Донецкий Национальный Технический Университет

Факультет Экономики и Менеджмента

Кафедра внешнеэкономической деятельности

Автореферат

Магистерская выпускная работа

Мозговая Э.O.

"Анализ и прогнозирование на рынке ценных бумаг 

на примере оценки простых акций IBM Corp" 

Специальность:   6.050103  Международная экономика

 Руководитель:  Чапала М.Г.

elya_m@hotmail.com

Общая характеристика работы

Всем известно,  что результаты финансово-экономической деятельности любого предприятия зависят от многих параметров: наличия оборотных средств, обеспеченности материальными ресурсами, наличия спроса на производимый вид продукции,  от своевременной и качественной рекламы. Иногда фирма, выпускающая продукцию или предоставляющая услуги, на которые имеется довольно высокий спрос, оказывается в финансово затруднительном положении, иногда предприятие, имеющее неоправданное соотношение собственных и заёмных средств и нерационально управляющее ресурсами, пользуется популярностью на бирже. Вопрос первый: почему? Вопрос второй: кто виноват в таком несправедливом распределении цен? Вопрос третий: что делать, чтобы принимать правильные инвестиционные решения на финансовом рынке? Ответить на эти вопросы и призван экономический анализ, концепции которого, применимые к фондовому рынку, являются основой оценки положения IBM Corp. и её акций.

          Нельзя не отметить, что поиску прибыльной стратегии биржевой игры уже много десятилетий, и, хотя этот возраст меньше, его можно смело сравнивать с поисками Священного Грааля или философского камня, причём не столько по успешности, сколько по связанным с ним иллюзиями. Это будет далеко не первая работа, посвященная этой теме. Однако, можно сказать, что биржевое дело должно развиваться на Украине вместе с развитием практического воплощения принципов свободного рынка и частной собственности.  При соответствующей разработке законодательной базы, действующий фондовый рынок станет ещё одним из преимуществ в пользу вступления нашей страны в мировое сообщество в качестве полноправного партнёра, а не сырьевого придатка или буферной зоны между цветущей Европой и Востоком. 

Объект исследования данной работы - это  движение цен на простые акции на фондовом рынке, предмет -  прогнозирование ценовых трендов на ценные бумаги.

Целью работы является описание методов анализа и прогнозирования на  рынке ценных бумаг и разработка методики ситуационного подхода к анализу с целью прогнозирования на фондовой рынке, для чего будут выполнены следующие задачи:

·        описать основы фондового ценообразования,

·        проанализировать существующие подходы к прогнозированию на рынке ценных бумаг,

·        сравнить эффективность отдельных методов прогнозирования,

·        определить принципы выбора методов прогнозирования

Научные методы исследования: экономический анализ, фундаментальный анализ, технический анализ,  теория информационного хаоса ; оптимизационный подход (моделирование биржевых операций, основанных на прогнозах технического анализа), сравнительный анализ, информационный анализ научных изданий и публикаций

        Содержание работы

        Целью данной магистерской диссертации является описание методов анализа и прогнозирования на  рынке ценных бумаг и разработка методики ситуационного подхода к анализу с целью прогнозирования на фондовой рынке.  В первой её части основное внимание уделяется основным принципам функционирования фондового ценообразования.  Вторая часть описывает главные направления в анализе и прогнозировании, эффективность которых проверяется практикой в третьей части работы, основы фундаментального и технического анализа.  В качестве примера была взята IBM Corp, одна из "голубых фишек" Нью-Йоркской Фондовой Биржи. Был произведён фундаментальный анализ условий предпринимательства, основной деятельности и финансовых результатов о деятельности этой компании за 3й и начало 4го квартала 2001 года. В этой работе проведено исследование  возможности принятия инвестиционных решений при применении математических моделей расчёта направления цен, а именно:  комбинаций средневзвешенных средних, осцилляторов и каналов Боилндера.  Апробация избранных методов прогнозирования технического анализа производился для игры на повышение и на понижение, с тремя увеличивающимися суммами на рынке простых акций корпорации.  Для купли и продажи ценных бумаг при анализе графика цен применялись сигналы  разной силы с различными финансовыми результатами, в результате чего были сделаны выводы об эффективности и целесообразности применения данных методик, в частности, на исследуемом рынке простых акций IBM Corp. Также, были рассчитаны нормы прибыли, которые инвестор получил бы при совершении сделок  в соответствии с техническими сингалами.  Для проведения исследования были использованы многочисленные печатные и электронные материалы и издания (библиография).

Основные  результаты

Наблюдения за поведением фондового рынка с сентября 2001 по апрель 2001 и проведенные эксперименты по применению математических методов прогноза позволили сделать ряд выводов по отношению к подходам к предсказаниям ценовых трендов:

1.  Результаты технического анализа имеют практическую ценность для инвесторов, имеющих непосредственный доступ к рынку и значительные суммы сбережений, которыми он не собирается пользоваться в течение следующих трёх-пяти лет.  Из методов нужно выделить применение волн Эллиота, комбинаций трёх средних и осциллятора RSI на развитых фондовых рынках. Однако, каждый аналитик должен сделать свой индивидуальный выбор набора методов исследований, который зависит от объёма рынка и целей инвестора.

2.  Политика, в том числе монетарная, представляющая собой концентрированную форму экономики, имеет значительное, однако не решающее влияние на движение цен на рынке ценных бумаг.  При анализе нужно помнить, что не все политические факторы находят рыночное отражение, адекватное книжному, один фактор может нивелировать другой. 

3.  Информационный фактор, т.е. асимметрия  восприятия и данных, которыми располагают инвесторы, является причиной колебаний цен на фондовом рынке при их единой цели сохранить и приумножить средства. Развитие трендов на развитых рынках, таких, как  рынок "голубых фишек", благодаря этому факту приобретает определённый вид, что позволяет получать прибыль, применяя углублённый фундаментальный анализ для разработки долгосрочной стратегии и ценовой (технический) для принятия тактических решений.

4.  Для прогнозирования курса акций отдельно взятой компании крайне важно располагать достоверными сведениями о её основной деятельности и положении на рынке, что является элементом фундаментального анализа.   Это позволит оценить будущие объёмы продаж, от чего будет завесить прибыль и выплаты дивидендов, а, следовательно, и курс её ценных бумаг.  Незнание специфики отрасли и текущего состояния рынка, на котором действует компания - непозволительная роскошь для инвестора.

5.  Решение задачи прогнозирования, оценка стоимости ценных бумаг в будущих периодах,  требует  использования свежей информации,  знания специфики отрасли основной деятельности исследуемой компании, гибкости в экономическом анализе и своевременной реакции. Ни фундаментальные, ни технические, ни психологические методы прогноза не дают гарантированно верных и/или своевременных выводов, но взятые вместе они составляют искусство исследования фондового рынка, приносящее реальные  финансовые результаты.