ДонНТУ   Портал магистров

Дячишина Екатерина Петровна

Факультет экономики

Кафедра экономики предприятия

Специальность «Экономика предприятия»

Оценка, учет и снижение инвестиционных рисков

Научный руководитель: д.э.н., проф., зав. кафедры «Экономика предприятия» Хобта Валентина Михайловна

Резюме Биография Реферат Библиотека Ссылки Отчет о поиске Индивидуальный раздел

Реферат по теме выпускной работы

Содержание

• Введение
• Основное содержание работы
• 1.Теоретические основы управления инвестиционными рисками
• 2.Развитие положений и принципов инвестиционных рисков
• 3.Методические рекомендации по снижению инвестиционных рисков на предприятии
• Выводы
• Список источников
• Примечание

Введение

Актуальность темы. Активизация экономического развития в Украине требует существенного увеличения объема инвестиций и повышения их использования. На сегодняшний день Украина — это страна, показатель инвестиционной привлекательности которой уменьшился за год на 12 позиций вниз, что не есть хорошо для иностранных инвесторов. Поэтому необходимо исследовать и измерять риск инвестирования в нашей стране для повышения инвестиционной привлекательности.

В условиях современной украинской экономики проблема оценки и снижения инвестиционными рисками является особенно острой из-за нестабильности налогового режима, падение курса национальной валюты, низкую покупательную способность значительной части населения, в результате чего, формирования рыночных отношений заставляет предприятия осуществлять свою деятельность в условиях неопределенности и риска, порождает новые возможности и ограничения. Следует добавить, что в этих условиях большую актуальность приобретает вопрос комплексной оценки, которая предусматривает разработку и использование системы сбалансированных показателей.

Исследованию возникновения риска и разработке методик управления риском посвящен ряд работ зарубежных и отечественных ученых. В отечественных ученых относятся работы Маслова Л., Оленева Н., Примака А., Седых А., Семенова Н., Тарасова В., Трегуб А., Хобты В. Среди работ зарубежных ученых следует отделить работы Бурмейстра Е., Винса Р., Маринджера Р., Ропла Р., Росса С. Они рассматривают вопросы исследования рисковых ситуаций, методы их анализа управления ими и снижения. Но остались нерешенными вопросы снижения инвестиционных рисков.

Цели и задачи магистерской работы. Целью данного исследования является углубление теоретических положений и усовершенствование практических инструментов. В соответствии с поставленной целью были сформулированы и решены следующие задачи:

• проанализированы особенности инвестиционных процессов в Украине;
• определена необходимость оценки инвестиционных рисков;
• осуществлен обзор и теоретическое обобщение существующих подходов к оценке и учету инвестиционных рисков;
• определены основные методы оценки инвестиционных рисков;
• исследованы способы снижения инвестиционных рисков.

Объект и предмет исследования. Объектом работы является процесс оценки, учета и снижения инвестиционных рисков. Предметом исследования является теоретико-методологические и прикладные положения по оценке, учета и снижения инвестиционных рисков.

Методы исследования. Теоретической базой магистерской работы являются объективные законы и фундаментальные положения экономической теории, теории инвестиционного менеджмента, научные труды отечественных и зарубежных ученых. Данное исследование выполнено с использованием следующих методов: системно-структурного анализа (для исследования факторов, которые необходимо учитывать оценивая инвестиционную привлекательность), логического обобщения, сравнения, абстрагирования (для разработки методического подхода к информационному обеспечению принятия решений по снижению инвестиционных рисков), анализа и синтеза, анализа трудов ведущих отечественных и зарубежных ученых.

Апробация результатов работы. Основные результаты исследования докладывались на Всеукраинской научно-практической конференции студентов и молодых ученых «Современные проблемы управления инвестиционной и инновационной деятельностью» (г. Донецк, 2010 г. и 2011 г.). Данная проблема была рассмотрена в публикациях на тему «Риски инвестирования в Украине», «Проблемы и перспективы венчурного инвестирование в Украине»

.

Основное содержание работы

В введении раскрыта сущность и состояние проблемы, которая решается; обоснована актуальность темы, определены цель и задачи исследования, его научная новизна; установлена практическая полезность полученных результатов.

1. Теоретические основы управления инвестиционными рисками

В первом разделе магистерской работы проанализированы современные особенности инвестиционных процессов в Украине, теоретические и методические основы оценки инвестиционных рисков и причины их возникновения.

Оценка инвестиционных рисков необходимо на каждом этапе инвестирования. Привлекательность Украины для инвесторов невысока. Это связано с ситуацией внутри самой страны, а именно нестабильность налогового режима, падение курса национальной валюты, низкую покупательную способность значительной части населения. Рассмотрим покупательную способность в Украине и изменения курса национальной валюты.

Как известно, покупательная способность потребителей — это количество товаров и услуг, которые население состоянии приобрести за наличные денежные средства и по уровню цен на товары и тарифов на услуги, сложившихся в стране.

Основными причинами возникновения рисков являются:

• cпонтанность, непредсказуемость природных процессов и явлений, стихийные бедствия. Природные явления, особенно стихийные бедствия, до сих пор является одним из факторов, влияющих на социально-экономические процессы в обществе. Конечно, для разных стран и регионов это влияние различно.
• cлучайность социальных процессов, когда в сходных условиях одно и то же событие происходит неодинаково в результате значительного количества разнообразных социально-экономических и технологических процессов. Вероятностная сущность многих социально-экономических процессов, национальные, религиозные и даже расовые различия являются причиной того, что подобные внешние условия приводят к разным проявлениям общественной жизни.
• наличие противоборствующих тенденций, столкновения интересов. Это военные действия, межнациональные конфликты, столкновения противоречивых интересов в рыночных условиях. Механизм развития рынка — конкуренция предполагает изначально противоборство различных товаропроизводителей.
• вероятностный характер НТП. Общее направление развития науки и техники, особенно на ближайший период, может быть предусмотрен с известной точностью. Однако заранее определить конкретные последствия тех или иных научных открытий, технических изобретений практически невозможно.
• неполнота, недостаточность информации относительно объекта, процесса, явления. Эта причина приводит к определенным ограничениям человека в сборе и переработке информации, связанных также и с постоянной изменчивостью этой информации.
• ограниченность, материальных, финансовых, трудовых и других ресурсов в процессе принятия и реализации решений; невозможность однозначного познания объекта в существующих условиях и методах научного познания; ограниченность сознательной деятельности человека, существующие различия в социально-психологических установках, оценках, поведении.

Основными характеристиками инвестиционных рисков предприятия являются:

• динамиз — риски возрастают с увеличением временного горизонта инвестиций;
• они присущи предприятию (инвестиционному проекту) и не отделимы от него;
• риски имеют свою цену, которая определяется процентной ставкой, выражающий допущен риск в обмен на соответствующий доход в виде полученного прироста капитала;
• инвестиционные риски являются составными, то есть состоят из совокупности простых рисков, которая определяется целями инвестирования;
• риски обусловливают доходность вложений, поскольку влияют на величину денежных потоков, а также на изменение стоимости денежной единицы во времени.

2. Развитие положений и принципов инвестиционных рисков

Целью второго раздела магистерской работы является развитие положений и принципов оценки инвестиционных рисков. В рамках раздела раскрыты вопросы, связанные с анализом методов оценки и управления инвестиционными рисками.

Для оценки инвестиционных рисков используются различные методы, с помощью которых можно определить риск и спрогнозировать его, а именно статистический, метод экспертных оценок, метод корректировки, метод корректировки ставки дисконтирования, метод дисконтирования достоверных эквивалентов, метод состояния преимуществ, методы принятия решений без использования числовых значения вероятностей. Цель этого процесса заключается в установлении размера изменения анализируемого фактора, характеризующего доходы или потери, и вероятность его наступления. Рассмотрим одну из классификаций инвестиционных рисков:

1. Методы оценки экономического риска:

• статистический;
• метод целесообразности расходов;
• метод экспертных оценок;
• аналитический метод;
• метод аналогий.

2. Специальные методы оценки риска:

• экспертной оценки;
• статистические методы;
• нормативный метод;
• рейтинговый метод.

Так, в связи с тем, что каждое предприятие имеет свои особенности необходимо учитывать специфику их деятельности при выборе метода оценки рисков. Комбинированное использование всех методов позволяет решить поставленную задачу с достаточной степенью точности, с высокой вероятностью спрогнозировать наступление рискового события, определить объем ресурсов, необходимый для уменьшения вероятности неблагоприятных исходов и локализации негативных последствий принятых решений, в свою очередь поможет предприятиям поддерживать конкурентоспособную позицию на рынке. Однако, для предприятия недостаточной обнаружить только методы оценки рисков. Необходимо проанализировать методы управления рисками.

В условиях активизации конкуренции одним из ключевых факторов успеха для предприятия является наличие своевременной, полной и достоверной информации о рыночной конъюнктуре, о появлении разного рода технологических и продуктовых инноваций, об изменении правовых условий деятельности и т.п. Именно с учетом указанных факторов разрабатываются и принимаются решения о реализации инвестиций. Важнейшим аспектом разработки и внедрения инвестиционных решений является идентификация, оценка и управление различного рода инвестиционными рисками.

Обзор и анализ литературных источников показал, что для большинства экономистов содержание понятий «снижения риска» и «управление риском» тождественно, поскольку раскрывают содержание этих понятий через методы устранения или минимизации инвестиционных рисков.

Как правило, пути защиты предприятий от риска классифицируют по степени активности действий на активное и пассивное вмешательство. Пассивное вмешательства является использованием стратегии страхования возможных рисков (хеджирование). Этот путь не предполагает со стороны предприятия активных действий, направленных на снижение уровня риска, а требует от него быть наблюдателем, который констатирует факт реализации или нереализации застрахованных рисков. Во многих случаях такая позиция оправдана наличием целого ряда ограничений на использование диверсификации, а также системным характером некоторых рисков. Активное реагирование — это использование предприятием стратегии диверсификации своей деятельности с целью снижения уровня риска [8].

На рис. 1 приведена классификация мер, которые используют для воздействия на уровень инвестиционных рисков.