Резюме Биография Реферат Библиотека Ссылки Отчет о поиске Индивидуальный раздел

Реферат по теме выпускной работы

Содержание

Реферат по теме выпускной работы

Содержание

• Введение
• Актуальность темы
• Цель и задачи исследования
• Обзор исследований и разработок
• Основные результаты исследования
• Выводы
• Список источников

 

Введение

 

С начала XX в. транснациональные корпорации выступали основной регулирующей силой производства, ключевым компонентом экономики большинства стран мира. Существует ряд вопросов, связанных с разработкой стратегий развития транснациональных корпораций, основ формирования их конкурентных преимуществ и выявлением тенденций дальнейшего развития.

Наличие ресурсного потенциала является основой функционирования и развития любого предприятия. При этом только рациональное его использование в условиях неблагоприятного воздействия внешней среды позволяет современным предприятиям сохранять свою конкурентоспособность на рынке, обеспечивать прибыльность и удовлетворять потребности потребителей. Надлежащая и систематическая оценка эффективности управления ресурсным потенциалом позволяет своевременно выявлять недостатки и определять возможности дальнейшего более эффективного привлечения ресурсного потенциала в деятельность предприятия.

 

1. Актуальность темы

 

Глобализация стала одной из самых важных характерных черт современной мировой экономики, в условиях которой экономическое развитие и внешнеэкономическая деятельность неразрывно взаимосвязаны. Занимая центральное место в системе мирового хозяйства транснациональные корпорации оказывают все возрастающее влияние на международные экономические отношения, развитие национальных и мировой экономик, являются главными генераторами диверсификации современного международного бизнеса.

 

2. Цель и задачи исследования, планируемые результаты

 

Целью исследования является исследование теоретико–методических основ формирования стратегий развития транснациональных корпораций в условиях современной глобализации. Для достижения поставленной цели в исследовании определены следующие взаимосвязанные задачи: уточнить экономическую сущность транснациональных корпораций и определить их роль в современной мировой экономике; изучить современные теории генезиса и эволюции транснациональных корпораций; проанализировать современные методические подходы к формированию стратегии развития транснациональных корпораций. Объект исследования – транснациональные корпорации.

 

3. Обзор исследований и разработок

 

теоретико–концептуальные основы транснационализации и деятельности транснациональных корпораций получили свое отражение в исследованиях таких известных зарубежных и отечественных ученых как Ахарони И., Бааде Г., Бартлетт К., Бергман Д., Вернон Р., Данинг Дж., Ленский Е.В., Перлмутер Х., Ромашкин Т.В., Ругман А., Худ Н., Шмитхоф К., Щетинин В.Д., Янг С и др. Информационной базой исследования выступили научные труды отечественных и зарубежных ученых, официальные данные международного рейтинга Fortune Global 500.

 

4. Основные результаты исследования.

 

Эффективность использования ресурсного потенциала Bayer AG в течение 2015–2018гг. была проанализирована по данным годового финансового отчета концерна [1, 4] и данным финансовой отчетности в соответствии с методикой расчета, приведенной в Приложении Д. Результаты проведенной оценки приведены на рис. 2.1.

Как следует из результатов расчетов (рис. 1) эффективность использования ресурсного потенциала существенно снизилась: с 120,3% в 2015 г. до 87,8% в 2018 г. При этом резкое падение эффективности имело место в 2016 г., когда данный показатель сократился практически на 42,1 процентных пункта. За резким падением последовало некоторое улучшение в 2017 г., в результате которого эффективность возросла с 78,2% до 91,3%.

В 2019 г. произошло очередное падение эффективности – до 87,8%. Таким образом, можно утверждать, что имела место волнообразная динамика уровня эффективности использования Bayer AG своего ресурсного потенциала. Сопоставление динамики эффективности использования ресурсного потенциала с динамикой таких показателей эффективности как чистая прибыль и общий доход приведены в табл. 2.1. Положительная динамика в табл. 2.1 обозначена знаком «+», а отрицательная – знаком «-».

 

Таблица 1 – Динамика некоторых показателей эффективности Bayer AG

Показатель	2016/2015	2017/2016	2018/2017	2018/2015
Общий доход	-	+	+	+
Чистая прибыль	+	+	-	-
Эффективность использования ресурсного потенциала	-	+	-	-

 

В результате проведенного сопоставления (табл. 1) взаимозависимость между направлениями динамики отдельных показателей эффективности функционирования концерна не выявлена: на протяжении анализируемого периода все показатели изменялись разнонаправленно. В то же время следует отметить, что в 2017 г. в сравнении с 2016 г. имело место улучшение всех трех анализируемых показателей, в то время, как результаты общей динамики за четыре года свидетельствуют об ухудшении всех показателей.

Таким образом, результаты проведенной оценки не дают возможности сформулировать однозначный вывод об эффективности стратегии развития Bayer AG. Поэтому оценка эффективности использования ресурсного потенциала должна быть дополнена диагностикой финансового состояния концерна, под которым общепринято понимать [5-9] совокупность четырех групп показателей, а именно: финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность и рентабельность.

Результаты анализа финансовой устойчивости Bayer AG в течение 2015–2018гг., проведенного по данным финансовой отчетности в агрегированной форме в табл. 2.

 

Таблица 2 – Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость Bayer AG

Показатель	Отчетные даты
	31.12.2015	31.12.2016	31.12.2017	31.12.2018
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0,342	0,382	0,492	0,363
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-1,043	-0,669	-0,268	-1,600
3. Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам	0,154	0,179	0,147	0,114

 

Из результатов анализа коэффициентов финансовой устойчивости (табл. 2) следует, что уровень финансовой автономии концерна в течение 2015–2018гг. не претерпел существенных изменений: 0,342 в 2015 г. против 0,363 в 2018 г. Наибольший уровень финансовой независимости имел место в по состоянию 31.12.2017 г., когда в 1 EUR общего объема финансовых ресурсов собственные средства составляли 49,2 EUR. Несмотря на отсутствие существенных колебаний данного показателя, его уровень на протяжении всего периода был ниже рекомендуемой величины, составляющей 0,5. Чтобы предприятие могло быть охарактеризовано как финансово-устойчивое, на 1 EUR заемных средств должно приходиться не менее 1 EUR собственных. Вывод об отсутствии финансовой устойчивости подтверждается и значениями такого показателя как собственный оборотный капитал, наличие которого является непременным условием финансовой устойчивости. У Bayer AG данный показатель сохранял свое отрицательное значение на протяжении всего анализируемого периода (рис. 2.2), что говорит не только о том, что оборотные активы Bayer AG в полном профинансированы за счет кредиторов, но и о том, что значительная часть внеоборотных активов профинансированы за счет таких же источников. Таким образом, Bayer AG в значительной мере зависит от своих кредиторов, что может стать причиной возникновения угрозы банкротства.

В отличие от динамики показателя финансовой автономии, не показавшего значительных изменений., дефицит собственного оборотного капитала возрос практически в 2 раза: с 24848 млн. EUR по состоянию на 31.12.2015 г. до 49690 млн. EUR по состоянию на 31.12.2018 г. При этом наименьший дефицит наблюдался в 2017 г. и составлял 8049 млн. EUR, что было в 3 раза ниже уровня 2015 г. и в 6 раз уровня 2018 г. Отдельно следует подчеркнуть, что именно в этот период имело место и самое низкое значение финансовой независимости концерна, что подчеркивает взаимную зависимость уровня финансовой независимости и наличия собственного оборотного капитала.

Как правило, финансовая устойчивость характеризует способность предприятия поддерживать свое финансовое равновесие и выполнять обязательства перед кредиторами в долгосрочной перспективе и определяется структурой формирования капитала. У Bayer AG на протяжении анализируемого периода, за исключением 2017 г., в структуре капитала доминировали заемные источники (рис. 3).

Особо значительный рост заемных источников имел место в 2018 г., когда их величина увеличилась практически вдвое с 36969 млн. EUR по состоянию на 31.12.2017 г. до 76088 млн. EUR по состоянию на 31.12.2018 г. Таким образом результаты проведенного анализа свидетельствуют о возможном ухудшении финансового состояния Bayer AG в долгосрочной перспективе.

Для характеристики финансового состояния в краткосрочной перспективе используются показатели платежеспособности, результаты расчета которых по данным финансовой отчетности Bayer AG (Приложение А) в соответствии с методикой, приведенной в Приложении Д, отражены в табл. 2.3.

 

Таблица 3 – Коэффициенты, характеризующие платежеспособность Bayer AG

Показатель	Отчетные даты
	31.12.2015	31.12.2016	31.12.2017	31.12.2018
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,133	0,311	0,677	0,226
2. Коэффициент текущей ликвидности	0,174	0,349	0,870	0,236
3. Показатель обеспеченности обязательств предприятия его активами	1,105	1,170	1,534	1,329
4. Степень платежеспособности по текущим обязательствам	4,165	5,994	4,602	7,010

 

Наивысший уровень платежеспособности (табл. 3), как и уровень финансовой устойчивости, Bayer AG имел по состоянию на конец 2017 г. В то же время следует отметить, что по некоторым показателям платежеспособности приняты следующие нормативные значения: коэффициент абсолютной ликвидности – 0,05-0,2; коэффициент текущей ликвидности – 2,0-2,5. Такие нормативные значения общеприняты по следующим предпосылкам: вероятность того, что все кредиторы предприятия одновременно предъявят требования о немедленном погашении обязательств невелика. Поэтому, если текущие (оборотные) активы в 2-2,5 раза превышают текущие обязательства, то конвертируя такие активы в денежные средства (с учетом потерь на срочную конвертацию) предприятие получит достаточно средств для погашения таких обязательств. При этом для поддержания платежеспособности непосредственно в денежной форме предприятию будет достаточно 5-20% от суммы таких обязательств.

С учетом приведенных выше нормативов, можно сделать вывод, что абсолютная ликвидность Bayer AG, характеризующая способность немедленно погашать требования кредиторов, на протяжении всего периода оставалась высокой: в 2015 г. – в пределах установленных нормативов; в остальные периоды – выше таких нормативов.

Негативная ситуация наблюдается по такому показателю, как степень платежеспособности по текущим обязательствам (табл. 2.3), характеризующим степень покрытия текущих обязательств среднемесячной выручкой. Так, если в течение 2015 г. Bayer AG мог покрыть текущие обязательства за счет среднемесячной выручки в течение четырех месяцев, то к 2018 г. для этих целей понадобилось бы уже семь месяцев. При этом следует подчеркнуть, что динамика данного показателя характеризовалась волновой динамикой. Отдельно следует отметить, что если негативная динамика показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам в 2016 г. сопровождалась сокращением среднемесячной выручки на 24,2% (3840 млн. EUR в 2015 г. против 2912 млн. EUR в 2016 г.), то падение данного показателя в 2018 г. наблюдалось на фоне роста среднемесячной выручки на 13,1% (3299 млн. EUR в 2018 г. против 2918 млн. EUR в 2017 г.) (рис. 4).

Таким образом, платежеспособность концерна продолжила свое падение, несмотря на рост объема продаж. Причина этого кроется в значительном росте текущих обязательств (рис. 5)

Так, текущие обязательства в 2018 г. выросли на 9696 млн. EUR в сравнении с уровнем 2017 г., что составило 72,2%, в то время как рост среднемесячной выручки за тот же период составил только 13,1%.

В то же время банкротство и финансовый кризис Bayer AG не угрожал, о чем свидетельствует показатель обеспеченности обязательств его активами (табл. 3): реализовав свои ликвидные и необоротные активы концерн смог бы рассчитаться по обязательствам в любой из анализируемых периодов, о чем свидетельствует значение данного показателя, превышающее 1.

Таким образом результаты анализа платежеспособности Bayer AG свидетельствуют о значительном запасе абсолютной ликвидности и значительном дефиците текущей ликвидности, т.е. о стабильности финансового состояния в краткосрочной перспективе и возможной дестабилизации в среднесрочной.

Значительное влияние на финансовое состояние предприятия оказывает и степень его деловой активности: чем выше оборачиваемость средств, вложенных в хозяйственную деятельность, тем с меньшей их суммой предприятие может достигнуть одного и того же значения выручки. Таким образом, повышая свою деловую активность предприятие может увеличивать объем продаж без привлечения дополнительных источников финансирования. Результаты анализа деловой активности Bayer AG в течение 2015-2018 гг., проведенного по данным финансовой отчетности в агрегированной форме (Приложение Е) в соответствии с методикой, отражены в табл. 4.

 

Таблица 4 – Коэффициенты, характеризующие деловую активность Bayer AG

Показатель	Отчетные периоды				2018/2015
	2015	2016	2017	2018	коэф.	%
1. Оборачиваемость активов (ресурсоотдача)	0,736	0,501	0,550	0,369	-0,367	-49,9
2. Коэффициент фондоотдачи	3,724	2,665	4,587	3,058	-0,666	-17,9
3. Оборачиваемость оборотного капитала	1,935	1,148	1,164	1,274	-0,661	-34,2
4. Оборачиваемость собственного капитала	2,154	1,312	1,118	1,016	-1,138	-52,8
5. Оборачиваемость заемного капитала	1,137	0,833	1,118	0,614	-0,523	-46,0

 

Как видно из результатов анализа (табл. 4) ресурсоотдача концерна в течение 2015-2018 гг. снизилась вдвое (с 0,736 оборота в 2015 г. до 0,369 оборота в 2018 г.). Более наглядно данная тенденция отражена на рис. 2.6.

Как видно из динамики ресурсоотдачи (рис 6), в целом тенденция была негативной, за исключением незначительного улучшения в 2017 г. в сравнении с предыдущим годом, которое не отразилось на общей негативной динамике. Подобная динамика могла стать причиной усугубления проблем концерна в части платежеспособности. Однако, наихудшая динамика имела место не по ресурсоотдаче, а по оборачиваемости собственного капитала, которая за анализируемый период снизилась на 52,8%: с 2,154 оборота в 2015 г. до 1,016 оборота в 2018 г. Значительные изменения имели место и по оборачиваемости заемного капитала, сократившейся на 46,0% (1,137 и 0,614 в 2015 г. и 2018 г. соответственно).

Наименьшие изменения наблюдались по показателю фондоотдачи, снижение которой составило только 17,9%: с 3,724 оборота в 2015 г. до 3,058 оборота в 2018 г. При этом сокращение оборачиваемости оборотного капитала вдвое превышало сокращение фондоотдачи (1,935 и 1,274 в 2015 г. и 2018 г. соответственно).

Снижение деловой активности закономерно отразилось на длительности оборота как общей суммы средств, вложенных в хозяйственную деятельность Bayer AG, так и отдельных ее составляющих (табл. 5).

 

Таблица 5 – Длительность оборота средств Bayer AG

Показатель	Отчетные периоды				2018/2015
	2015	2016	2017	2018	дни	%
Длительность оборота средств, вложенных в активы, дни	496	729	664	989	493	99,5
Длительность оборота средств, вложенных в оборотные активы, дни	98	137	80	119	21	21,8
Длительность оборота собственных средств, дни	189	318	314	286	98	51,9
Длительность оборота заемных средств, дни	169	278	326	359	190	112,0

 

Так, если в 2015 г. средства, вложенные в активы, завершали свой оборот за 496 дня, то в 2018 г. – уже за 989 дней, т.е. в 2018 г. чтобы вернуть вложенные в активы средства Bayer AG понадобилось бы почти 3 года против немного более года в 2015 г. При этом длительность оборота оборотных средств увеличилась только на 21,8%, что дает основания предполагать о расширении материально-технической базы Bayer AG в 2018 г.

На Bayer AG в течение 20154-2018 гг. имело место существенное снижение деловой активности, повлекшее за собой потребность в привлечении дополнительных источников финансирования в связи с увеличением длительности оборота средств, вложенных в хозяйственную деятельность. Отразились данные негативные явления и на показателях рентабельности, характеризующих прибыльность функционирования концерна (табл. 6).

 

Таблица 6 – Коэффициенты, характеризующие рентабельность Bayer AG

Показатель	Отчетные периоды				2018-2015
	2015	2016	2017	2018	коэф.	%
1. Рентабельность продаж	0,461	0,562	0,572	0,483	0,022	4,8
2. Рентабельность деятельности предприятия (чистая рентабельность)	0,076	0,110	0,178	0,036	-0,04	-52,6
3. Рентабельность собственного капитала	0,163	0,144	0,198	0,037	-0,126	-77,3
4. Рентабельность совокупного капитала	0,056	0,055	0,098	0,013	-0,043	-76,8
5. Рентабельность внеоборотного капитала	0,082	0,087	0,163	0,018	-0,064	-78,0
6. Рентабельность оборотного капитала	0,173	0,149	0,244	0,055	-0,118	-68,2
7. Рентабельность перманентного капитала	0,072	0,071	0,121	0,017	-0,055	-76,4
8. Рентабельность заемного капитала	0,086	0,092	0,198	0,022	-0,064	-74,4

 

Приведенные в табл. 6 показатели были рассчитаны по данным финансовой отчетности в агрегированной форме в соответствии с методикой, приведенной в Приложении Д. Из проведенных расчетов следует, что прибыльность Bayer AG снизилась по всем составляющим за исключением рентабельности продаж увеличившейся с 46,1% в 2015 г. до 48,3% в 2018 г. При этом снижение остальных показателей рентабельности за 2015-2018 гг. было примерно равным и колебалось от 52,6% (чистая рентабельность) до 78,0% (рентабельность внеоборотного капитала).

 

Выводы

 

Подводя итог результатам оценки эффективности стратегии развития Bayer AG можно отметить значительное ухудшение финансового состояния по всем составляющим, которое проявилось в снижении финансовой устойчивости, усугублении проблем с наличием собственного оборотного капитала, значительном падении платежеспособности (за исключением абсолютной платежеспособности), снижении деловой активности и показателей прибыльности концерна. Полный текст работы и материалы по теме могут быть получены у автора или его руководителя после указанной даты.

 

Список источников

 

1. Годовой отчет Bayer Group за 2018 год [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://annualreport2018.bayer.com/
2. Финансовая отчетность Bayer Group за 2015–2018 гг. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.investor.bayer.de/en/reports/annual-reports/overview/
3. Fortune Global 500 Офиц. сайт. – Режим доступа: https://fortune.com/global500/2019/
4. Годовой отчет Bayer Group за 2016 год [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://annualreport2016.bayer.com/
5. Демин С.С. Анализ методов комплексной диагностики финансового состояния предприятия / С.С. Демин, Е.В. Джамай, Л.В. Михайлова // Вестник ГУУ. – 2016. – № 2. – С. 116–118.
6. Шальнева В.В. Методика диагностики финансового состояния предприятия / В.В. Шальнева, Т.Г. Жаворонок // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. – 2015. – № 4 (33). – С. 59–66.
7. Варнакова Г.Ф. Диагностика финансового состояния предприятия как основной фактор финансовой безопасности / Г.Ф. Варнакова // РППЭ. – 2019. – № 1 (99). – С. 103-109.
8. Шинкарева Л.И. Финансовое состояние предприятия и методы его оценки / Л.И. Шинкарева, М.Е. Садочков // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. – 2015. – № 4–1. – С. 291–296.
9. Демко И.И. Сравнение отечественного и зарубежного опыта анализа финансового состояния компаний / И.И. Демко// Экономика и банки. – 2013. – № 2. – С. 21–27.
10. Попова Ю.А. Финансово–экономический анализ как инструмент предотвращения кризиса на предприятии / Ю.А. Попова // Стратегии бизнеса. – 2018. – № 4 (48). – С. 3-8.
11. 2017 Top 20 Global Agchem Companies (2012–2017 Sales Performance) Электронный ресурс] / AgroPages. – Режим доступа: http://news.agropages.com/News/NewsDetail---28032.htm
12. Top 20 2017 – Agrow [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://agrow.agribusinessintelligence.informa.com/
13. Top 20 2018 – Agrow [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://agrow.agribusinessintelligence.informa.com/