АНАЛИЗ, ОЦЕНКА И ПУТИ СНИЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ В СИСТЕМЕ ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
Артюх Е.Д., Беличенко А.Ф.
Донецкий национальный технический университет
Современному человеку в процессе его практической деятельности постоянно
приходится принимать решения по выбору тех или иных альтернатив в условиях различной
степени информированности. При этом он сталкивается с неопределенностью как
конкретного управляемого им объекта, так и взаимодействующей с ним окружающей средой
– в XXI веке возрастает значимость класса именно социальных опасностей, обусловленных
деятельностью самих людей (нештатные ситуации, аварии, катастрофы). Век
информационной глобализации и антропогенного влияния требует радикально новых
подходов оценки и методов управления инвестиционными рисками. При этом главной
задачей является не избежание его, а предвиденье и снижение до возможно более низкого
уровня.
Управление рисками – сложный и трудоемкий процесс, так как помимо уменьшения
самого риска также необходимо минимизировать затраты, связанные с процессом выявления,
анализа и оценки такового. В первую очередь необходимо выработать определенную
стратегию управления риском, а именно определить: виды рисков обязательные для учета;
способы и инструменты управления ими; объем приемлемого риска (потери от которого
могут быть погашены за счет собственных средств). Выявление риска подразумевает его
анализ, который включает в себя оценку вероятности риска и его возможные последствия,
сравнение с ранее выявленными и расстановку приоритетов. При этом используются два
параметра – значение вероятности (от 0,1 до 0,9) и целочисленное значение тяжести
последствий (например, от 1 до 5), которые перемножаются и заносятся в так называемую
таблицу. Риски с текущим значением приоритета меньше 1 просто игнорируются, со
значением приоритета в диапазоне 1—2 оставляются в списке, но реальные действия по их
устранению обычно не предпринимаются. Основное же внимание уделяется рискам с
приоритетом больше 2. При построении данной таблицы необходимо учитывать мнения всех
экспертов различных областей, принимающих непосредственное участие. При этом каждый
из них берет на себя ответственность, а значит оговоренную часть расходов (в случае
неудачи) или прибыли (при наступлении благоприятного события), что уже на данном этапе
значительно снижает уровень инвестиционного риска. Выявление и оценка рисков с
использованием мозгового штурма может проводиться анонимно, что повышает
эффективность процесса, но не уменьшает сам риск.
К инструментам борьбы с рисками можно отнести тщательную экспертизу,
лимитирование, диверсификацию и использование дополнительных гарантий.
Экспертиза подразумевает собой качественную (определение степени важности риска
и выбор способа реагирования) и количественную (определение вероятности возникновения
рисков и влияния последствий) оценку, мониторинг (определение остаточных рисков) и
контроль (оценка эффективности с учетом понижения риска). Использование формальных
показателей весьма действенное средство своевременного выявления рисков. Они должны
быть определены заранее и использоваться для формирования предупреждений. Обычно
используются показатели, связанные с бюджетом, размерами системы, ходом выполнения
графика работ, количеством обнаруживаемых дефектов и скоростью их устранения.
Установление лимитов на планируемые расходы как стоимостные, так и временные
помогает не выйти за рамки выделенного бюджета. Для борьбы с рисками заранее
планируются резервы, включающие резерв времени (обычно порядка 10% от оцененного
времени выполнения проекта); резерв денежных средств на дополнительный штат,
инструменты, дополнительное время разработки; собственно резервный штат, включая
список специалистов, которых можно быстро привлечь к работе. Объем резервов должен
согласовываться с текущей оценкой рисков. При использовании части средств для борьбы с
проявившимся риском объем резервов должен быть пересмотрен и при необходимости
увеличен.
Диверсификация означает инвестирование в несколько различных проектов, что
снижает общий риск портфеля и оптимизацию его структуры. Наконец, страхование рисков в
страховых организациях предполагает заключение договоров страхования инвестиционных
рисков, а, следовательно, их снижение.
Следующим этапом является формирование механизма реализации намеченной
стратегии (плана), разбитого на отдельные этапы с текущим контролем, последующим
анализом и оценкой. Присутствие риска дает обоснование будущего поражения и
дополнительные выгоды при значительном уровне его снижения, что подчеркивает
необходимость его наличия. Разработка стратегии подразделяется на:
- назначение ответственного лица, который собирает сведения о возможных рисках,
организует их анализ и формирует регулярные отчеты;
- планирование основных действий по управлению рисками и их привязка к
жизненному циклу проекта;
- сравнение данного проекта с аналогичными, выполненными ранее;
- технологическую часть – моделирование, анализ таблиц истинности и т. д.
- выявление риска и операции с ним с последующим контролем и возвратом (при
необходимости) к пункту 1.
Для части рисков, обычно связанных с недостатком информации, можно явно указать
действие, которое определит, проявится риск или нет. Типичный прием — запланировать
такие действия на возможно более ранние сроки. Это позволяет, с одной стороны, менее
спешно и более осмысленно предпринимать ответные действия, с другой стороны — раньше
выявить новые риски, которые могут возникнуть после проявления уже известных.
