Автор: Феденко Н. Н., Ягмур Е. А.И.
Источник: Актуальные вопросы финансов, экономической безопасности и бухгалтерского учёта/ Материалы Республиканской научной–практической конференции. – Донецьк, ДонНТУ – 2019, с. 91–94.
Феденко Н. Н., Ягмур Е. А. ПРАВОВАЯ ОСНОВА И УЧЕТ АКЦИЙ ПО МЕТОДУ УЧАСТИЯ В КАПИТАЛЕ ПРЕДПРИЯТИЯ
В данной статье представлена информация о теоретических основах привлечения инвестиций при помощи выпуска и продажи акций. Размещение акций является одним из перспективных инструментов привлечения долгосрочного финансирования для компаний. Основной проблемой привлечения инвестиций при помощи данного метода заключается в том, что не все акции могут быть выставлены на продажу. Ещ?, выпуск акций приводит к дополнительным расходам на дивиденды, сам выпуск акций также довольно затратное дело, связанное с множеством сложностей. Ключевые слова: акции, инвестиции, компания, финансовые инструменты, акционер.
Инструментами инвестирования принято считать любой объект или инвестиционный механизм, который будет приносить прибыль, либо любые другие блага, которые инвестор стремиться достичь [1]. Выделяют следующие инструменты инвестирования:
На сегодняшний день активно развивается интернет инвестирование. С помощью данного инструмента, возможно, осуществлять все виды инвестиций и использовать все инструменты инвестирования он-лайн, посредством интернет банкинга и различных интернет сервисов Далее подробнее рассмотрим акции. Акция является финансовым инструментом, на основе которого формируется акционерный капитал в целях создания акционерного общества. Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акции общества выпускаются в целях формирования уставного капитала при проведении первичной эмиссии создаваемого акционерного общества. Последующие эмиссии акций проводятся для привлечения дополнительного капитала уже существующим акционерным обществом. Направления использования привлеченных средств декларируются обществом в проспекте эмиссии. Это могут быть капитальные вложения, пополнение оборотных средств и др. Таким образом, акции эмитируются акционерным обществом в целях привлечения денежных средств для своей деятельности, осуществляемого через их реализацию физическим и юридическим лицам. Также акции – самый дешевый вариант привлечения дополнительного капитала для дальнейшего развития компании. В случае, если молодая компания успешно растет, имеет перспективы и возможности открывать новые горизонты, однако испытывает недостаток в денежных средствах, то выход на открытый фондовый рынок может решить эти проблемы. Большие кредиты получить достаточно сложно и частных инвесторов найти нелегко. Стоимость привлечения акционерного капитала выражается в виде дивидендов. И именно акционерный капитал имеет наименьшую стоимость по сравнению со всеми другими видами за?мных средств. Он не требует возврата в строго определ?нные сроки и регулярной выплаты процентов и купонов, как банковские кредиты или облигации, поэтому компании часто прибегают к выпуску акций.
Акция определяется как «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации». Такая ценная бумага является бессрочной, т.е. обращается на рынке до тех пор, пока существует выпустившее ее акционерное общество. Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества. Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Для открытого общества он должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества, а закрытого общества – не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества.
Как известно, на рынке ценных бумаг функционирует два вида рынка акций – первичный и вторичный. Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями.
Так, первичный рынок – это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, где происходит их начальное размещение среди инвесторов. Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит для раскрытия информации. Характерной чертой отечественной практики является то, что первичный рынок ценных бумаг пока преобладает. Эта тенденция объясняется такими процессами как приватизация, создание новых акционерных обществ, начало финансирования государственного долга через выпуск ценных бумаг, переоформление через фондовый рынок валютного долга государства и т.п. Различают следующие формы первичного рынка ценных бумаг: частное размещение и публичное предложение.
При частном размещении происходит продажа ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи, такое размещение проводит как ПАО, так и ЧАО. Публичное предложение – это размещение ценных бумаг ПАО при их первичной эмиссии путем продажи неограниченному числу инвесторов. Соотношение между публичным предложением и частным размещением не является постоянным и зависит от типа финансирования, который избирают предприятия в той или иной экономике, от структурных преобразований, которые проводит правительство, и других факторов. Основная часть публичного предложения акций приходилась на банки и инвестиционные институты. Незначительная доля ценных бумаг после первичного распределения остается у держателей в течение всего срока существования предприятия, если речь идет об акциях. Ценные бумаги в большинстве случаев приобретаются для извлечения дохода , в частности от их перепродажи. Рассмотрим подробнее цели первичного размещения акций для акционерного общества.
Существуют следующие виды эмиссии акций:
Условия эмиссии акций, в том числе их количество, форма выпуска, а также права, которые будут иметь владельцы этих акций, фиксируются в уставе общества и в специальном документе – проспекте эмиссии акций. Проспект эмиссии акций в обязательном порядке регистрируется в Министерстве финансов. При регистрации акциям данного выпуска присваивается определенный регистрационный номер по Государственному реестру ценных бумаг [2]. Оплата акций общества при его учреждении производится его учредителями по цене не ниже номинальной стоимости этих акций. Решение о выпуске акций и, следовательно, об увеличении уставного капитала общества принимается самими участниками общества( акционерами) в лице Общего собрания акционеров. Оплата дополнительных акций общества, размещаемых посредством подписки, осуществляется по цене, которая определяется или порядок определения которой устанавливается советом директоров общества, но не ниже их номинальной стоимости. Цена размещения дополнительных акций, размещаемых посредством подписки, или порядок ее определения должны содержаться в решении об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций. Права, которые предоставляет владение акцией можно разделить на две категории: права владельцев обыкновенных и привилегированных акций. Каждая обыкновенная акция общества предоставляет акционеру – ее владельцу одинаковый объем прав. Акционеры – владельцы обыкновенных акций общества могут в соответствии с законодательством и уставом общества участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества – право на получение части его имущества. Конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается. Акционеры – владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров. Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам – их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества по привилегированным акциям каждого типа. Привилегированные акции могут быть конвертированы в обыкновенные или привилегированные акции других типов в соответствии с уставом общества. Акционеры – владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества. Собственник акции также располагает всеми правами как на объект собственности. Сущность всех прав собственника ценной бумаги как товара или имущества – это право свободного распоряжения ею вплоть до полного отчуждения. В совокупности своих имущественных прав акция – это право на доход. Оно превращает акцию в капитал, но уже не в качестве части уставного капитала акционерного общества, а как капитал, существующий на рынке вне акционерного общества [1].
Инвестирование в акции с учетом по методу участия в капитале имеет свои преимущества и недостатки. Преимущество в том, что это широко распространенный метод и появляется возможность привлечения долгосрочных инвестиций. Также собственник акций может распоряжаться ней в полной мере, это скорее всего может привести и к негативным последствиям. На данный момент все кто хочет привлечь инвестиции, может выбирать любые финансовые инструменты в зависимости от своей деятельности.