Ценообразование в краткосрочном периоде и долгосрочной перспективе

Перевод с английского:

В данной статье анализируется ценообразование на мировом рынке риса с помощью простых спроса и предложения модели как начала, но движется к "поставку хранения" моделей-штапельного анализа товарно-рыночной более чем на половину поведения копят века-объяснить и его последующее влияние на цены.Поставка модели хранения, однако, не учитывает в достаточной для влияния, что "за пределами" спекулянты на цены. Эта статья количественную оценку влияния финансовых факторов и актеров на формирование цен на товары, используя очень краткосрочные цены и Грейнджер анализ причинно-следственных связей для широкого круга финансовых и товарных рынках, в том числе риса. Результаты весьма предварительный, но также очень провокационным. Спекулятивные деньги, кажется, от перенапряжения и из товарных рынков, сильно увязки финансовых переменных с цен на сырьевые товары в течение нескольких периодов времени, но эти периоды часто короткие и отношения исчезают в течение длительных периодов времени. Наконец, в документе рассматриваются долгосрочные (с 1900 года) отношения между ценами на три основные зерновые скобы, риса, пшеницы и кукурузы (маиса), которые снизились более чем на 1 процент в год в течение прошлого столетия. Снижение ускорилось после середины 1980-х; только в последнее время взлет зерновых в 2007-08 вернул их в долгосрочной перспективе тенденцию к снижению. Несмотря на эти общие черты и важных кросс-товарных связей, однако, формирование цен на рис обладает рядом уникальных размеры, достойные дальнейшего изучения.

Ценообразование в краткосрочном периоде и долгосрочном периоде: Роль структуры рынка.

Формирование цен на рис на мировом рынке уже давно, заинтересованных ученых и политики. Почти половина населения в мире потребляет риса в качестве основного продукта питания, и это, как правило, производится мелкими фермерами в Азии с использованием методов крайне трудоемких. (Девяносто процентов урожая риса в мире производится в Азии.) Райс в основном потребляется в течение короткого расстояния, где он производится, с международной торговлей менее 30 млн тонн (ММТ) из глобального производства почти 440 млн тонн (измельченный рис эквивалент) -только 7-8 процентов риса производится пересекает международную Тем не менее, мировой рынок риса предоставляет необходимые материалы для стран-импортеров по всему миру, и цены, установленные на этом рынке обеспечивают сигналы и экспорта и импорта страны около альтернативной стоимости увеличения производства и / или потребления. Это приводит в замешательство экспортеров и импортеров, так, если эти рыночные сигналы обладают высокой летучестью. Часть давней заинтересованности в мир рынка риса был именно потому, что он был настолько изменчивы. Коэффициент вариации мировых цен на рис часто было вдвое больше, чем пшеницы или кукурузы в течение многих десятилетий в time.4 Понимание этой волатильности было трудно, потому что многое из этого следы остаточной природы на мировом рынке риса, как и импорт и экспорт страны стабилизировать цены риса внутри с помощью мировой рынок риса распоряжаться излишками или для удовлетворения дефицита через импорт. Таким образом спрос и предложение на мировом рынке являются прямым следствием политических решений в ряде азиатских стран. Рис является очень политическим товаром (Тиммер и Сокол, 1975).

Но волатильность цен на рис в также определяется структурой производства риса, маркетинга и потребления в большинстве азиатских стран, то есть, по промышленной организации риса экономики. Сотни миллионов мелких фермеров, миллионы трейдеров, переработчиков и розничных торговцев, и миллиарды индивидуальных потребителей все обрабатывать товар, который можно хранить в течение более года в расходным форма, если правильно измельчают. Ценовые ожидания этих участников рынка имеют решающее значение для их решения о том, сколько расти, продать, хранить и потреблять. Потому что там практически нет данных, доступных ни о этих ценовых ожиданий или их последствий маркетинговых, на мировом рынке риса работает с высокой неполной и несовершенной информацией о краткосрочной факторов спроса и предложения. В этом, рис является очень отличается товар от другого основных продовольственных товаров, пшеницы.

Когда политические аспекты и различия в структуре рынка риса интегрированы в формировании фактической цене, возможности для чрезвычайной изменчивости ясно. Понимание непосредственных причин нестабильных цен на рис требует понимания оба фактора, и как они способствуют формированию ценовых ожиданий со стороны участников рынка. Эти ожидания могут ездить "дестабилизирующее спекулятивного поведения" среди миллионов и даже миллиарды, участников рынка, таким образом, что формирование цены, кажется, есть большое, дестабилизирующий, спекулятивный.Если это так, и динамику цен в конце 2007 года и начале 2008 года предполагает эту мощь быть серьезной проблемой, что стабилизации деятельности могут быть приняты, чтобы сделать мир рынка риса более надежным местом для импорта и экспорта, с ценовым сигналам, которые отражают основные долгосрочные издержки производства и потребительского спроса, а не краткосрочные панике поведение?

Сразу возникает вопрос, то, как же спекулятивный поведение дестабилизировать формирование цен на рис в течение быстрой эскалации цен на мировых рынках в конце 2007 года и в начале 2008 года? Хотя обсуждается в то время, в ретроспективе, после внезапного краха большинства цен на сырьевые товары и быстрого уменьшения цен на рис в период с июня по август - ответ прост. Конечно, это сделал. Вопросы сейчас сколько, через какие механизмы, что происходит, как эти влияния расслабиться, и как это история для риса отличается от других товаров?

Чтобы ответить на эти вопросы, эта статья охватывает четыре отдельных тем, каждая, связанных с другими основными механизмами ценообразования. Простые спроса и предложения модели старт, и разрабатываются в следующем разделе. Разница между короткими ответами пробега на изменение цен, и эти ответы после полной адаптации можно в долгосрочной перспективе, имеет решающее значение, и концептуальная модель подчеркивает важность этих различий для понимания текущих цен. История вопросы. Но хранение и ценовые ожидания также стать важным для сохраняемых товаров в краткосрочной перспективе-продолжительности времени товар может храниться-то год для риса.Модель «поставку хранения," одним из основных продуктов анализа товарного рынка для более чем половины столетия, используется, чтобы понять факторы, влияющие на ценовые ожидания и ценообразование в краткосрочной перспективе. Эта модель является очень мощным в своей способности объяснить поведение накопительству и последующее влияние на цены.

Поставка модели хранения менее успешным в объяснении влияния на цены спотового рынка на фьючерсный рынок цен, которые приводятся на «внешних» спекулянтов, то есть тех, кто не имеет интересы в владея фактической товар, но вкладывают исключительно на основе ожидаемой цены изменения на фьючерсных рынках. Роль внешних спекулянтов в ценообразовании товара старая дискуссия, хотя тот, который, как правило, не входит рис из-за худобы риса фьючерсных рынках. Потенциал внешних спекулянтов, чтобы вызвать образование дестабилизирующее цена является основным элементом этой дискуссии. Далее, это споры о роли спекуляции возрождается в попытке понять влияние финансовых факторов и актеров на формирование цен на сырьевые товары, используя очень короткие цены бегать и Грейнджер анализ причинно-следственных связей, для широкого круга финансовых и товарных рынках, в том числе риса. Эти результаты являются весьма предварительные, но также очень провокационным. Спекулятивные деньги, кажется, от перенапряжения и из товарных рынков, сильно увязки финансовых переменных с цен на сырьевые товары в течение нескольких периодов времени. Но эти периоды часто короткие и отношения полностью исчезнуть в течение длительных периодов времени.

Связи между финансовыми рынками и товарных рынках не просто и не являются стабильными. Гораздо больше исследований, чтобы понять, как в краткосрочном и долгосрочные связи между финансовыми и (продукты питания) товарных рынках. Приложение 1 рассматривает Грейнджер причинности связей между валютных курсов и цен на сырьевые товары. Приложение 2 занимает анализ еще один шаг, изучив ценовые взаимосвязи между товарами, используя тот же набор данных и методов Грейнджер причинности. Результаты нового и интересного, если до сих пор плохо изучены, как сильные ценовые кросс-товар связей также приходят и уходят.

Наконец, в документе рассматривается долгосрочные отношения между ценами на три основные зерновые скобы, риса, пшеницы и кукурузы (маиса), с 1900 года Ясно имело место снижение в долгосрочной перспективе цен на всех трех зерновых. Существует базовая общность в этом упадке, как все три товары имеют снижение цен тенденция более чем 1,0 процента в год в течение последнего столетия. Кроме того, это снижение ускорилось после середины 1980-х, снова по-видимому распространенных причин. Только в последнее время взлет зерновых в 2007-08 вернул их в долгосрочной перспективе тенденцию к снижению. Несмотря на эти общие черты, однако, и важные кросс-товарных связей, формирование цен на рис обладает рядом уникальных размеров, которые также достойны дальнейшего изучения.

Источник (англ.): Источник оригинальной статьи