежье было экспортировано 20,13 млн тонн российского нефтяного сырья. По сравнению с тем же месяцем прошлого года экспорт снизился на 6,3%. Среднесуточный экспорт составил 4,76 млн тонн.

Через порт Приморск по системе "Транснефти" в прошлом году отгружено 47,45 млн тонн российского нефтяного сырья (в декабре – 3,59 млн тонн), МНТ Козьмино – 33,19 млн тонн (2,93 млн тонн), СМП Усть–Луга – 18,28 млн тонн (1,3 млн тонн), Новороссийск – 20,85 млн тонн (1,11 млн тонн).

НК "Роснефть" в 2019 году экспортировала в дальнее зарубежье по системе АК "Транснефть" 110,85 млн тонн (в декабре – 8,89 млн тонн), "Сургутнефтегаз" – 32,01 млн тонн (2,63 млн тонн), "ЛУКОЙЛ" – 19,98 млн тонн (1,63 млн тонн), "Газпром нефть" – 8,69 млн тонн (697,11 тыс. тонн), "Татнефть" – 10,53 млн тонн (685,33 тыс. тонн).

Предприятия, не входящие в состав вертикально интегрированных нефтяных компаний, в истекшем году отгрузили в дальнее зарубежье по системе "Транснефти" 16,74 млн тонн нефти (в декабре – 1,47 млн тонн).

Транзит Казахстана в 2019 году составил 15,32 млн тонн (в декабре – 1,34 млн тонн), Туркмении – 2,04 млн тонн (191,83 тыс. тонн), Азербайджана – 879,28 тыс. тонн (140,73 тыс. тонн), Белоруссии – 1,65 млн тонн (139,6 тыс. тонн).

Российские нефтяные компании в 2019 году снизили поставки нефти в страны ближнего зарубежья на 2,4% – до 17,6 млн тонн. Экспорт в Белоруссию снизился на 2,2% до 17,6 млн тонн нефти. В Узбекистан российские компании – в отличие от аналогичного периода прошлого года – нефть не поставляли.

Добыча газа

Объем добычи газа в России в 2019 году вырос на 1,7% по сравнению с 2018 годом и составил 737,59 млрд куб. м, свидетельствует оперативная сводка ЦДУ ТЭК.

В декабре в РФ было произведено 67,21 млрд куб. м газа (практически, как и в том же месяце прошлого года).

Данные по "Газпрому" ЦДУ ТЭК отдельно не публикует. Они включены как "расчетные" в объем добычи "прочих недропользователей", которые в 2019 году добыли 538,47 млрд куб. м газа (49,59 млрд куб. м газа – в декабре).

Крупнейшая независимая газовая компания – "НОВАТЭК" (MOEX: NVTK) – в истекшем году произвела 70,05 млрд куб. м (в декабре – 5,91 млрд куб. м). Операторы СРП в прошлом году добыли 28,57 млрд куб. м (2,74 млрд куб. м).

Из вертикально интегрированных нефтяных компаний наибольшие объемы "голубого топлива" в 2019 году добыли НК "Роснефть" – 44,05 млрд куб. м (в декабре – 3,91 млрд куб. м), "Газпром нефть" – 20,7 млрд куб. м (1,9 млрд куб. м), "ЛУКОЙЛ" – 20,5 млрд куб. м (1,83 млрд куб. м), "Сургутнефтегаз" – 9,63 млрд куб. м (831,05 млн куб. м), "РуссНефть" – 2,36 млрд куб. м (219,5 млн куб. м), "Славнефть" – 956,7 млн куб. м (81,6 млн куб. м), "Татнефть" – 967,75 млн куб. м (81,53 млн куб. м), "Башнефть" – 656,79 млн куб. м (57,37 млн куб. м).

ЦДУ ТЭК по–прежнему учитывает отдельно добычу "Башнефти", несмотря на то, что с 2016 года компания входит в ПАО НК "Роснефть"[9].

 

ВЫВОДЫ

 

В данной работе были проанализировано состояние мирового рынка нефти. В 2020 году мир наблюдает экономическое потрясение, вызванное как ожидаемыми обстоятельствами, в виде торгово–политических разногласий в нефтяном сегменте, так и форс мажорами в виде пандемии.

Были разобраны политические и экономические сферы в нефтяной отрасли. Были рассмотрены крупные зарубежные нефтяные компании Shell и Saudi Aramco

Рыночное давление вынуждает нефтегазовые компании запускать внутри себя серьезнейшие адаптационные процессы в части технологических инноваций, направленные на повышение доступности (снижение себестоимости производства) углеводородов и расширение минерально–сырьевой базы.

Структура мирового энергопотребления будет становиться все более диверсифицированной и сбалансированной: к 2040 г. происходит постепенное выравнивание долей ископаемых видов топлива (нефть – 27%, газ – 25%, уголь – 25%) и не ископаемых (в сумме 23%), что свидетельствует о развитии межтопливной конкуренции и повышении устойчивости энергоснабжения.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Информационно–аналитическое агентство Enerdata [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://yearbook.enerdata.ru/crude–oil/world–production–statitistics.html
2. Информационное агентство Тасс [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://tass.ru/ekonomika/8961869
3. Акции компании Газпром [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.gazprom.ru/investors/stock/
4. Акционерный капитал Лукойл [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.lukoil.ru/InvestorAndShareholderCenter/Securities/sharecapital
5. Бизнес модель компании Лукойл [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.lukoil.ru/Company/BusinessOperation
6. Редзюк Е.В. Влияние денежно–кредитной политики развитых стран мира на фондовые биржи стран с формирующимися рынками // Белорусский экономический журнал. – 2015. – № 3. – С. 50–71.
7. 8Рожкова И.В. Воздействие рынка ценных бумаг на развитие рыночной экономики // ISI–joumal. –2016. – № 4. – С. 1–11.
8. Фёдорова Е.А., Гиленко Е.В. Влияние процентных ставок на поведение фондовых рынков стран БРИК // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2014. – № 11. – С. 30–35.
9. Нефтяная компания Лукойл [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.lukoil.ru/Company/CorporateProfile
10. Федеральный закон от 10.07.2002 г. № 86–ФЗ (ред. от 28.03.2017 г.) О Центральном банке Российской Федерации (Банке России). – URL: http://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=LAW&n=214579&fld=134&dst=100007,0&rnd=0.2469528088089621#0
11. Структура акционерного капитала Роснефть [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.rosneft.ru/Investors/structure/share_capital/