Екатерина Валентиновна Фундеряка

Факультет Экономики
Кафедра экономики предприятия

Специальность: Экономика предприятия (ЭПР)

тема дипломной работы: «Инвестиционная стратегия в управлении развитием предприятия»

научный руководитель: доц.,к.э.н. Ольга Юрьевна Шилова

Реферат

Содержание

Актуальность тематики исследования

Одной из составляющих эффективного управления предприятием является реализация эффективной инвестиционной деятельности, которая является одной из составляющих разработки инвестиционной стратегии, что позволяет определить не только формы и источники ресурсов, которые планируется использовать предприятием для реализации общей стратегии развития, но и учитывать факторы влияния на ее дальнейшее формирование и реализацию, в свою очередь создает условия для эффективного управления инвестиционной деятельностью. Каждое предприятие, работающее в условиях рыночной экономики, не может существовать без четко разработанной стратегии. Ключевая задача формулировки и обоснования стратегии заключается в поиске путей преодоления конкуренции на рынке и обеспечении высоких темпов экономического развития предприятия при достаточной финансовой устойчивости.
Разработкой теоретических, методических и практических основ формирования стратегии развития предприятий занимаются многие зарубежные и отечественные ученые, в частности, С. Александров, Н. Алексеев, Н. Афанасьев, Р. Акофф, И. Ансофф, Е. Бельтюков, А. Градов, В. Герасимчук, Л. Довгань, В. Ефремов, С. Ильяшенко, М. Круглов, В. Ляшенко, Л. Мельник, Г. Минцберг, В. Немцов, М. Портер, В. Пухальский, В. Рогожин, А.Дж. Стрикленд, А. Томпсон, А. Чандлер, В. Пономаренко, П. Фадеев, С. Шершнева и другие.
Однако остаются еще недостаточно проработанными вопросы, касающиеся разработки инвестиционной стратегии в управлении развитием предприятий. Необходимость углубления теоретико – методических наработок в области стратегического управления инвестиционной деятельностью в контексте стратегии развития предприятий, обусловила выбор темы, определила цели и задачи исследовательской работы.

Цель и задачи исследования. Целью исследовательской работы является обоснование теоретических положений, поиск методических подходов и разработка прикладных рекомендаций для формирования инвестиционной стратегии предприятия в контексте стратегии его развития.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• осуществить анализ и обобщить теоретические положения о сущности категории «развитие» в отношении предприятия и определить основные задачи управления процессом развития предприятия;

• исследовать современные научно– теоретические подходы к трактовке содержания и задач инвестиционной стратегии в контексте общей стратегии развития предприятия;

• сформировать основные методические подходы к формированию инвестиционной стратегии предприятия для обеспечения его устойчивого развития;

• разработать методические рекомендации для управления реализацией инвестиционной стратегии предприятия с целью обеспечения его устойчивого развития.

Развитие предприятия в процессе функционирования осуществляется как результат его инвестиционной деятельности, поэтому успешная инвестиционная стратегия является важной составляющей его общей стратегии. Также развитие предприятий предполагает выбор определенных направлений осуществления инвестиционной деятельности, которые должны допустимая степень риска, обеспечивали конкурентные преимущества с позиции минимизации расходов на производство, а следовательно и максимизацию прибыли. Именно поэтому в контексте развития предприятия необходимо рассмотреть и проанализировать динамику объема капитальных инвестиций по направлениям. Динамика изменения объема и структуры капитальных инвестиций на украинских предприятия за 2002 -2010 годы изображена на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1  - Объём капитальных инвестиций за 2002-2010 рр. в Украине

Итак, как видим, начиная с 2002 года происходило постепенное увеличение количества инвестиций в основной капитал.  Финансовый кризис 2008 года негативно повлияла на инвестиционную активность предприятий: объемы прямых инвестиций в экономику Украины сократились и в 2009 году составили всего 36,2 процента от аналогичного периода предыдущего года, украинские банки перестали предоставлять кредиты и, согласно оценкам экспертов, только в июне-июле  прошлого года «прошли дно кризиса».  Как следствие, финансовый кризис привел к экономическому кризису во всех отраслях национальной экономики.  Несмотря на заметное после кризисное оживления экономической ситуации в стране, объемы инвестирования еще довольно низкие по сравнению с аналогичными показателями 2007 и 2008 годов.

Оценка ситуации, сложившейся сейчас в Украине, также показывает, что большая часть сооружений, техники и оборудования украинских предприятий изношена физически и устарела морально и, поэтому требует замены.  По официальным данным и экспертным оценкам более 70% основных средств всех предприятий страны являются устаревшими. Такие высокие показатели степени износа является причиной прежде всего того, что основные средства производства уже не обеспечивают эффективное и интенсивное производство и надлежащую производительность труда.[3,5]
Таким образом, сделан вывод, что экономика Украины требует глубоких изменений, которые требуют выработки системного подхода к инвестированию как ключевого инструмента развития отечественных предприятий на основе формирования инвестиционной стратегии не только как части общей стратегии предприятия, а и как ключевого фактора развития предприятия.
Для решения современных проблем развития предприятий следует рассмотреть обоснования инвестиционной стратегии, для чего следует определить сущность видов развития субъектов хозяйствования, потому что подходов к их определения различными учеными очень много. В разделе были проанализированы понятия развития как общего процесса, исследованы основные аспекты развития предприятия, выделяемых учеными, обоснованный связь понятия развития и стратегии, что особенно проявляется в контексте развития предприятия. Следовательно, устойчивое развитие какой - либо организации невозможно без реализации стратегии. Нами были проанализированы основные теоретические положения относительно принципов и алгоритма формирования стратегии в целом и инвестиционной стратегии, как одной из ключевых, что имеет непосредственное влияние на развитие предприятия. Следующим этапом исследования должен быть критический анализ существующих методов, подходов по обоснованию и выбору инвестиционной стратегии

2. Методические подходы к обоснованию инветстиционной стратегии

Стратегическим подходом к решению проблемы выбора и обоснования инвестиционной стратегии является разработка соответствующего категориального аппарата, технологий, методов, принципов, а также подбор и обоснование системы конструктивных моделей и инструментов выбора и обоснования инвестиционной стратегии в условиях динамических изменений внешней рыночной среды.

Это позволит перевести процессы обоснования инвестиционной стратегии, которые сегодня носят преимущественно интуитивный характер, в научно управляемый и экономически обоснованный процесс, будет способствовать улучшению общей ситуации в экономике.[9]
Основной задачей раздела является исследование применения математических методов при принятии инвестиционных решений и обоснование необходимости математического моделирования для выбора и оптимизации инвестиционной стратегии в управлении развитием предприятием.
Выбор оптимальной инвестиционной стратегии при изучении реальных экономических процессов должно основываться на реальных операционных исследованиях, а также построению и расчета математических моделей.Особенно это важно, если исследуемая проблема весьма сложна и зависит от множества факторов, по разному влияют на ее решение. В этом случае использование математических моделей позволяет осуществить предварительный выбор оптимальных или близких к ним вариантов инвестиционной стратегии по определенным критерия. [4,15] Общая модель задачи математического программирования имеет следующий вид:

Задача линейного программирования в случае выбора и обоснования инвестиционной стратегии развития предприятия направлена на поиск наиболее выгодного способа распределения инвестиционных ресурсов по нескольким видам производственной деятельности. [6] Поэтому далее будут рассматриваться только линейные оптимизационные модели, имеет смысл представить общий вид задачи линейного программирования. Особенностью задач оптимизационного типа является многовариантность их решений, обусловленная следующими причинами: взаимозаменяемостью инвестиционных ресурсов; существованием альтернативных технологий производства.
Процессы принятия решений при формировании инвестиционной стратегии происходят, как правило, в условиях влияния в той или иной степени неопределенности, который определяется следующими факторами:
- Неполным знанием всех параметров, условий, ситуации для выбора оптимального решения, а также невозможностью адекватного и точного учета всей, даже доступной, информации и присутствием вероятностных характеристик поведения среды;
- Наличием фактора случайности, то есть реализацией факторов, которые невозможно предусмотреть и спрогнозировать даже при вероятностной реализации;
- Наличием субъективных факторов противодействия, когда принятие решений осуществляется в ситуации игры с партнером с противоположными или не совпадающими интересами.
Проблема риска и прибыли - одна из ключевых при формировании каких - либо хозяйственных решений, а тем более стратегических. При формировании инвестиционных портфелей, предприятие, может столкнуться с различными видами рисков, и они стремятся их минимизировать.
На современном этапе развития экономики Украины при оптимизации инвестиционного портфеля предприятия в рамках инвестиционной стратегии, направленной на развитие можно пользоваться моделями Марковица, Шарпа и Квази-Шарп.[8]
Модель Марковица рационально использовать при стабильном состоянии рынка, когда желательно сформировать портфель из инвестиций разного характера, а значит обеспечивают разностороннее развитие предприятия.Основной недостаток модели - ожидаемая доходность инвестиционных проектов принимается равной средней доходности по данным прошлых периодов.
Модель Шарпа применяется в основном при рассмотрении большого количества инвестиций. Основной недостаток модели - необходимость прогнозировать рыночную доходность и безрисковую ставку доходности. Не учитывается риск колебаний безрисковой доходности. Кроме того, при значительном изменении соотношения между безрисковой доходностью и доходностью фондового рынка модель дает погрешности.
Модель Квази-Шарп рационально применять при рассмотрении сравнительно небольшого количества инвестиционных проектов, относящихся к одной или нескольких сфер функционирования предприятия. С помощью ее хорошо поддерживать оптимальную структуру уже существующего портфеля инвестиций, направленного на развитие предприятия.

3. Обоснование инвестиционной стратегии развития

В разделе предложена последовательность этапов в процессе выбора инвестиционной стратегии и использования математических методов на каждом этапе, что позволяет формализовать процесс выбора и облегчить выбор наиболее эффективной стратегии предприятия.
При дальнейшем исследовании в разделе планируется разработать рекомендации по совершенствованию процесса обоснования целей инвестиционной стратегии и обоснование целей инвестиционной стратегии для предприятий различных отраслей на основе предложенных рекомендаций. Также планируется описать рекомендации по совершенствованию методов, основанных на моделировании риска и доходности для выбора и обоснования инвестиционной стратегии, что позволит повысить уровень обоснованности стратегии развития. Причем планируется учесть недостатки моделей, исследовались, а именно отбросить предположение, что прогнозируемая доходность альтернативных проектов равна средней доходности этих самых, или похожий проектов за прошлые периоды, и рассчитать прогнозное значение показателей доходности, которые бы учитывали тенденции этих показателей в зависимости от отрасли и конъюнктуры рынка.

Выводы

В работе магистра получили развитие теоретических основах и усовершенствования практические инструменты по обоснованию инвестиционной стратегии развития предприятия. Содержание основных выводов и рекомендаций сводится к следующему.
Анализ деятельности предприятий на современном этапе позволил выделить следующие проблемы их хозяйствования, как сложность привлечения инвестиционных ресурсов и высокий уровень износа основных фондов. Итак, ьуло сделан вывод о необходимости глубоких перемен в управлении хозяйствующими субъектами, которые требуют выработки системного подхода к инвестированию как ключевого инструмента развития отечественных предприятий на основе формирования инвестиционной стратегии не только как части общей стратегии предприятия, а и как ключевого фактора развития предприятия.

Для повышения эффективности и качества процесса формирования инвестиционной стратегии проанализирована трактовка этого понятия некоторыми учеными, обосновано ключевое место инвестиционной стратегии в управлении розитком предприятия. Сформированы принципы обоснования инвестиционной стратегии, приведенный алгоритм разработки и принятия решения о реализации инвестиционной стратегии.
В целях развития теоретических положений были проанализированы и уточнены методы обоснования инвестиционных стратегий развития предприятия. Было обосновано целесообразность комплексного их использования для повышения качества принятия решений. Сформированы рекомендации относительно целесообразности использования перечня методов и моделей для тех или иных задач, возникающих при обосновании инвестиционной стратегии.
Среди количественных и качественных методов принятия решений для дальнейшего развития бел выбраны качественные, учитывая невозможность количественного измерения авторитетности и компетентности эксперта, принимающего решение, и их субъективного характера. Был сформирован перечень правил построения экономико-математической модели и проанализирована возможность использования методов математического программирования для оптимизации инвестиционной стратегии развития предприятия.
Проведен анализ теоретических положений и методических рекомендаций по моделированию риска и доходности с помощью моделей Марковица, Шарпа, Квази - Шарпа, выявлены преимущества и недостатки использования моделей при обосновании инвестиционной стратегии развития предприятия, рекомендованные сферы и ситуации, в которых целесообразно использование этих моделей при оптимизации инвестиционного портфеля инвестиций, сформированного на основе стратегии развития предприятия.
На основе выявленных недостатков моделей оптимизации инвестиционного портфеля предприятия, а следовательно и инвестиционной стратегии развития предприятия, являющегося основе этого инвестиционного портфеля в дальнейшем планируется апробация моделей на примере обоснования инвестиционных стратегий для предприятий различных отраслей. Причем планируется учесть недостатки моделей, исследовались, а именно отбросить предположение, что прогнозируемая доходность альтернативных проектов равна средней доходности этих самых, или похожий проектов за прошлые периоды, и рассчитать прогнозное значение показателей доходности, которые бы учитывали тенденции этих показателей в зависимости от отрасли иконъюнктуры рынка.

Список литературы

1. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия – СПб.: ПИТЕР, 1999. – 325 с.
2. Гриньов А.В. Інноваційний розвиток промислових підприємств: концепція, методологія, стратегічне управління. – Харків: ІНЖЕК, 2008. – 308 с.
3. Гриньова В.М., Козирева О.В. Соціально-економічні проблеми інноваційного розвитку підприємств: Монографія. – Харків: ІНЖЕК, 2009. – 192 с.
4. Громяк С.И. Моделирование стратегий развития малых предприятий в условиях переходной экономики: Автореф. дис... канд. екон. наук: 08.03.02. – Львов: Львов. нац. ун-т им. И.Франко, 2008. – 20 с.
5. Забродский В.А, Кизим Н.А. Развитие крупномасштабных экономико-производственных систем. – Харьков: Бизнес Информ, 2000. – 72 с.
6. Пономаренко В.С., Тридід О.М., Кизим М.О. Стратегія розвитку підприємства в умовах кризи: Монографія. – Харків: ІНЖЕК, 2009. – 328 с.
7. Потрашкова Л.В. Моделирование управления развитием предприятия: Автореф. дис. канд. екон. наук: 08.03.02. – Харьков: Харьковский государственный экономический университет, 2008. – 20 с.
8. Раєвнєва О.В. Управління розвитком підприємства: методологія, механізми, моделі: Монографія. – Х.:ВД «ІНЖЕК», 2010. – 496 с.
9. Капітан І.Б. Формування стратегічного управління інноваційною діяльністю підприємств на засадах маркетингу//Актуальні проблеми економіки. – 2006. – № 11 (65). – С. 137-143.
10.  Дегтярева Ю.В. Алгоритм принятия оптимальных управленческих решений в процессе реализации инвестиционного проекта в условиях нестабильной экономической среды // Вісник Східноукраїнського національного ун-ту ім. В. Даля. – 2006. – № 4 (98) Ч. 2. – С. 47-52.
11.  Редькін О.С. Сучасні стратегії та технології корпоративного управління / О.С. Редькін, В. Вернер, Н.А. Хрущ. – Одеса: “Евен”, 2004. – 216 с.
12.   Хрущ Н.А. Стратегія підприємства: сутність,  принципи формування та класифікація // Вісник Технологічного університету Поділля. Т.2. Ч.1. “Економічні науки”. – 2004, № 6. – С. 126–131
13.  Хрущ Н.А., Редькін О.С. Механізм управління інвестиційним процесом // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. праць. Вип. 170. – Дніпропетровськ, 2003. – С. 244–249.
14.  Дегтярева Ю.В. Критерии отбора оптимальных стратегических управленческих решений // Ефективність сучасного менеджменту та управління персоналом організації: Зб. наук. праць. – Харків: ХІБМ, 2006. – С. 77-81.
15.  Глебова Н.В. Учет риска в инвестиционном проектировании // Економіка: проблеми теорії та практики. Зб. наук. праць. Вип. 105. – Дніпропетровськ: ДНУ, 2001. – С. 11–14.

Примечание

При написании данного реферата магистерская работа еще не завершена. Окончательное завершение работы — 1 декабря 2011, полный текст работы и материалы по теме

^В начало страницы