Автореферат по дипломной работе
Введение
В настоящее время для анализа рынков используются два основных противоположных подхода, которые нашли множество сторонников: технический и фундаментальный анализ. Поскольку при написании дипломной работы была выбрана тема, которая опирается на технический анализ, то в качестве введения следует изложить информацию об этих подходах и привести их сравнение, что пояснит, почему именно технический анализ был выбран для исследовательской работы как более перспективный и актуальный.
Если технический анализ в основном занимается изучением динамики рынка, то предметом исследований фундаментального анализа являются экономические силы спроса и предложения, которые вызывают колебания цен, то есть заставляют их идти вверх, вниз или сохраняться на существующем уровне. При фундаментальном подходе анализируются все факторы, которые так или иначе влияют на цену товара. Делается это для того, чтобы определить внутреннюю или действительную стоимость. Согласно результатам фундаментального анализа, именно эта действительная стоимость и отражает, сколько на самом деле стоит тот или иной товар. Если действительная стоимость ниже рыночной цены товара, значит, товар нужно продавать, так как за него дают больше, чем он стоит на самом деле. Если действительная стоимость выше рыночной цены товара, значит нужно покупать, ибо он идет дешевле, чем стоит на самом деле. При этом исходят исключительно из законов спроса и предложения.[3]
Оба этих подхода к прогнозированию динамики рынка пытаются разрешить одну и ту же проблему, а именно: определить, в каком же направлении будут двигаться цены. Но к проблеме этой они подходят с разных концов. Если фундаментальный аналитик пытается разобраться в причине движения рынка, технического аналитика интересует только факт этого движения. Все, что ему нужно знать, это то, что такое движение или динамика рынка имеет место, а что именно ее вызвало - не так уж важно. Фундаментальный аналитик будет пытаться выяснить, почему это произошло.[2]
Многие специалисты, работающие с фьючерсами, традиционно относят себя либо к техническим, либо к фундаментальным аналитикам. На самом же деле граница тут очень размыта. Многие фундаментальные аналитики имеют хотя бы начальные навыки анализа графиков. В то же время, нет такого технического аналитика, который хотя бы в общих чертах не представлял себе основных положений фундаментального анализа. Дело в том, что очень часто эти два метода анализа действительно вступают в противоречие друг с другом. Обычно в самом зародыше каких-то важных подвижек поведение рынка не вписывается в рамки фундаментального анализа и не может быть объяснено на основе только экономических факторов. Именно в эти моменты, моменты для общей тенденции наиболее критические, два вида анализа - технический и фундаментальный - и расходятся больше всего. Позднее, на каком-то этапе они совпадут по фазе, но, как правило, слишком поздно для адекватных действий трейдера.
Одним из объяснений этого кажущегося противоречия является следующее: рыночная цена опережает все известные фундаментальные данные. Другими словами, рыночная цена служит опережающим индикатором фундаментальных данных или соображений здравого смысла. В то время как рынок уже учел все известные экономические факторы, цены начинают реагировать на какие-то совсем новые, еще не известные факторы. Самые значительные периоды роста и падения цен в истории начинались в обстановке, когда ничто или почти ничто, с точки зрения фундаментальных показателей, не предвещало никаких изменений. Когда же эти изменения становились понятны фундаментальным аналитикам, новая тенденция уже развивалась на полную силу.[7]
Со временем к техническому аналитику приходит уверенность в своем умении читать и анализировать графики. Он постепенно привыкает к ситуации, когда динамика рынка не совпадает с пресловутым "здравым смыслом". Ему начинает нравиться быть в меньшинстве. Технический аналитик твердо знает, что рано или поздно причины динамики рынка станут всем известны. Но это будет потом. А сейчас нельзя тратить время на ожидание этого дополнительного подтверждения собственной правоты.
Даже при этом беглом знакомстве с азами технического анализа можно понять, и чем его преимущество перед фундаментальным. По определению, он включает в себя данные, которыми оперирует фундаментальный анализ, ведь если они отражаются на рыночной цене, значит их уже нет необходимости анализировать отдельно. Так что анализ графиков, по сути дела, становится упрощенной формой фундаментального анализа. Фундаментальный анализ же не занимается изучением динамики цен. Можно успешно работать на товарном фьючерсном рынке, пользуясь только техническим анализом. Но очень мало вероятно, что вы хоть сколько-нибудь преуспеете, если будете опираться только на данные фундаментального анализа.[10]
К другим достоинствам технического анализа можно отнести:
- Технический анализ одинаково применим на различных типах рынков. Тренды на рынке зерна или яблочного сока можно изучать также как тренды на рынке валют или государственных облигаций.
- Технический анализ не требует такого большого объема дорогих и разных статистических данных, как этого требует фундаментальный анализ. Все что нужно - это ценовая история по конкретному торговому инструменту за достаточный период. Эта ценовая история и технические средства ее анализа как правило общедоступны и бесплатны.[9]
Исходя из вышеописанного, можно сделать вывод о том, что на данный момент технический анализ в условиях быстроизменяющихся тенденций и непостоянной конъюнктуры на рынке является более предпочтительным и предоставляет более эффективные инструменты для трейдеров. Поэтому объектами исследования в рамках данной работы магистра были выбраны технические индикаторы разворотов рынка, которые отражают современные тенденции в анализе рынков.[1]
I. Цели и задачи, которые должны решаться
Экономическая система, которой является специализированная биржа, подвержена катастрофам. Это, конечно, не стихийные бедствия или ее разрушения. В данном случае под «катастрофой» подразумевается изменение направленности тренда. При этом доминируют уже новые субъекты. Это или покупатели, или продавцы. И покупатели, и продавцы предчувствуют эту катастрофу. Постепенно они по очереди начинают закрывать свои позиции. Чем ближе разворот рынка, тем этот процесс нарастает. Это приводит к следующему: постепенно у тренда (восходящего или нисходящего) начинает возрастать волатильность. С точки зрения теории вероятности и математической статистики, наряду с нестационарностью ценового графика по математическому ожиданию m(t) появляется предвестник «катастрофы» - зависимость sigm(t) — нестационарность по дисперсии. В теории катастроф увеличение дисперсии свидетельствует о приближающейся катастрофе ( в данной ситуации это разворот рынка).[5]
Переменная волатильность уже давно является индикатором приближения разворота рынка. Однако, сама волатильность, а вернее ее резкий рост, слабо предикативные. Необходимо использовать волатильность к комплексе с амплитудой тренда.
Целью данной дипломной работы является сравнительное исследование трех индикаторов разворотов рынка:
- известного, оценивающего рост sigm (t), т.е. волатильности;
- скользящего коэффициента вариации, где sigm (t) оценивается на основе текущих цен закрытия;
- скользящего коэффициента вариации, где sigm (t) оценивается на основе среднего арифметического каждого бара (C+H+L)/3.
Последние два оригинальных индикатора предложены научным руководителем Смирновым А. В. При этом, в качестве частных критериев качества известного и предложенных индикаторов использовались следующие:
- средняя доходность на конец отчетного периода;
- коэффициент Шарпа — популярный индикатор, который оценивает превышение оптимизма трейдера над средней рискованностью;
- количество сделок за отчетный период;
- профит фактор.
Многокритериальный анализ позволяет с разных позиций оценить преимущества и недостатки сравниваемых индикаторов.
В качестве рынка был взят ликвидный рынок Forex (валютный индекс EUR/USD за период с 01.01.2002 по 30.05.2003.
Таким образом, задачи, которые необходимо решить в работе следующие:
- разработать одинаковые простейшие компьютерные торговые системы и в их основе положить сравниваемые технические индикаторы;
- сравнить эти системы на основе многокритериального подхода
II. Актуальность и мотивация темы работы
Данная тема весьма актуальна, поскольку Украина является членом ВТО. В ВТО 90-95% всех торговых операций осуществляется через специализированные биржи. Так случилось, что бывший СССР и страны, которые образовались после его распада, не занимались теоретическими и практическими вопросами. Мы изначально серьезно отстали в этом вопросе из-за политики государства. Этот недостаток надо срочно устранить и данная работа частично решает эти задачи. В мире множество технических индикаторов (около 3000) Такое большое их число и хорошо, и плохо. Хорошо, что есть выбор, и трейдер может выбрать для себя наиболее подходящие индикаторы. Плохо, что множество индикаторов говорит об их низком качестве.[6]
Актуальность данной работы в том, что произведены практические и теоретические исследования известного и новых индикаторов с помощью известных методов экономической кибернетики. Этот серьезный анализ и его результаты будут способствовать предложенных индикаторов в реальные компьютерные торговые системы украинских и зарубежных трейдеров.
III. Предполагаемая научная новизна
Предполагаемая новизна работы заключается в следующем:
- в сравнительном анализ торговых компьютерных систем на одних и тех же ценовых данных (это позволяет косвенными методами оценить предложенные индикаторы)
- новый оригинальный подход для оценки эффективности рассматриваемых технических индикаторов — использование АОЭ (асимптотической оптимальной эффективности)
- рекомендации по их практическому применению на практике
IV. Планируемые практические результаты
К планируемым практическим результатам данной работы следует отнести:
- рекомендации по оптимизации порогов принятия решений при формировании торговых сигналов
- вывод о необходимости применения предложенных технических индикаторов простейших фильтров в виде простых скользящих средних (m=2..3)
V. Обзор исследований и разработок по теме
На глобальном уровне найдены более 20 публикаций по данной тематике
На национальном уровне поиск источников результатов не дал.
На локальном уровне данной темой занимается преподаватели кафедры ПМИ Смирнов А.В., Гизатулин А.М., аспиранты Гурьянова Т.В. и др.
VI. Краткое изложение собственных результатов
Последовательность работы по теме дипломной работы можно укрупненно отразить схемой:
Рисунок 1(анимация). Схема работы. 7 кадров, 5 циклов, 94,5 КБ
На момент написания данного реферата выполнен достаточный объем работы по дипломному проекту. Исходя из эмпирических данных, смоделировано долгосрочное поведение индикаторов, которое представлено на рисунке 2.
Рисунок 2. Поведения трех индикаторов за рассматриваемый промежуток времени
На основе полученной информации было проведено моделирование поведение на бирже, базирующееся на сигналах, генерируемых данным индикатором. Была произведена оценка данного поведения, которая позволила наметить отправную точку при проведении дальнейшей оптимизации индикатора. На рисунках 3,4,5 показаны графики накопленной прибыли, которая была получена при использовании трех индикаторов. Эти данные являются одним из ключевых показателей эффективности индикаторов.
Рисунок 3. График накопленной прибыли при использовании CKO на основе среднего арифметического каждого бара
Рисунок 4. График накопленной прибыли при использовании CKO на основе цен закрытия
Рисунок 5. График накопленной прибыли при использовании простого CKO
На данный проводится оптимизация внутренних характеристик индикатора, основывающаяся на нахождении лучших результатов по основным показателям эффективности технических индикаторов, которая позволит повысить доходность при применении данных индикаторов.
После выведения оптимизированных характеристик индикаторов, можно будет провести их оценку и сравнение объективно.
VII. Заключение, перечень основных результатов и перспектив исследования
В ходе исследований был получен полезный опыт по моделированию поведения на бирже, оптимизации технических индикаторов. Полученный опыт может быть эффективно применен при дальнейшей исследовательской работе, связанной с техническим анализом рынка.
Уже на данном этапе работы можно утверждать, что полученный технический индикатор имеет хорошие показатели эффективности и дает достаточно высокий уровень прибыли при своем использовании.[8]
Исходя из оцененной эффективности, можно прогнозировать, что в дальнейшем данные индикаторы покажут результативность, сходную или превышающую результативность других распространенных технических индикаторов, и их можно успешно использовать как отдельно, так и в комплексе с другими индикаторами, что обеспечит высокие экономические показатели современных компьютерных торговых систем и позволит получить существенные показатели доходности этих систем при минимальных инвестиционных рисках.[4] |
